本报记者 谭志娟 北京报道
9月19日,央行发布公告称,为维护季末流动性平稳,当日人民银行以利率招标方式开展了2080亿元7天期和600亿元14天期逆回购操作,中标利率分别为1.80%、1.95%。由于当日有2090亿元逆回购到期,由此单日实现净投放590亿元。
此前一天,央行开展了1840亿元7天期和600亿元14天期逆回购操作,中标利率分别为1.8%、1.95%。Wind数据显示,当日有2150亿元逆回购到期,因此单日净投放290亿元。
对此,中国银行研究院研究员范若滢在接受《中国经营报》记者采访时分析说,“央行近日加强了逆回购操作力度,主要目的在于对冲流动性扰动,以维护市场流动性平稳充裕水平,体现了货币政策调控的精准性。同时,货币政策继续加强对实体经济的支持力度,为经济平稳运行创造较为宽松的货币环境。”
光大银行金融市场研究部宏观研究员周茂华表示,“央行近期适度加大公开市场操作力度,满足机构短期流动性需求,平抑短期资金市场波动。”
在资金面方面,9月18日,短端利率涨跌不一。上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜上行14.9个基点,报1.912%。7天Shibor下行0.9个基点,报1.891%。从回购利率表现看,DR007加权平均利率上升至1.9506%,高于政策利率水平。上交所1天国债逆回购利率(GC001)上升至2.06%。
对于市场利率高于政策利率的现象,范若滢告诉记者,“近期市场利率高于政策利率,表明市场资金面有所收紧。”
据范若滢介绍,“近期影响市场资金面波动的原因较多:一是季末、节前的周期性因素,MPA考核对金融机构的影响,叠加中秋国庆放假前居民现金需求增加;二是八九月地方政府债券发行速度加快,债券的顺利发行需要流动性支持;三是9月逆回购到期规模较大,银行资金面存在一定缺口。”
Wind数据显示,本周公开市场将有7040亿元逆回购到期,其中周一至周五分别到期2150亿元、2090亿元、650亿元、1100亿元、1050亿元。
周茂华认为,近期市场利率高于政策利率,反映机构短期资金需求有所增加,主要是因为本月公开市场操作工具到期量较大、地方债发行节奏加快、银行加大信贷投放力度,再叠加季末临近等方面因素对短期资金面构成扰动。
值得注意的是,央行在9月15日开展了340亿元14天期逆回购操作,是今年1月以来的首次操作。与此同时,本次14天期逆回购利率也较此前下调20个基点至1.95%。
就此现象,有分析人士认为,这主要是为银行体系大量供给跨季资金,以充分满足市场合理的流动性需求。
“从过往经验看,重启14天期逆回购主要是应对季末短期因素对资金面扰动,满足机构短期资金需求。”周茂华称。
展望未来资金面走势,范若滢对记者表示,“考虑到季末短期扰动因素影响消退,以及专项债计划在9月发行完毕将对市场流动性形成补充,预计10月份资金面压力将迎来阶段性缓解。”
有业界专家也称,“十一”国庆节前资金“跨季”、居民“取现”仍会对资金面有一定季节性扰动,但这些扰动不改变10月份资金面再度走宽的趋势。
周茂华还表示,“从近期市场利率波动幅度看,资金面整体运行平稳,预计市场流动性有望继续保持合理充裕。”
央行在8月17日发布的《2023年第二季度中国货币政策执行报告》中也明确指出,“综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕。”
(编辑:孟庆伟 校对:翟军)
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