本报记者 罗辑 北京报道
为规范AMC（金融资产管理公司）不良资产业务，引导AMC立足主责主业，增强收购处置专业能力，发挥金融救助和逆周期调节功能，11月15日，国家金融监督管理总局正式发布《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》（以下简称《办法》）。
这意味着“不良资产业务进入新的发展阶段”。中信金融资产（02799.HK）方面人士在接受《中国经营报》记者采访时表示：“在此背景下，作为不良资产行业‘国家队’和‘主力军’，中国中信金融资产聚焦不良资产主责主业，充分发挥逆周期调节和金融救助服务功能，加快推进业务转型发展。”
巧合的是，同日，中信金融资产公告与第一大股东中信集团重续综合服务框架协议及其2025—2027年度上限，以及资金及资产交易框架协议及其2025—2027年度上限。其中，中信集团向中信金融资产提供的不获豁免财务资助的每日最高余额（包括利息）提高到696.8亿元，较上一份框架协议的678.5亿元再度增长。
当前中信金融资产与中信集团附属银行机构已存在千亿规模的融资合作，考虑到未来业务不断拓展，融资需求不断增加，为拓展融资渠道，增强流动性资金储备，中信金融资产称未来将进一步加强与中信集团旗下银行、保险等金融机构的资金合作，预期财务资助额度将有所提高，这有助于提高中信金融资产资金整体运作水平。
获得授信额度1253亿元
所谓财务资助，并非无偿占用对方款项。根据公告，中信集团向中信金融资产提供的财务资助，主要是中信集团旗下银行、保险等金融机构向中信金融资产提供融资，如中信银行向中信金融资产提供同业借款、发放贷款、认购中信金融资产发行的债券、资产支持证券（ABS）等。
上述订立框架协议并在协议下开展的融资合作始于2022年。经过两年多的发展，当前双方在融资方面的合作规模呈现增长趋势。这也清晰勾勒出中信集团“入主”中信金融资产后，双方业务深度协同的情况。
根据披露，中信金融资产在中信集团附属银行机构已获得授信总额度为1253亿元。在中信集团附属银行机构、保险机构、基金机构可获得质押式回购业务额度约为300亿元。同时，中信金融资产与中信银行协同展业，通过接受中信银行并购贷款，盘活问题企业，目前已开展或已有业务线索的交易金额约100亿元。
此外，自2022年至2024年6月末，中信金融资产（母公司）的同业借款最高余额在5000亿元至6000亿元之间，其中，中信集团附属银行机构于该期间向中信金融资产（母公司）提供的借款余额占6%至14%。
未来这一合作规模或还将继续扩大。
中信金融资产方面提到：“国有大型商业银行和股份制商业银行借款是本公司最重要的融资渠道。中信集团附属银行机构处于股份制商业银行第一梯队，可用借款规模较大，利率水平长期处于市场平均利率范围内，并与本公司长期保持着良好的合作关系。目前，本公司（母公司）的银行授信保持在人民币1万亿元以上，其中，在中信集团附属银行机构的借款规模，与本公司在其他同类股份制商业银行的借款规模相比，仍有进一步加强合作的空间。而保持与中信集团附属银行机构借款余额的稳定，对满足本公司融资需求和保证本公司流动性安全而言至关重要。”
除了融资方面的合作，中信金融资产与中信集团之间还存在重要的资产交易合作。即双方分别向对方买入、卖出不良资产和金融产品等。在这方面，2022年中信集团向中信金融资产支付的对价总金额约15.16亿元，2023年约11.11亿元。2022年，中信金融资产向中信集团支付的对价总金额约52.83亿元，2023年上升至114.5亿元。
当前，金融机构不良处置需求突出。作为专业从事不良资产经营的金融资产管理公司，中信金融资产为把握“大不良”业务机会，正积极寻找并收购有重组价值及升值潜力的资产，通过加大高质量主业投放，做强不良资产主业，调整优化资产结构。截至2023年年末，中信金融资产不良债权资产总额近3985亿元，新增不良债权资产收购成本472.76亿元。同期，中信银行2023年年末不良贷款余额人民币648亿元，不良贷款率1.18%，较2022年年末均略有下降。
