本报记者 谭志娟 北京报道
5月CPI总体平稳，PPI继续下降：6月9日，国家统计局发布的数据显示，5月份，CPI同比上涨0.2%，环比下降0.2%；PPI同比下降4.6%，环比下降0.9%。
对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示：“从本月数据来看，国内消费者物价改善，核心物价增速持稳，显示国内消费保持温和复苏态势；PPI同比继续下降且中上游价格回落明显，有助于缓解部分中下游制造业生产成本压力。”
国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读时称：“5月份，消费需求继续恢复，市场运行总体平稳，CPI环比下降，同比涨幅略有扩大。”
CPI同比小幅回升
在CPI方面，5月同比CPI上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中，食品价格上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.6个百分点，影响CPI上涨约0.19个百分点。
周茂华表示，5月物价边际改善，主要是国内需求持续改善与去年基数偏低影响。但从结构看，消费品价格同比下降，服务业价格同比增长；消费品价格中，猪肉、蔬菜、生活日用品等价格同比下降，反映目前国内居民消费品市场供应充足。
中国银行研究院博士后刘佩忠6月9日接受《中国经营报》记者采访时表示：“5月CPI同比涨幅较上月扩大0.1个百分点，物价上涨动力仍然温和。食品价格同比涨幅回升是带动CPI涨幅扩大的主要原因，在主要食品当中，猪肉价格同比涨幅由正转负，而鲜菜价格降幅收窄。粮油、鲜果等其他食品价格保持平稳，食品价格整体略有上涨。
从官方数据来看，本月食品中，禽肉类、食用油和鲜果价格分别同比上涨5.6%、3.6%和3.4%，涨幅均有回落；猪肉价格由上月同比上涨4.0%转为下降3.2%；鲜菜价格下降1.7%，降幅比上月收窄11.8个百分点。非食品中，服务价格同比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.1个百分点，其中飞机票、旅游和交通工具租赁费价格分别上涨14.7%、8.0%和5.1%，涨幅均有回落。
展望未来，周茂华预计未来几个月物价仍维持低位，但随后中枢逐步抬升，全年物价温和可控。
“未来几个月，国内需求逐步恢复，生猪供给相对充裕，蔬菜及居民必需品市场供应充足，物价继续低位运行。但展望下半年，国内消费和内需趋势回暖，猪肉等商品市场供需缺口收窄，其中，近几个月猪肉价格环比降幅逐月收窄；国内经济活动持续恢复，服务需求带动价格逐步回归常态。整体看，消费物价先抑后扬，逐步改善。”周茂华解释说。
周茂华还表示，从往年经验看，未来几个月需要关注夏季气候对蔬菜等物价的扰动。
刘佩忠也预计，下半年CPI将呈现温和回升的趋势。因为在刘佩忠看来：“一方面，食品价格涨幅相对温和。去年5～12月能繁母猪存栏量出现回升，年内生猪供给都相对充足。受去年下半年高基数走高影响，猪肉价格同比或有所下降。另一方面，服务价格对CPI的拉动作用将进一步增强，预计居民出行旅游热度将延续，就业改善、人口流动等因素将带动居住服务价格上涨。”
PPI继续下降
在PPI方面，5月PPI同比降幅超出市场预期：5月PPI同比下降4.6%，降幅比上月扩大1.0个百分点。
周茂华分析说：“5月PPI同比降幅超预期，主要是因为受能源、原材料等商品价格回落，降低了企业采购、加工成本，加之去年高基数影响明显；另外，终端消费偏弱，尤其是耐用品，部分下游企业削价去库存。”
刘佩忠也告诉记者：“降幅超出市场预期，是因为由于大宗商品需求随全球经济增速放缓而收缩，石油、有色金属等大宗商品仍在下行；此外，国内钢铁、煤炭产能持续释放，但房地产建设需求仍然不足，导致工业产品价格上行动能不足，叠加去年PPI基数走高，因而5月PPI降幅扩大。”
董莉娟解读也称：“5月份，国际大宗商品价格整体下行，国内外工业品市场需求总体偏弱，加之上年同期对比基数较高，PPI环比、同比均继续下降。”
在调查的40个工业行业大类中，价格下降的有26个，比上月增加3个。主要行业中，石油和天然气开采业价格同比下降19.1%，降幅扩大2.8个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业价格同比下降16.8%，降幅扩大3.2个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业价格同比下降15.1%，降幅扩大3.7个百分点；煤炭开采和洗选业价格同比下降13.1%，降幅扩大3.8个百分点；有色金属冶炼和压延加工业价格同比下降8.4%，降幅收窄0.2个百分点。汽车制造业价格同比下降1.1%。
周茂华同时还指出，从结构看，上游原材料和部分中游加工价格下降明显，这有助于缓解部分中下游制造业生产成本压力，这得益于全球商品价格回落，国内保供稳健政策效果显现。
展望未来PPI的走势，周茂华表示，预计未来几个月工业生产价格仍维持低位，但下半年工业品价格有望温和回升。因为在他看来，全球经济趋缓、欧美紧缩政策对大宗商品拖累尚未结束；目前看国内需求复苏节奏偏温和；但国内需求呈现复苏态势，消费和内需动能逐步增强；加之国内工业企业整体逐步转向主动补库存，基数效应减弱，带动PPI同比触底回升。
刘佩忠预计下半年PPI降幅将逐步收窄。据刘佩忠解释：“外需定价的原油、有色金属等大宗商品价格或将在全球需求减退和供给收紧的动态调整中持续波动，内需定价的工业产品价格或随着经济修复在下半年企稳回升，叠加下半年翘尾因素的负向影响减弱，PPI降幅逐步收窄。”
有机构还预计，下半年伴随高基数效应减弱，国内经济修复带动上游原材料和工业品需求上升，PPI同比有望转正。
在政策方面，周茂华认为，在目前内外环境下，国内宏观政策继续为经济复苏保驾护航，整体采取积极财政政策与稳健货币政策组合。货币政策延续稳健略偏松格局，结构性工具为主，降准或定向降准优先于降息选项。此外，宏观政策需要突出薄弱环节与重点领域支持，提升政策质效。
（编辑：郝成校对：颜京宁）
