活跃资本市场的关键是“提振”_

张荣旺文

在复杂多变的经济环境中，资本市场作为经济体系的重要组成部分，其稳定与发展不仅关乎金融市场的健康运行，更对实体经济的繁荣和社会的全面进步具有深远影响。当前，活跃资本市场不仅是金融领域的重要任务，更是实现经济高质量发展、维护社会稳定的关键一环。

资本市场是连接资金供给与需求双方的桥梁，其健康发展能够有效促进资源的优化配置。通过股票、债券等金融工具，资本市场将社会闲散资金引导至最具潜力和效率的企业与项目，加速了资本形成与周转，提高了资金使用效率。

资本市场的繁荣能够显著增强企业的融资能力，降低融资成本。对于广大中小企业，尤其是那些处于初创期或成长期、具有高成长潜力的科技型企业来说，传统的融资渠道，比如银行贷款往往难以满足其资金需求，通过资本市场提供的股权融资、债权融资等选择，这些企业能够获得更加灵活、多样化的资金支持，从而缓解融资难、融资贵的问题，助力企业快速成长和扩张。

活跃资本市场还有助于提升投资者信心，促进财富增长。一个稳定、透明、高效的资本市场能够为投资者提供良好的投资环境和回报预期，吸引更多社会资金参与其中。随着投资者财富的积累，消费能力和投资意愿也将进一步增强，这不仅有助于拉动内需、提振消费、促进经济增长，还能形成投资与消费的良性互动，推动经济持续健康发展。

从稳定宏观经济和社会和谐角度看，活跃资本市场也具有不可替代的作用。一个活跃的资本市场能够提供更多的就业机会，促进社会稳定。同时，通过资本市场的财富效应，可以缩小贫富差距，促进社会公平正义。此外，资本市场还是政府实施宏观调控的重要工具之一，通过调节市场流动性、引导资金流向等手段，政府可以更加精准地实现经济目标，维护宏观经济稳定。

在当今全球经济格局深度演变、科技竞争日益加剧的背景下，资本市场在科技金融领域中的角色也正经历着前所未有的重塑与升级，其重要性不仅关乎金融体系的高效运转，更直接影响国家科技创新能力与经济高质量发展的步伐。

资本市场作为资源配置的核心枢纽，为科技创新提供了不可或缺的资金源泉与成长沃土。它通过构建多层次的融资体系，包括风险投资、股票市场等，精准对接不同发展阶段、不同风险偏好的科技型企业需求，有效破解了科技成果转化初期的资金瓶颈，加速了“实验室到市场”的进程。这种以市场为导向的资金配置机制，不仅提高了资源配置效率，更激发了全社会创新创业的活力，促使创新资本向最具潜力的科技领域汇聚，推动产业链向高端化、现代化迈进。

资本市场独有的风险定价与分散机制，还为科技创新过程中的不确定性提供了有效的应对工具。科技创新的本质在于探索未知，这个过程伴随较高的失败风险。资本市场通过多元化的投资渠道和灵活的交易机制，允许投资者根据自身风险偏好选择投资标的，实现了风险的社会化分散。同时，借助股权、期权等金融工具，将创新风险转化为可量化的经济价值，激励更多资本勇于投向高科技、高成长潜力的项目，形成“高风险、高回报”的正向循环。

资本市场还发挥着促进科技企业价值发现与优化治理的关键作用。公开透明的上市制度，迫使企业接受市场的严格审视，倒逼其提升信息披露质量、规范内部管理、强化创新驱动力。此外，资本市场提供的并购重组平台，可以助力科技企业快速实现资源整合、规模扩张与技术升级，加速行业优胜劣汰，推动产业结构优化升级，最终形成具有国际竞争力的科技产业集群。

今年的《政府工作报告》指出，要深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市。事实上，近年来中国证监会也一直在努力推动中长期资金入市，但中长期资金作为资本首先需要谋利，其入市的前提条件是市场能够保持稳定和持续向上。只有资本市场稳定向上，深化改革才能大刀阔斧，资本市场才能充分发挥推动科技创新、促进经济高质量发展的引擎作用，为构建现代化经济体系、实现国家长远战略目标奠定坚实的金融基础。