来源：金融时报
近日，个人养老金基金产品扩容落地，部分含权二级债基与偏债混合基金正式纳入个人养老金基金产品名录。
9月28日，南方、华夏、平安、建信等多家头部基金公司集中发布公告称，旗下多款优质“固收+”产品增设个人养老金专属Y份额，标志着个人养老金基金产品矩阵进一步完善。
我国个人养老金制度自2022年试点落地以来，始终秉持稳中求进的原则稳步扩容，产品体系实现从单一品类到多元布局的跨越。2022年试点初期，仅养老目标基金纳入投资名录。2024年12月，个人养老金制度实现全国全覆盖，权益类指数基金顺势纳入产品目录，丰富了权益类养老投资选择。
本次含权二级债基、偏债混合基金的顺利落地，进一步补齐产品短板。相较于原有养老产品，新晋纳入的“固收+”产品具备独特配置优势。“固收+”产品以稳健债券资产为底，适度配置权益资产增厚收益，让个人养老金投资的配置体系更完善，适配大众差异化养老投资需求。
作为首批参与本次扩容的基金机构，南方基金旗下南方致远混合Y类份额成功纳入个人养老金产品名录，成为首批养老“固收+”产品。至此，南方基金个人养老金Y份额产品数量增至17只。据了解，该产品采用稳健股债搭配策略，股票端重点布局优质低估标的，债券端主要投资中高等级信用债，在严格控制回撤的前提下追求长期稳健收益。
南方基金表示，这是个人养老金基金名录继养老目标FOF、指数基金之后的又一次重要扩容。从产品谱系看，“固收+”产品以债券资产打底、权益资产增强，风险收益特征介于稳健型与进取型之间，恰好填补了养老FOF与指数基金之间的空白，意味着追求稳健收益的养老投资者迎来了更贴合需求的新选择。
本次“固收+”产品入市并非简单的产品扩容，而是个人养老金投资体系的结构性优化。平安基金旗下首批入选的平安瑞兴1年持有混合基金经理高勇标表示，此前个人养老金产品存在明显风险断层，纯债产品收益弹性不足，权益指数基金波动偏高，缺少适配稳健型投资者的中间品类。“固收+”产品的落地恰好补齐短板，让养老资产的风险收益曲线更连续、配置结构更均衡。
随着产品持续扩容，个人养老金市场规模稳步攀升。数据显示，截至今年6月末，个人养老金基金Y份额规模达284.92亿元，较去年底增长近54%。
为保障养老资金运作安全，规避劣质产品入市，降低投资者选择难度，监管部门对本次纳入的“固收+”产品设置了严苛、全面的准入门槛，从产品运作年限、规模体量、仓位结构、风险控制、机构持股、管理人资质等多维度严格筛选，确保入选产品能够穿越完整市场周期，具备稳健运作能力。
具体准入标准清晰细化：入选产品需成立满3年且可日常开放申购，具备长期可考察的业绩记录；最近4个季度规模不低于5亿元，保障产品运作稳定性。仓位管控实行差异化要求，含权二级债基、偏债混合FOF近8个季度平均偏股资产仓位不低于5%，普通偏债混合基金仓位不低于10%，同时严控权益及可转债仓位上限。
在风险管控层面，产品近3年最大回撤需优于同类中位数，并严控机构持股比例。同时，基金管理人近期分类评价不得为C，且初期每家机构仅可申报1只产品。此外，本次新增Y份额推出大幅费率优惠，管理费、托管费显著下调且免收销售服务费，叠加个人养老金递延纳税政策，投资者长期投资成本大幅降低，复利增值效应凸显。
在高勇标看来，这套筛选机制指向的不是“有多少产品可供选择”，而是“哪些产品经得起完整市场周期的检验”。因此，首批名单的象征意义在于确立了标准，而非锁定了范围。
对投资者而言，可选标的增加并不意味着选择难度下降。是否与自身养老期限、风险承受能力和收益预期相匹配，仍然是配置决策的核心依据。
南方基金认为，随着产品货架不断丰富、配套制度持续完善，个人养老金将加速走进千家万户，公募基金在养老金融中也将承担更重要的使命。
