匆匆终止 百克生物新冠疫苗项目“画大饼”

匆匆终止 百克生物新冠疫苗项目“画大饼”
2021年10月16日 02:04 中国经营报

本报实习记者 张悦 记者 曹学平 北京报道

从公布合作到取消,百克生物的“新冠疫苗故事”用了不到四个月的时间。

9月27日,长春百克生物科技股份公司(688276.SH,以下简称“百克生物”)发布公告,将终止与广州思安信生物技术有限公司(以下简称“思安信”)签署的新型冠状病毒疫苗(PIV-5 载体)许可合作协议暨关联交易。

上市前夕,百克生物宣布进军新冠疫苗研究。2021年6月,百克生物及母公司长春高新宣布拟与思安信就取得新型冠状病毒疫苗(PIV-5 载体)及针对新冠病毒突变株研发的疫苗(PIV-5 载体)相关技术在许可区域内的独家许可权利签署《许可合作协议》。根据约定,长春高新及百克生物需支付首付款、研发里程碑付款、产品上市后销售里程碑款项等合计8.4亿元人民币。

7月,受合作相关消息影响,百克生物一止上市以来的股价下跌,但上市后的百克生物并未对合作项目进行实际研发投入。对于终止本次交易的原因,公告显示百克生物与思安信在签署正式协议与进行技术有效性验证的先后顺序、项目估值等方面产生分歧无法达成一致而导致合作终止。

就此情况,《中国经营报》记者分别致函致电百克生物及思安信,截至发稿时思安信方面并未有回应;百克生物方面回应称,对于公司终止与思安信合作相关事宜,应披露说明的情况均已在相关公告中进行了说明,此外未作其他回复。

蹭热点炒作?

2020年8月,百克生物科创板上市申请被受理。2021年2月1日,上海证券交易所科创板上市委员会同意了百克生物的首发上市申请。

6月7日,长春高新发布公告,第九届董事会第三十四次会议审议通过了《关于公司及子公司百克生物与广州思安信签署许可合作协议的议案》,合作开发协议的主要内容显示,长春高新并不参与具体研发、商业化生产和销售等活动。

消息一出,一时间百克生物热度不减,被市场寄予厚望。2021年6月25日,百克生物顺利上市,此次发行价格36.35元/股,发行当日,股价最高交易价达到135.88元/股。

不过,自发行以来百克生物股价接连下跌,直至7月13日,百克生物发布公告,称新冠疫苗预期仍存在较大的市场空间,与思安信的关联交易存在一定的必要性,此后股价迎来小幅上涨。但相关消息并未能让百克生物保持股价持续上涨的态势,一周后百克生物股价波动下跌。发布终止合作协议公告后,9月28日,百克生物收盘价为91.77元/股。

上市公告书显示,百克生物是一家主要致力于传染病防治的创新型生物医药企业,自设立以来至今主要从事人用疫苗的研发、生产和销售。目前已经有三个已上市销售的疫苗产品,分别为应对并预防水痘病毒、狂犬病病毒以及流感病毒,公司主要收入来源于水痘疫苗。

百克生物7月13日发布的公告显示,在疫情仍呈全球大流行态势且尚无特异性治疗药物的当下,使用安全有效的SARS-CoV-2疫苗形成群体免疫是控制该疾病流行最经济、有效的手段。根据WHO统计,目前正处于研发中的SARS-CoV-2疫苗200多项,其中74种COVID-19疫苗已进入临床试验阶段。目前我国已批准附条件上市或紧急使用的7款新冠疫苗,技术路线包括了5款灭活疫苗、1款腺病毒载体疫苗和1款重组蛋白疫苗。

而在疫苗企业竞争白热化的阶段,百克生物逐渐看好新型冠状病毒疫苗(PIV-5载体)及针对新冠病毒突变株研发的疫苗(PIV-5载体)相关技术的独特优势以及未来的商业化潜力,认为产品商业化后可以扩大百克生物产品种类、满足公司谋求进一步发展的需求。

