长城基金马强:坚守绝对收益 持有静待花开

长城基金马强:坚守绝对收益 持有静待花开
2019年09月25日 18:17 长城基金

我国公募基金行业发展迄今,已经历了21个年头,为投资者创造了可观的回报。从中国基金业协会发布的数据来看,最近15年来公募基金收益良好,股票型基金年化收益率平均为14.1%,债券型基金年化收益率平均为6.9%,显著高于市场无风险收益率水平。但协会同时也指出,个人投资者由于频繁申赎、高买低卖等原因,基金投资体验感很差,收益效果并不明显。

对此,长城基金固定收益部总经理马强表示,基金是一种长期投资工具,建议投资者从长期投资、理性投资、价值投资的角度来进行基金投资。在深交所举办的“践行中国梦•走进基金公司”投资者教育活动中,马强做了主题为“坚守绝对收益 持有静待花开”的主题演讲,和投资者分享了他对基金投资和资产配置的一些思考和建议。

马强指出,投资者体验差的一个重要原因,在于难以克服人性中恐惧与贪婪的弱点。对于基金这类需要长期持有的投资工具,投资者需要更有耐心一些。根据中国基金业协会的调查,个人投资者持有单支基金的平均时间偏短,超过40%的投资者持有时间不足一年,持有时间超过三年的投资者整体占比不到25%,频繁操作的结果,往往是在最高点入市,在最低点下车,最终收益不够理想。

那么,投资者如何才能克服追涨杀跌的人性弱点呢?马强表示,用严格的投资纪律来约束人性,才有机会达到投资致胜的目标。从投资者的角度来看,可以选择定期开放的基金产品、或者采用定期定额投资的方式,利用纪律约束人性,多种形式配置资产。马强指出,从历史经验来看, A股遵从均值回归的历史规律,指数震荡向上,因此在低估值定投可以获得不错的超额收益;在基金产品选择上,投资者较适宜选择长期向上的资产类别,如绝对收益型产品,在控制向下回撤的同时兼顾向上弹性。

“跌的时候不要跌太多,涨的时候至少可以跟上平均水平,尽量多涨一点。”这是一般投资者对于公募基金产品的普遍期待。在活动的互动交流环节,有投资者问到什么样的绝对收益产品或产品组合会有助于获得更好的长期投资收益。马强表示,在选择基金产品之前,首先要明确自己的投资目标,根据投资目标来选择合适的产品。如果希望波动性小一些、长期收益相对稳定,绝对收益类产品会是不错的选择。这一类产品目前的关注度还不是很高,但在资管新规的背景下,银行理财产品净值化的趋势下,未来绝对收益类的产品会迎来更大的发展机会和空间。

马强给自己管理的产品设定的投资目标就是“基于绝对收益的相对收益”。具体如何践行这个目标?马强表示,首要的是获取绝对收益,做好回撤控制,防止个股踩雷,保住本金很重要。同时,还要保持一定的弹性,在市场机会较好的时候能够跟得上市场节奏,获得相对收益。如果能够做到基于绝对收益的相对收益,可能刚开始起跑时不会特别出彩,但从长期来看,相信还是能获得令投资者比较满意的结果。

有了确定的投资目标和具体实践方法,在实际操作当中仍需要有效的执行贯彻。据马强介绍,在投资过程中,他会通过投研体系全面、系统、兼具深度与广度的研究支持,把握市场向上的机会。在资产配置上,寻找最优性价比,进行组合投资,进一步提升基金组合的收益风险特征。与此同时,通过CPPI策略的思路,进行风险分配,控制组合回撤。

正是长期以来秉持绝对收益的投资策略,在波谲云诡的市场环境中,马强所管理的长城新优选A凭借长期稳健的收益表现,为投资者交出了一份满意的答卷。基金定期报告显示,马强管理的长城新优选自成立以来从未跌破面值,过去13个季度均为正收益,获评海通证券三年期五星评级(评价截至时间2019年8月30日)。

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