本报记者 方超 张家振 上海报道
“为什么董事长带头，每次在股价刚刚有点起色的时候，就要发减持？管理人员一直减持，自己都不相信自己企业，让股东怎么放心去持有。”日前，有投资者在上证e互动平台向三一重工（600031.SH）发问。
投资者表达上述担心的源头，在于三一重工发布的高管减持公告。9月6日，三一重工方面公告称，因个人资金需求，公司7位高管拟通过集中竞价或大宗交易方式合计减持754.91万股，按照公告日收盘价计算，减持金额超亿元。
《中国经营报》记者注意到，在高管“组团”减持背后，是三一重工业绩近年来呈持续下滑势头。2022—2023年，三一重工营收增速分别为-24.38%、-8.44%，而在2024年上半年，三一重工营收同比下滑1.95%。
作为工程机械行业龙头企业，三一重工2020—2021年连续两年营收突破千亿元，市值最高超过4000亿元，在资本市场有“机械茅”之称。不过，三一重工市值目前已回落至约1342亿元。
三一集团创始人梁稳根也曾在2022年表示，在三一集团的第五个10年（2026—2036年）里，要实现万亿市值目标。在业绩承压背景下，市值比高峰期已缩减超2000亿元的三一重工能否撑起三一集团万亿市值梦？
董监高集体减持套现
根据三一重工对外发布的股东及董监高减持股份计划公告，减持计划主要内容为：向文波、周福贵、俞宏福、刘华、刘道君、孙新良、席卿因个人资金需求，拟从2024年10月9日—2025年1月8日，通过集中竞价或大宗交易方式分别减持不超过500万股、75.5万股、90.8万股、42.16万股、19.86万股、16.59万股、10万股，减持价格按市场价格确定。
记者注意到，按三一重工上述公告内容，7名高管拟合计减持不超过754.91万股。按照三一重工9月6日公告日收盘价计算，高管减持金额超过1亿元。
除减持金额较大外，“组团”减持的三一重工高管职位也颇高。
根据公告，周福贵为三一集团一致行动人，向文波、俞宏福、刘华、刘道君、孙新良、席卿皆为三一重工董事、监事、高级管理人员。例如，向文波为三一重工董事长和三一集团党委书记、轮值董事长，俞宏福则为三一重工副董事长、总裁。
“一石激起千层浪”，核心高管集体减持，也让三一重工股价受到波及。9月9日，三一重工股价下跌5.52%，市值蒸发约75亿元，股价波动也引发投资者“吐槽”。9月9日，有投资者向三一重工方面质询：“公司大股东及众高管集体在大盘如此低位减持是为什么，仅仅是为了个人资金需要吗？”
对于高管“组团”减持原因，三一重工相关人士在接受媒体采访时回应称：“第一，公司目前生产经营都是正常的，不存在未披露的重大信息。第二，每年领导只能减持25%，前期领导有减持想法的时候，我们这边已经尽可能往后延迟了一部分。”
“现在把减持放到了最后3个月，因为领导个人有资金需求，如果再不披露今年就没有机会了。从领导的角度，减持跟公司经营没有太大关系，就是因为个人自身有资金需求。”三一重工相关人士表示。
公开资料显示，这并非三一重工高管今年内首次减持股票。8月1日，三一重工发布公告，7月31日，公司股东易小刚、张科分别通过集中竞价方式减持77.3 万股、20.97 万股。其中，易小刚为三一重工董事、执行总裁，张科为副总裁。
“相关股东将根据市场情况、公司股价等因素自主选择是否实施及如何实施减持计划，减持的数量和价格存在不确定性。公司实时关注资本市场的情况，对企业长期发展有信心。”日前，三一重工在上证e互动平台表示。
营收跌回2019年水平
值得注意的是，在高管集体减持引发股价波动后，三一重工罕见“出手”，披露了月度经营数据。
9月9日晚间，三一重工发布《关于公司近期销售情况的公告》，详细披露了三一重工 8月份国内外市场销售情况，以及今年前8个月在非洲市场销售情况。
Wind数据显示，自2012年以来，三一重工仅发布过3份标题带有“销售”字样的公告。除了上述公告外，另外两份公告分别是2012年1月16日发布的《关于2011年挖掘机销售的简报》和2022年10月25日发布的《关于2022年前三季度海外市场销售情况的公告》。
根据最新数据，今年8 月，三一重工国内小挖销售台量同比增长51%、中挖增长44%、大挖持平；非挖产品如混凝土机械、起重机械降幅收窄。海外小挖销售台量同比增长16%、中挖增长32%、大挖增长63%；非挖产品如混凝土机械、起重机械延续上半年高增速。
