本报记者 陈晶晶 北京报道
近日，据港交所披露，李泽楷创立的泛亚洲人寿保险公司富卫集团有限公司（以下简称“富卫集团”）向港交所主板提交上市申请，摩根士丹利、高盛、招银国际以及摩根大通为其联席保荐人。
实际上，公开资料显示，在2022年，富卫集团曾两度递表港交所。更早之前，富卫集团还曾于2021年寻求在美国上市，彼时预期募资30亿美元。
2022年，富卫集团总收益82.5亿美元，净亏损7.4亿美元。富卫集团在招股书中称，2022年的净亏损主要是由于不利的资本市场变动导致的投资回报亏损所致。
招股书还披露，富卫集团的保险分销渠道主要依赖于银保渠道。银保渠道、代理人渠道、经纪或独立理财顾问渠道、互联网保险及其他分销渠道2022年分别对其新业务价值贡献43.7%、21.9%、24.2%及10.2%。
对于此次赴港上市的进展，《中国经营报》记者向富卫集团方面了解情况，不过，富卫集团相关联系人回应表示，目前不方便接受采访。
东南亚市场业务占大头
早在2013年2月，由李泽楷创立的盈科拓展集团宣布以166亿港元（现折合人民币约138亿元）收购荷兰国际集团（ING）在中国香港、中国澳门和泰国的保险业务，随后更名为“富卫”，即现在的富卫集团。招股书显示，在富卫集团股东架构中，控股股东为李泽楷，通过PCGI Holdings持有富卫集团77.69%的股份。其他重要投资人还包括：Athene持股6.79%、泰国汇商银行持股3.05%、加拿大养老基金投资公司持股2.55%、Swiss Re PICA持股1.27%、DGA Capital (Master) Fund持股5.09%等。
与多数中国内地险企从零开始做起，通过逐步设立各地分支机构业务人员驱动做大保险业务不同，富卫集团是通过持续收购其他国际险企的部分亚洲业务，从而达到快速扩大经营规模和经营区域的效果。
记者根据公开资料统计，十年来，富卫集团先后收购了11家保险公司，不断将触角伸向东南亚多个市场。目前其已从最初的3个市场发展到10个市场，业务遍布中国香港（及中国澳门）、泰国及柬埔寨、日本及新兴市场（包括菲律宾、印度尼西亚、新加坡、越南及马来西亚）。
“我们在亚洲十个增长最快市场的其中七个经营业务，大部分位处东南亚。基于与亚洲其他地区相比的人口基础、中产阶层在总人口中所占比例，以及更大的保障缺口，预期东南亚将成为亚洲人寿保险市场的主要增长动力。”富卫集团方面称。
招股书显示，富卫集团的中国香港（及中国澳门）、泰国（及柬埔寨）、日本及新兴市场业务2021年分别对富卫集团新业务价值贡献29.8%、31.7%、19.1%及19.4%。这些地区2022年分别对富卫集团新业务价值贡献26.3%、32.8%、16.8%及24.1%。
“这使我们得以进入全球一些增长最快、人口不断增加但保险覆盖不足的保险市场。根据NMG的资料，在东南亚市场（包括泰国及柬埔寨、菲律宾、印度尼西亚、新加坡、越南及马来西亚，2022年贡献约57%的新业务价值）中，我们是第五大保险公司，2021年的市场份额为4.7%。”富卫集团在招股书中称。
继续加速并购扩张
多种迹象显示，富卫集团在亚洲的业务扩张计划仍在持续。
记者从知情人士处了解到，2023年2月，富卫集团与其他投资者订立协议收购马来西亚人寿保险公司Gibraltar BSN Life Berhad的70%实际权益。富卫集团将在签署对Gibraltar BSN作出多数股权投资的协议后，进驻马来西亚人寿保险市场，交易预计于 2023年第二季完成。
富卫集团方面称，此次收购将使其能够在现有保险业务的基础上进军马来西亚的人寿保险市场，并将使公司能够在马来西亚提供全方位服务。
另根据招股书，富卫集团正对印度尼西亚人民银行人寿保险的少数权益作出战略性投资。据悉，有关投资已于2021年3月完成初始认购事项，在2022年3月、2023年3月进行后续认购，并承诺向印度尼西亚人民银行人寿保险作出额外注资，此举预计使富卫集团对印度尼西亚人民银行人寿保险的控股在三年内达到44%。
