拼多多Q3业绩大增 进入价值重估通道

拼多多Q3业绩大增 进入价值重估通道
2023年11月29日 17:37 中国经营报

本报记者 李立 上海报道

11月28日,拼多多(Nasdaq:PDD)发布截至9月30日2023年第三季度财报。

财报显示,拼多多2023年第三季度营收为688.4亿元,较上年同期增长94%。归属于普通股股东的净利润为155.37亿元,同比增长47%;不按美国通用会计准则,净利润为170.27亿元,同比增长37%。

财报发布后,拼多多股价当日上涨超18%,报收于139美元,最新总市值1846.74亿美元,与当日阿里巴巴(NYSE:BABA)最新市值1954.40亿美元相比,市值差距收窄至约100亿美元。

拼多多与阿里巴巴市值仅一步之遥,成为中概股热议焦点。资本市场观察人士认为,拼多多实现市值超越或许只是时间问题,从目前趋势看,拼多多正在进入价值重估通道,进军海外市场的Temu正在成为拼多多的第二增长曲线。

不过,拼多多管理层在财报发布的电话会上仍然避免过多谈及“多多跨境”,称得益于“高质量战略的回报比想象更快一些”。

“百亿补贴”仍是核心武器?

相较于第二季度收入523亿元,同比增长66%,拼多多第三季度营收688亿元,同比增长94%,被市场称为“炸裂”的一个季度。

具体到各业务板块,拼多多第三季度来自在线营销服务及其他服务的营收为396.88亿元,同比增长39%;来自交易服务的营收为291.52亿元,同比增长315%。

另一方面,拼多多第三季度整体运营开支为253.54亿元,同比增长44%。其中,销售与营销费用为217.49亿元,同比增长55%;一般和行政开支为7.58亿元,2022年同期为9.07亿元;研发开支为28.47亿元,2022年同期为26.98亿元。

在谈到增长战略时,执行董事兼联席CEO赵佳臻回应称,公司下了很大的决心,准备通过长期奋斗走向“高质量发展”。在他看来,“这项战略的回报目前比想的还要来得更快一些”。

《中国经营报》记者注意到,从2023年第二季度开始,拼多多开始大力推进高质量发展策略。在第二季度财报会上,赵佳臻表示,已经逐渐完成了由快向稳,由营销驱动到研发驱动的转型,上半年开始全面拥抱高质量发展战略。当时其介绍,高质量发展战略包括高质量消费、高质量供给以及高质量生态三方面。

拼多多管理层在财报会上主动提及“双11”,称今年“双11”是首次在“百亿补贴”的基础上叠加优惠。“双11”大促中,拼多多“百亿补贴”的用户规模突破了6.2亿。

赵佳臻在财报会上表示,“好的用户心智是拼多多最宝贵的资产”。他还进一步表态,“董事会和管理层已经明确‘高质量发展’的战略,至少在我的任期上不会变”。

在业内人士看来,相对于高质量发展,百亿补贴或许才是拼多多继续增长的核心武器。一直以来,拼多多通过百亿补贴深耕“更便宜”的用户心智,现在开始进入收获阶段。相较而言,高质量发展战略更像稳固用户心智的“配套战略”,拼多多需要在稳定低价心智的同时,不断提升商品丰富度与品质,将活跃用户继续留存在平台上。

跨境电商成为第二增长曲线?

除了继续保持国内电商市场的增长外,作为拼多多一直秘而不宣的多多跨境,此番进入拼多多的价值重估体系。

市场有声音认为,进军海外市场的Temu正在成为拼多多的第二增长曲线。

业内分析认为,通过对跨境的进军,拼多多确定性打开了海外的第二增长曲线。Temu已经有了独立估值的价值,参考SHEIN600亿美元上下的估值,Temu给拼多多的估值弹性空间已有大致轮廓。

不过第三季度财报中,拼多多并未给出跨境业务营收、营销投入等具体数据。在谈到海外市场的进展时,拼多多董事长、首席执行官陈磊在财报会上只做了简略介绍,称海外业务仍处于初期,但取得实质进展。

“我们希望利用过去多年积累的供应链的基础,为全世界不同地区的消费者提供直接从工厂购买的渠道,提供更加柔性化、个性化的供应链以及更具性价比的综合购物体验。”陈磊表示,“透过Temu平台,多多跨境的服务目前已帮助制造企业直接触达40多个国家的消费者。”

据记者不完全统计,自去年9月,Temu北美上线以来,先后进入美国、加拿大、英国、法国之后,正加速进军大洋洲、亚洲。拼多多跨境电商业务相关负责人曾对外表示,今年3月开始,多多出海先后深入广东、福建、浙江、山东、陕西、四川等国内100个优质产业带推动制造业出海。

“多多跨境的全托管式,优势在于减少了运营人员和中间流程。公司能加快速度布品、上品,在利润方面比做OEM渠道高。”通过多多跨境转型的代工厂商曾向记者透露,“通过多多跨境销售的保温杯,毛利润约为15%,高于贴牌的利润率。”

(编辑:吴清 校对:张国刚)

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