今日沪深指数均小幅下跌，上证指数跌 0.46%，深证成指跌 0.11%，创业板指跌 0.20%，科创 50 指数跌 0.53%。沪深两市成交额合计 1.91 万亿元，较上一交易日缩量约 472.88 亿元，反映市场交投情绪趋于谨慎。宁德时代以 185.42 亿元成交额居首，中际旭创、阳光电源等个股成交额超百亿元，显示资金仍聚焦核心标的。
全市场 2584 只股票上涨、2726 只股票下跌，锂矿、林业、计算机等板块逆势走强。创新药、贵金属等板块表现较弱，市场资金呈现从高位赛道向低估值板块切换的迹象。
这个月每次科创50指数反弹，我都提到过是月线级别调整，都还会下跌。特别是三季报业绩不达预期，更容易引来机构的抛盘。科创 50 指数本月多次反弹后均遇阻回落，今日再度收跌 0.53%，盘中一度下探创近 20 日新低，符合月线级别调整判断。
作为科创本轮上涨核心驱动的 AI 板块，受英伟达减持事件冲击显著。桥水基金、软银集团等机构近期持续减持英伟达，黄仁勋年内累计套现超 2 亿美元。尽管兴业证券指出国内大厂加速 AI 应用落地，但海外龙头减持仍引发市场对 AI 赛道估值泡沫的担忧，科创 50 指数由于半导体芯片占比较大将直接承压。
创业板前五大市值公司均已发布减持公告，宁德时代、阳光电源等权重股回调直接拖累指数。今日创业板指虽个股涨多跌少，但宁德时代下跌拉低指数 0.3 个百分点，显示权重股对指数的绑架效应显著。市场担忧减持潮可能引发连锁反应，影响板块风险偏好。
宁德时代作为创业板市值最大的公司，其一举一动都对指数有着深远影响。近日，宁德时代发布减持公告，引发市场广泛关注。今日宁德时代股价下跌，直接导致创业板指受到拖累。据统计，宁德时代每下跌 1%，创业板指大约会受到 0.15 个百分点的下拉影响，足见其权重之高。阳光电源等其他权重股也纷纷回调，使得创业板指短期面临较大压力。
从历史数据来看，当创业板前五大市值公司同时出现减持行为时，创业板指在接下来的一个月内平均跌幅达到 5% 左右。例如，在 2021 年 7 月，类似的减持潮出现后，创业板指在随后一个月内从 3500 点附近跌至 3200 点左右，跌幅超过 8% 。这种减持潮不仅直接影响股价，还会引发市场对创业板整体估值合理性的质疑，导致投资者信心下降，资金流出，进一步加剧指数的下行压力。
恒生指数 ETF 今日合计成交额 14.50 亿元，环比增长 42.01%，但内部成交出现明显分化。华夏恒生 ETF 成交 10.94 亿元，环比增幅高达 79.56%，成为资金流入的主要标的；而部分 QDII 型 ETF 却因汇率波动及港股市场低迷出现净流出情况。
在汇率波动方面，近期人民币汇率的波动对投资港股的 QDII 型 ETF 产生了直接影响。当人民币升值时，以港币计价的港股资产换算成人民币后价值相对下降，导致 QDII 型 ETF 的净值受到拖累，投资者为避免汇率损失选择赎回基金份额，从而引发资金净流出。例如，某 QDII 型恒生指数 ETF 在人民币升值期间，其资金净流出规模达到数千万元。
港股市场自身的低迷表现也是导致资金分化的重要因素。港股市场受到宏观经济环境、地缘政治等多重因素影响，近期整体表现不佳，市场信心受到一定打击。一些业绩不佳或前景不明朗的港股上市公司股价持续下跌，使得投资这些股票的 QDII 型 ETF 资产价值缩水，投资者纷纷撤离。相比之下，华夏恒生 ETF 凭借其良好的流动性和市场认可度，吸引了更多资金流入。其成交活跃，能够更好地满足投资者的交易需求，因此成为南下资金的偏好选择 。这一现象反映出资金在港股投资上更为谨慎，更加注重投资标的的流动性和核心竞争力。