百克生物的“新冠故事”中,尽述新冠疫苗的市场空间与PIV-5病毒载体新冠疫苗的“过人之处”。

公告显示,PIV-5病毒可以在人体内复制但不致病,是优秀的活病毒疫苗载体,PIV-5病毒载体新冠疫苗安全性较高,预期可适用于更广泛年龄段的人群;PIV-5载体疫苗诱导免疫应答更强,可以诱导包含体液免疫、细胞免疫和黏膜免疫等多重免疫,能够产生针对突变株更好的保护;该疫苗产品剂型为鼻腔黏膜给药,鼻喷疫苗与注射疫苗相比,具有在新冠病毒入侵的第一道防线阻止它们侵入人体的潜力;PIV-5载体疫苗预期产量大,无需注射,2℃~8℃保存,预期可以实现单次免疫,更容易推广。

而长春高新看中思安信关于PIV-5载体平台核心技术,分别于2020年3月和7月投资思安信。公告显示,独立签署许可协议将给百克生物带来较大资金压力。为了尽快锁定与思安信的合作、抢占市场先机,百克生物决定采取与长春高新共同分担许可费用,并共享产品上市后收益分成的合作模式。

技术未落地

百克生物9月27日公告显示,长春高新及百克生物未开展该交易事项涉及的相关研究工作,百克生物对该项目进行调研、评估支出155.35万元,未对新型冠状病毒疫苗(PIV-5 载体)研发进行实际投入。急蹭新冠疫苗热点后,百克生物百万调研评估费石沉大海。

此外公告显示,本次终止《许可合作协议》的签署不会对长春高新及百克生物的整体业务及盈利水平产生不利影响,也不影响公司未来的整体发展规划,不会损害公司及广大股东的利益。

值得注意的是,本次合作的双方存在关联关系。百克生物前董事长安吉祥在思安信担任监事职务。长春高新董事长、百克生物现任董事长马骥在思安信担任董事职务。本次协议终止后长春高新仍然继续持有思安信25.53%的股份,持有百克生物41.54%股份。

如此密切的关联关系,匆匆公布合作,迟迟未签协议,其中有何缘故?

百克生物公告指出,受近期国内外病毒变异及疫情流行情况变化的影响,为保证新型冠状病毒疫苗(PIV-5 载体)研发的顺利进行,长春高新、百克生物拟对思安信对新型冠状病毒疫苗(PIV-5 载体)应对变异毒株的效力进行技术可行性的验证,验证后签署正式协议;而思安信不同意在没有签署正式协议前提下移交生物材料用以开展验证性实验;同时,鉴于该疫苗在美国已经开展I期临床试验,思安信要求提升项目估值。交易各方认为有必要对包括验证方案在内的研发节奏、交易对价等内容进行进一步磋商,经充分探讨与沟通,各方最终无法就上述内容达成一致意见,各方一致同意终止《许可合作协议》的正式签署及后续合作事宜。

交易对价未能达成一致,而思安信亦不同意在签署协议前移交生物材料进行安全性验证,PIV-5病毒载体新冠疫苗究竟估值几何?此前公告显示,本次项目所采取的收益法和实物期权二叉树法的独占权许可估值分别为8.76亿元、12.02亿元人民币,最终合作对价定为8.4亿元人民币。

此前百克生物公告显示,截至2021年7月11日,我国已经累计完成新冠疫苗接种超过 13.8 亿剂次;根据国家卫健委相关数据显示,截至2021年9月29日,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团累计报告接种新冠病毒疫苗约22.1亿剂次。而相关公告显示,合作项目预计研发周期超过24个月,该技术路线目前尚未有研发成功的产品上市;随着新增新冠感染病例的减少,未来研发亦可能面临临床样本不足、无法推进产业化的风险。

在国内陆续开始接种加强针、新冠疫苗赛道饱和的状态下,尚未落地的鼻喷新冠疫苗,是否仍具有预期市场?思安信为何仍一力要求提高项目估值?取消合作的思安信又将如何继续PIV-5病毒载体新冠疫苗研究?

值得注意的是,思安信为初创的生物技术公司,现有员工仅16人,其中核心技术团队成员4人,目前没有产品上市销售。不仅如此,思安信2020年仍处于亏损状态,截至2020年12月31日,思安信经审计总资产为2955.57万元,净资产为2887.49万元,2020年度实现净利润为-508.60万元。

百克生物公告显示,未来12个月,百克生物没有与思安信进行合作的计划。就此,百克生物的“新冠疫苗故事”匆匆画上句点。

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