本报记者 罗辑 北京报道
10月13日，九州证券股份有限公司（以下简称“九州证券”）3.7亿股股份（占总股本10.98%）在北京产权交易所正式披露产权转让信息。这是今年9月末同创九鼎投资管理集团股份有限公司（以下简称“九鼎集团”）董事长吴刚被中国证监会立案的消息披露后，“九鼎系”旗下重要资产的首笔转让信息。
北京产权交易所披露显示，九州证券第二大股东、中国石油化工集团有限公司（以下简称“中石化”）拟将其持有的股权进行全数转让，转让底价为47434万元，相当于每股底价1.282元。
相关知情人士向《中国经营报》记者透露，此次立案调查或涉及吴刚曾违规指示旗下公募基金公司发行的某产品进行清算，这涉及未经相关决议流程干预基金管理人的基金经营活动，违反了相关法律法规中关于确保基金管理人独立运作的相应条款。据该信源透露，具体涉及的基金产品出资人为九鼎集团自有资金，目前该基金产品已经完成清算，他表示，吴刚违规指示清算的目的在于尽早收回资金、降低风险。
挂牌转让恰逢董事长被立案调查
中石化此次挂牌清仓转让九州证券备受关注，其原因还在于这一时点较为特殊。就在国庆节大假之前，9月末，九鼎集团发布公告称董事长吴刚被中国证监会立案。
实际上，九鼎系近年来受到的质疑不断，自2018年九鼎集团被证监会立案调查，这数年间，调查结果经年未出，其头上便一直悬着达摩克利斯之剑。到今年年初，核心平台九鼎集团收到2张行政处罚事先告知书，揭开了2014年第二轮定增中的相关违规情况。其中，九鼎集团2014年第二轮定增中，作为定增对象之一的九鼎控股扮演通道，与161家单位、个人签订了基于该定增的相关股份转让协议，致使实际认购定向发行股票的股东数量与信披不一致，并使九鼎集团在定增后实际股东人数大幅攀升，累计超过200人，达到了335人。上述行为违反了《非上市公众公司管理办法》等。
在上述违规事实查明的情况下，“九鼎系”随之罚单频频，管理层相关责任人先后受到处罚，九鼎集团、九鼎投资等重要平台也随之进入了较为密集的动荡期。
从九鼎集团来看，8月末突然出现高管人事变动。原副总经理、董事会秘书王亮递交辞职报告，辞职后不再担任公司其他职务。原副总经理吴强辞职，辞职后继续担任董事职务。随后，曾任九州证券总经理助理，协助分管公司固定收益业务及分支机构管理的赵根赴任九鼎集团董事会秘书。
不到一个月，9月28日九鼎集团披露公司及相关责任人收到全国中小企业股份转让系统纪律处分决定书的公告，九鼎集团董事长吴刚、总经理黄晓捷、副总经理覃正宇、蔡蕾、吴强以及时任董事会秘书的古志鹏因信息披露违规，受到相关纪律处分。这一信披违规情况，正是此前证监会披露的定增信披问题。
而9月30日，九鼎集团再突然披露，因吴刚相关行为涉嫌违反基金相关法律法规，7月23日中国证监会决定对吴刚立案，立案所涉事项系对吴刚个人的调查。这与上述2018年九鼎集团收到的立案调查有所不同，是否涉及新的案情？
从上述两次立案及今年年初的行政处罚书具体内容比对来看，有资深律师人士分析提及，此前的处罚中，对相关违规行为及责任人均给予了处罚，因吴刚此次立案是“相关行为涉嫌违反基金相关法律法规”，与此前定增中的违规行为有所不同，所以不排除是有其他方面的违规行为导致对个人立案。
九州证券能否独善其身？
2014年九鼎集团通过增资获得了天源证券的控股权，天源证券成为九州证券的前身。也至此，这家券商被冠以“首家PE系券商”的称号，快速拿下了投行相关业务资格，并布局做市业务。而投行，正是PE项目上市退出环节中的重要服务商，彼时的新三板相关业务更被认为是项目退出的重要渠道。也正因如此，九州证券的发展路径一直受到市场关注，其中话题最为集中的则是九州证券与九鼎系业务上的协同关系。
目前，九鼎集团持有九州证券85.76%的股权，集团风波未平、董事长又遭立案，这一系列震荡会否影响九州证券？上述股东清仓是否是一个信号？九州证券经营情况如何？记者就此致电九州证券相关人士，但该人士对具体情况避而不谈。而九鼎集团方面人士则表示不清楚九州证券二股东方面的具体情况，不过其透露，公司方面不会对九州证券进行减持转让。
今年中期的财务数据显示，截至2021年6月末，九州证券实现营业收入3.75亿元左右，营业利润约1.78亿元，净利润1.38亿元，资产总计66.72亿元，负债总计28.62亿元，所有者权益38.1亿元。
“九州证券是九鼎系的重要金融平台，特别是能够配合九鼎系在一级市场的投资与二级市场的交易之间搭起联通的管道。而此时九州证券其他股东的清仓，或也说明九鼎系近期包括创办人被立案调查等事件的伤害性较大。”香颂资本董事沈萌提到。
从中石化入股后，九州证券相关增资、发展计划经历的波折来看，其不仅时间上处于2018年九鼎集团被立案前后，行业也恰处于2017年到2018年的“寒冬期”。2017年多家上市公司曾公告称拟参与九州证券的增资扩股，按当时相关公告的数据计算，这轮增资完成后九州证券市值将超过数百亿元。与此同时，作为九鼎系券商，“Pro-IPO”的运作预期也同样存在，曾有消息称，上述增资计划完成后，九州证券将进行IPO冲刺。但最终，这一次定增加上市的计划未能如期实现。同时，九鼎集团也曾有意让出控股权，让地方国资旗下平台控股，给九州证券“戴上”国资券商的帽子，但该计划最终也未能成行。
在此几年间，九州证券的总资产则持续缩水。Wind数据显示，2017年公司总资产224.36亿元，2018年、2019年、2020年则分别是118.56亿元、85.98亿元、65.85亿元。净资产方面，2017年公司净资产84.61亿元，2018年下滑到36.25亿元，此后一直保持在这一水平上下，到2020年年末该数据为37.74亿元。
不过从牌照来看，九州证券当前牌照相对齐全，此外，由于一直以来对于做市业务积极布局，在如今“北交所”相关战略机遇面前，也有市场观点认为九州证券存在相关机会。在此情况下，上述挂牌转让情况如何，还待市场用脚投票。
（编辑：夏欣 校对：彭玉凤）
