是喜是忧?太平洋6亿官司胜诉,但败诉方早已沦为知名“负豪”

是喜是忧?太平洋6亿官司胜诉,但败诉方早已沦为知名“负豪”
2020年09月17日 20:27 券业观察-小券

作者 | 吴婷婷

来源 | 券业观察

对券商而言,股票质押业务可能是蜜糖也可能是砒霜。

这一点,地处“云岭之南”的云南本土券商太平洋(601099.SH)或许颇有感触。

2015年,太平洋迎来业绩巅峰,全年净利润11.35亿,股票质押业务是主要“引擎”之一;2018年,太平洋巨亏13亿多,成为上市券商中的“亏损王”,这很大程度上因股票质押业务所致。

近日,太平洋公告公司相关的两起股票质押业务纠纷胜诉,涉案金额超6亿。不过,据券业观察了解,一败诉方早已是资本市场知名“负豪”,甚至还不是“自由身”……

此外,太平洋目前因股票质押业务陷入的案子远不止这6亿元。

6亿官司胜诉,是喜是忧?

9月16日晚间,太平洋发布公告,称公司此前因股票质押业务陷入的两起纠纷有了新进展。

其中一件涉案金额高达4.89亿元,终审裁定太平洋胜诉。太平洋一定程度上可以说是“躺赢”,因太平洋起诉的对象未按时缴纳上诉费,上诉被驳回,一审判决成终审。

另一起涉案金额为1.26亿元,2019年前后已出判决结果,但经过云南昆明中院为期一年多执行发现被执行人已无其他可供执行财产……

涉案金额高达4.89亿元的案子与被立案调查、“披星戴帽”的胜利精密(002426.SZ,现已更名为“*ST胜利”)有关。

2016年12月12日,时为胜利精密第八大股东的广西万赛,将持有的胜利精密股票全部(9090.9万股)质押给太平洋,融入资金4.85亿元。而这距离广西万赛入股胜利精密不足一年,且该部分股票刚刚上市,还在限售期内。广西万赛认购这部分股票当时付出6亿元。

事实上,当时的胜利精密在业内争议颇多。2013年到2018年期间,胜利精密“疯狂剁手”,不停收购资产、扩张业务,经营活动产生的现金流量净额连续几年为负,造血能力频受外界质疑。

进入2017年后,胜利精密股价持续走低,以及紧随而来的业绩爆雷,胜利精密的股价跌破太平洋和广西万赛约定的最低履约保障比例,同时广西万赛未按时向公司支付利息及相关费用,构成违约。

2018年5月,太平洋证券将广西万赛告上法庭。

截至9月17日收盘,胜利精密为1.82元/股,太平洋手里的质押标的市值约为1.65亿元,不及2016年融出资金的40%。

天眼查显示,广西万赛及其实控人那福东有诸多周边风险,那福东旗下公司有多条司法协助信息。

(截图来源:天眼查,广西万赛“天眼风险”)

“心大”的广西万赛会不会如约还太平洋钱,只能交给时间来回答。

此次公告披露的另一起1.26亿元的案子与上述情况相似。2017年前后,鹏起科技(600614.SH)实控人张朋起两次质押股票向太平洋证券融资1.29亿元。部分回购后,仍有1.26亿本金未偿还。但资金告急的张朋起和鹏起科技早已无力回购股票,触发违约条款,双方走上了司法程序。

鹏起科技的近况比胜利精密还要“南”些。

鹏起科技两年亏损、背负巨额负债,目前处于暂停上市期间;实控人张朋起因长期占用公司巨额资金等遭到交易所处罚,多次进入限高名单,还被立案调查(目前在取保候审)……

此前,上海创远律师事务所高级合伙人许峰律师曾针对另一起类似案件向券业观察表示,退市股股权本身不怎么值钱,要看债务人有没有其他的财产或担保人,否则债权人融资款能拿回来的可能性比较渺茫。

6亿只是一部分?

太平洋在此前发布的2020半年报中披露,截至报告期末,公司涉及的金额较大的未决诉讼/仲裁事项中有5件与股票质押业务有关(其中一件为上述与鹏起科技的1.26亿元纠纷)。

9月8日,太平洋还公布了另外一起与股票质押业务相关的纠纷。

自太平洋8月29日披露半年报以来,披露与股票质押业务相关的案件涉案金额合计已超17亿元。

(券业观察制图,转载请注明来源。数据来源:太平洋公告)

太平洋证券2020半年报显示,2020年上半年,太平洋证券实现营业收入为4.95亿元,同比下降53.76%;实现归属于上市公司股东的净利润约为5293万元,同比下降85.21%。营收、净利润双降的主要原因之一与股票质押业务有关。

财报还指出,截至报告期末,股票质押业务的信用风险敞口为23.63亿元,比去年末有所降低。

太平洋证券表示,针对股票质押业务存量风险项目,会加快违约处置和司法诉讼进度,努力寻找债务人财产线索,降低业务损失。

可能是蜜糖,也可能是砒霜

2015年前后,正值券商股票质押业务粗放扩张阶段。当时也确实为券商带来了颇为丰厚的回报。

2015年,太平洋的营收和净利润分别为27.43亿元、11.35亿元,创下近十几年新高。其财报披露,经纪业务为主要利润来源,股票质押业务呈高速增长态势。

然而,到了2018年,太平洋巨亏13亿多,成为上市券商中的“亏损王”。其中,因股票质押式回购业务违约计提的资产减值损失就高达9.59亿元。

华泰证券此前发布的一份研报显示,2018年上市券商合计计提股票质押减值损失76.4亿元。

2019年1月10日,太平洋公告,公司踩雷股票质押式回购业务主要涉及九只股票。其中包括,商赢环球(600146.SH)、胜利精密(002426.SZ)、当代东方(000673.SZ)、盛运环保(300090.SZ)、天神娱乐(002354.SZ)、美都能源(600175.SH)、美丽生态(000010.SZ,现已更名为“*ST美丽”)等,多家资本市场大雷。

对此,太平洋称2019年积极开展股票质押风险项目处置工作,组织专人负责风险资产清收,度降低公司风险资产的损失。

2019年,太平洋业绩实现扭亏为盈,营收17.77亿元,净利润4.63亿元。报告期内,太平洋对部分已经发生实质违约的股票质押业务项目进行了强制平仓,转回买入返售金融资产6.08亿元。

可以看出,经过雷轰轰的2018年,太平洋证券为化解股票质押业务风险做了不少努力和功课。那么今天的6个亿能要回来吗?

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