“我们拟对新兴市场作出大量投资，以扩大我们在该等市场的业务规模及影响力。”富卫集团在招股书中表示。
中国内地市场一直以来也在富卫集团的发展目标之内。在招股书中，富卫集团方面明确，将继续在中国内地等地探索拓展机会。“公司在上海设有代表处，并会考虑将业务拓展至中国内地，其中包括获得完整的人寿保险牌照以及在出现商机时进行选择性的投资或收购。”
富卫集团方面认为，亚洲是全球最大的人寿保险市场之一。预期到2030年，亚洲人寿保险总承保保费将达到19510亿美元。在富卫集团所在的市场上，人寿保险年化新保费于2015年至2019年的复合年增长率为0.8%，2015年至2021年为2.8%（受新冠疫情所影响），预计2021年～2030年的复合年增长率将为8.4%。
富卫集团行政总裁兼执行董事黄清风表示，疫情后，许多亚洲地区再次展现出活力、机遇并充满希望。面对亚洲的庞大保障缺口、对数码服务的需求激增和不断增长的中产阶层，富卫集团正处于一个理想的位置，把握不断扩大的行业机遇。
谋多渠道融资
过往，富卫集团主要通过营运活动产生的现金、银行借贷及从发行债务和股权证券筹得的其他资金满足流动资金要求。记者从上述知情人士处了解到，2021～2022年，富卫集团共筹集了18.25亿美元的私募资金，以支持自身的增长计划。
例如在2021年12月，富卫集团与Athene、泰国汇商银行、加拿大养老基金投资公司、MPIC、瑞士再保险旗下Swiss Re PICA、DGA Capital (Master) Fund及李泽楷旗下PCGI Holdings各自订立认购协议。据此，Athene、泰国汇商银行、加拿大养老基金投资公司、MPIC、Swiss Re PICA、DGA Capital (Master) Fund及PCGI Holdings各自获配发及发行6379万股、2870万股、2392万股、159万股、1196万股、4784万股及4944万股。2022年1月，富卫集团与欧力士亚洲资本订立认购协议，欧力士亚洲资本获配发及发行1594万股股份；与华泰金控旗下Huatai Growth Focus Limited订立认购协议，后者获配发及发行1594万股。2022年12月，与PCGI Holdings订立认购协议，后者获配发及发行3189万股股份。
需要注意的是，招股书显示，截至2023年1月31日，富卫集团债务包括借贷22.16亿美元、永续证券13.63亿美元及租赁负债1.12亿美元，合计36.91亿美元（约合253.94亿元人民币）。截至2022年12月31日及2023年1月31日，2024年富卫集团票据的未偿还本金额分别为3.24亿美元及3.24亿美元；在2023年2月24日，并就10亿美元未偿还银行借贷和5亿美元已承诺循环信贷融资与贷方达成协议，将期限延长一年至2025年12月30日。
目前，富卫集团正通过多种渠道融资，以期满足经营和收购项目资金要求。
招股书显示，此次港股上市所筹集的款项将用来加强富卫集团的资本、建立资本缓冲来为进一步增长提供资金并减少公司债项。
富卫集团还在招股书中称：“正根据与香港保监局协定的过渡安排，逐步遵守集团监管要求。我们对发行25.78亿美元未偿还金融工具（该等金融工具乃富卫控股公司被订为指定保险控权公司前由FL及FGL发行）后所收的所得款项净额用于满足在有关过渡安排下的集团订明资本要求。”
“倘我们确定现金需求超过当时或任何特定时间手头的现金及现金等价物，我们则可为若干未偿还债务进行再融资。我们可寻求发行股本或债务证券，包括透过设立中期票据计划及其项下提取或发行独立债券，或取得信贷融资。我们可随时订立一项或多项有关交易。尤其是截至2023年1月31日，我们的未偿还永续证券总面值为15.5亿美元。根据该等永久证券的条款，于发生若干事件后，FL或FGL可赎回若干该等永久证券。我们可能会根据稳健的财务惯例决定对该等永续证券进行再融资，包括管理我们的整体财务费用、延长我们的债务到期期限或建立持续的市场准入。”富卫集团招股书显示。
（编辑：何莎莎 校对：颜京宁）