而在营收方面，今年上半年，三一重工实现营收387.38亿元，同比下降1.95%；归母净利润为35.73亿元，同比增长4.8%；扣非归母净利润为31.26亿元，同比下降19.09%。
记者注意到，三一重工今年上半年营收呈现“内降外升”态势。2024年半年报数据显示，三一重工国内营收为142.87亿元，同比下滑11.68%；海外销售收入达到235.42 亿元，同比增长4.79%。海外收入占公司主营业务收入的比重达62.23%。
“海外市场稳中有进，中国企业全球竞争力持续提升，海外市场份额稳步扩大，市场前景广阔。”对于海外市场发展前景，三一重工在2024年半年报中乐观表示。
不过，三一重工海外业务营收增速已呈放缓趋势。
“报告期内，国际收入占营业收入比重56.88%，公司大部分收入与利润来源于国际市场。”三一重工在2023年半年报中表示，报告期内，实现国际销售收入224.66亿元，同比大幅增长35.87%。
而在今年上半年，三一重工海外收入增速已大幅回落至4.79%。
拆解三一重工海外业务版图发现，今年上半年，三一重工除了非洲区域营收同比增长66.71%外，亚澳区域、欧洲区域营收增速仅为个位数，而在2023年上半年，上述两大区域增速分别为22.07%、71.56%。此外，今年上半年，三一重工美洲区域营收增速已从去年同期的22.65%下滑至4.19%。
“公司国际化稳步发展，全球贸易保护主义抬头，大国博弈及全球政治经济的复杂性将给公司国际市场带来不确定性。国内外经济同步增长但仍存在不确定性，市场竞争加剧，大宗商品价格波动以及人工成本上升等因素，可能对公司销售规模和效益产生影响。”三一重工方面表示。
受房地产行业周期影响，三一重工营收近年来呈现整体下滑趋势。Wind数据显示，2020—2021年，三一重工营收分别达到1000.54亿元、1068.73亿元，而在2022—2023年，营收分别逐步回落至808.22亿元、740.19亿元，2023年营收不及2019年的756.66亿元。
市值跌去超2000亿元
三一集团官网信息显示，1986年，梁稳根带领创业团队，成立了涟源茅塘焊接材料厂，即三一集团前身，将焊接材料做到市场第一。
“1994年，三一集团开始第二次创业，从涟源到长沙，从特种材料到装备制造，三一重工完成股权改革，驰援智利与福岛，收购普迈，成为全球建机三强。”三一集团官网显示。
在2023年2月28日举行的三一节表彰晚会上，对于“第三次创业”的目标，梁稳根强调，将坚定不移地实现“333、366”目标：3000亿元销售额、30000名工程师、3000名工人。工程机械、港口机械、煤机矿车成为世界第一，风能装备、新能源商用车、石油装备、电池装备、氢能装备、光伏装备成为中国第一，工业互联网、动力电池、光伏产业、建筑工业化、环保装备、投资协同实现破局。
相较于“333、366”目标，梁稳根提出的万亿市值目标更受外界关注。早在2022年，梁稳根再次提及万亿市值目标：在三一集团的第五个10年（2026—2036年）里，集团要实现万亿市值目标。
据媒体报道，三一集团方面曾公开对外表示：“万亿目标指三一集团所有上市公司市值总和，包括三一集团现在的上市公司以及未来可能会上市的一些公司，是一个长期的目标。”
记者梳理发现，目前，三一集团旗下共有3家上市公司，分别是三一重工、三一重能（688359.SH）、三一国际（00631.HK）。作为三一集团旗下龙头企业，三一重工无疑是三一集团冲击万亿市值梦的重点所在。
彼时，三一集团官网文章称：“数据显示，2020年以来，三一重工股价已累计上涨135%，总市值从1500亿元翻番至3500亿元，增速跑赢行业平均涨幅及三大指数上涨幅度。相较于2019年1月2日的股价7.79元，涨幅则超过了400%。”
但截至2024年9月19日，三一重工市值已回落至约1342亿元，三一重能市值为280.72亿元，三一国际市值为131亿港元（约119亿元）。也就是说，三一集团旗下3家上市公司目前总市值仅为1741.72亿元，离万亿市值目标相差甚远。其中，和高峰期相比，三一重工市值已跌去超2000亿元。
对于如何提振股价、董监高减持频率有所提升等问题，记者9月11日致函三一重工方面。9月19日，三一重工相关工作人员表示，相关领导可能在出差，会转告领导。截至记者发稿，未获进一步回复。