业内人士表示，《办法》明确细化可收购的非金融机构不良资产标准，引导金融资产管理公司坚守不良资产主阵地，提高收购、管理、处置专业能力，加快不良资产出清，更好发挥金融风险“防火墙”和维护金融安全“稳定器”的功能作用。
在此背景下，“考虑中信信托、中信金租也存在处置不良资产意向，在集团协同展业的背景下，本公司预计不良资产收购呈上升趋势。”中信金融资产方面提到，“中信集团涉足金融、房地产、基础设施、能源、机械等多领域，自中信集团成为本公司主要股东后，本公司不断加强与中信集团业务协作，拓宽公司不良资产收购及处置渠道，未来将加大与中信集团在资产处置、风险化解、问题企业重组等方面合作，预期与中信集团在不良资产收购和处置交易额将有所增长。”
深度协同持续推进
“自加入中信集团系统后，双方的业务协同程度在日益深化。”一位来自中信金融资产的相关人士曾多次对记者提到，“这种趋势还将持续。”
可以看到，除了上述金额较大的融资合作和资产交易，资产管理服务、资产处置服务、经纪服务、咨询顾问服务等方面都是双方合作的发力点。
中信金融资产提到，未来中信金融资产计划发挥不良资产经营专业优势，向中信集团提供与不良资产经营相关的服务。预计可向中信集团提供不良资产的受托处置服务，并收取委托处置费用；可向中信集团提供资产推介服务，通过本公司自主研发的不良资产推介营销平台“中信金融资产融易淘”为中信集团提供资产推介营销，对接资产的盘活和重组。
近年来，监管机构加大了不良资产处置力度的政策指导，鼓励金融资产管理公司规范开展受托管理和处置，为企业优化资产负债结构，在中小金融机构改革化险中发挥更大作用。
“后续可把握机会向中信集团及其附属机构提供不良资产受托管理及处置等服务。此外，公司预期将与中信集团地产板块公司在项目协同开发、代建代管、可行性咨询报告等方面加深业务合作，并且中信集团的业务领域多元化及业务量不断增长，预计将与中信集团各附属机构产生更多的合作。”中信金融资产方面提到。
一个双方互利的细节是，今年年初，中信金融资产曾委托了数百亿元的资金与中信证券资管，进行资产管理。在上述公告中，中信金融资产称，为充分发挥与中信集团的协同优势，未来拟继续委托中信证券等专业机构设立资管计划，组建专业资产管理团队，按照监管部门规定范围内开展投资业务，预计投资规模400亿元。
“中信金融资产在彻底出清历史包袱后，依托中信集团的资源，不仅在资金支持上得到了助力，甚至业务上也较过去有了更多的‘工具’，这对于进一步推动模式创新至关重要。其中，董家渡项目的纾困工作就十分典型。”某地方资管机构人士提到。
中信金融资产方面也提到，中信集团成为主要股东后，协同合作成效显著，中信金融资产主业转型按下快进键，经营业绩大幅改善。“与中信集团续展综合服务框架协议、资金及资产交易框架协议项下交易乃基于本公司日常业务需要，且能够进一步整合本公司与中信集团的优势资源，有效提高本公司经济效益，促进本公司业务发展； 同时不断深化本公司与中信集团项目拓展、业务创新及投融资等方面合作，加强信息联动和合作共赢，促进本公司提升不良资产经营主业综合竞争能力。”
在上述背景下，随着《办法》出台，中信金融资产转型或将再进一步，而与中信集团及其相关机构的合作或将继续深化。
在2024年中期业绩发布会上，董事长刘正均表示，从总体表现看，中信金融资产主业转型按下快进键，进一步提升收购处置、并购重组、股权投资、特殊债券投资“四大业务能力”，搭建高水平研究体系和专业化营销体系“两大支撑体系”。建立“投资与服务合作联盟”，拓展主业“生态圈”。上半年，不良债权资产新增投放及收入实现双增，资产结构进一步优化，主业拓展取得新成效。
2024年上半年，中信金融资产实现归母净利润53.32亿元，同比增长210.7%；实现收入总额302.57亿元，其中不良债权资产、股权投资合计收入同比增长135.0%。
