文/山风
哔哩哔哩（NASDAQ: BILI，HKEX:9626；以下简称“B站”）在持续向其三年达到4亿月活跃用户数的目标迈进。
赴港二次上市后，北京时间5月13日（美东时间5月13日），B站公布了截至2021年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。财报显示，B站一季度营收达39.0亿元人民币，同比增长68%；月均活跃用户同比增长30%。
B站董事长兼首席执行官陈睿表示：“2021年一季度，我们以用户和收入的双双强劲增长拉开了序幕，让我们更加坚定地向未来增长目标迈进。社区内容生态的蓬勃发展，推动月均活跃用户数增至2.23亿，用户日均使用时长也高达82分钟。今年的3月29日，在登陆纳斯达克三年后，我们成功完成了在香港交易所的二次上市。回到属于中国的资本市场，吸纳更为广泛的优质投资者，这也为我们执行长期增长战略奠定了更为坚实的基础。伴随着‘视频化’的巨大浪潮，我们将牢牢把握市场机遇，进一步扩大在‘Z+世代’群体的影响力。”
用户增长表现亮眼
2021年第一季度，B站月活用户达2.23亿，同比增长30%；其中移动端月活用户突破2亿，同比增长33%达2.09亿。同时，日活用户破6000万，同比增长18%。
值得注意的是，去年一季度受特殊时期影响，居家隔离期间推动了人们在线娱乐消费需求的增长，视频行业整体迎来阶段性增长。因此在去年高同比基数的基础上，B站2021一季度的用户增长达到30%，这一表现可以说是非常亮眼。
此外，B站一直以来在扩大用户数的同时注重用户增长的高质量。而用户增长的重要驱动力是内容和社区。
社区优质内容的扩充和商业化能力的提升，使得本季度月均付费用户数达2050万，整体付费率也创下9.2％的历史新高。与此同时，毛利率从去年同期的23％增长至本季度的24％。
本季度B站日均视频播放量达16亿次，同比提升47％，再创新高；社区月均互动数达66亿次，同比增长35%。用户日均使用时长继续增长达到82分钟，社区高活跃、高互动的特点进一步显现。
社区生态的活跃、健康，同样体现在核心用户群体的快速增长上。截至一季度末，B站通过100道社区考试答题的正式会员数量同比增长38%达到1.12亿，其第十二个月留存率稳定在80%左右。
去年B站确实出现了DAU/MAU的比例暂时下降的情况，陈睿在本次财报后的分析师电话会议上表示其实并不是数据产生了下降的趋势，实际上是MAU的增速在某一个阶段超过了DAU的增速。这个现象是用户增长过程中出现的阶段性问题，在去年B站提出了以用户增长为中心的策略之后，新用户增长的速度提升了，有大量的新用户涌入。
用户进入社区之后，他们的活跃度能否提升取决于两点：用户融入社区氛围的程度；用户的兴趣需求能否被充分挖掘。“实现这两点是需要时间的，融入社区意味着用户要关注越来越多的UP主、与UP主互动，和其他用户互动；兴趣的培养部分，用户会随着融入社区，渐渐从有一个兴趣变成有两个兴趣、有更多的兴趣。所以度过一段时间之后，他们才会达到我们过去的平均用户活跃水平，所以我认为这是一个时间差的问题。”陈睿表示。
实际上，B站的用户活跃度、用户黏性跟同类产品相比具有一定优势，这主要得益于B站的社区模型以及多元的优质内容供给。从阶段性来看，在MAU快速提升的时候DAU/MAU出现暂时的下降是正常的。只要有回升的趋势，只要用户仍然在高速增长，就不用担心。
同时，笔者认为无需过于拉高对B站用户增长的预期，因为B站此前给自己定下的三年4亿MAU的目标，按照目前季度30%的增长计算，已经是一个很高的增长要求，目前也在逐步实现的过程中。
广告和增值服务业务发展迅速B站的商业化进程在不断加深。在广告和增值服务等业务强劲势头的助推下，B站一季度总营收达39亿元，同比快速增长68%。
其中，广告业务实现了连续八个季度的同比加速增长。本季度广告业务收入同比增长234％达7亿元。
增值服务业务包含直播及大会员等业务。随着直播及大会员业务的发展，本季度B站增值服务业务收入同比提升89%达15亿元。
大会员业务增长迅速得益于OGV优质内容的推动。在OGV内容中，国创《天官赐福》、《灵笼》终章、《时光代理人》等可圈可点。由B站与绘梦动画联合出品的动画《天官赐福》于2020年下半年上线，迄今为止，《天官赐福》在B站的播放量已达3.7亿，该动画还登陆了包括Netflix、Funimation在内的海外平台。纪录片方面，《小小少年》、《奇食记》、《去你家吃饭好吗》等作品得到用户认可。
广告业务的的高速增长与B站一直以来注重用户质量的增长不无关系，平台的广告价值取决于用户的价值。B站活跃着中国大概近一半的年轻人，他们的平均年纪是22.8岁，86%的用户是35岁以下，其中一二线城市用户占50%。他们是核心消费人群，也是广告主渴望触达的用户人群。随着逐渐破圈，B站已成为各行各业广告主看重的广告阵地。来自B站的数据显示，第一季度，前五大广告主行业为游戏、数码3C、食品饮料、电商及美妆护肤。
变现效率的提升，来自于广告产品能力和数据能力的进步。“广告也可以是很好的内容，好的内容也可以是很好的广告。”B站副董事长兼COO李旎说道。在用户侧，B站会优先去选择更多优质的品牌、潜力的品牌形成深度合作，打造KA案例。也会继续优化产品形态、算法推荐，会增加广告多场景跟多端消费的接入，迭代升级综合营销策略，这些都让广告变得更多元、有意思。此外，B站的广告不但自己在做，也会跟UP主一起做。B站上线的花火系统，已经有一万个以上的UP主加入，也服务于品牌客户。
同时，B站在持续打造B站商业中台系统，提高变现效率，使得广告能力不但体现在广告收入上，也同时可以服务于B站的其他内部业务。
通过持续提高算法、丰富广告形式，B站的广告业务将迎来持续增长。
本季度，B站游戏业务同比增速放缓。收入达12亿元，同比增长2％。
虽然这引来外界担心，但实际上游戏业务增长放慢，一些客观的原因不容忽视，B站的老游戏进入流水平稳期、游戏版号限制、新游戏未上线等会影响目前的数据。据此前中金公司的分析，预计受新游上线时间影响，B站全年游戏收入增速将前低后高。预计新游在下半年的收入贡献将十分显著，预计全年游戏收入同比增长25%。
据悉，二季度，B站会上线一系列新手游，新游戏上线后会逐步改善当前数据。包括4月底上线的《坎公骑冠剑》，游戏上线即登上iOS游戏下载榜及畅销榜前十。另外两款ACG游戏《机动战姬：聚变》、《刀剑神域黑衣剑士：王牌》也即将在二季度内上线。
目前B站正在布局自研游戏。新游戏从研发到上线仍需要几年的时间。B站在加强自研及运营发行能力的同时，也与国内主要的游戏IP方、开发商与发行商建立起紧密的合作伙伴关系，比如投资心动网络与中手游。
游戏是B站的主业之一，但陈睿强调B站做游戏并不是把它作为一种变现的手段，而是在努力打造游戏内容同时自然而然的做好商业化。将视频生态和游戏生态结合，进行不同业务之间的协同发展。对外做游戏行业的投资，就是为了加强这些不同业务间的协同合作。
