原创 作者：知更君 知更财经
在我大A股，安防股海康威视是神一般的存在。2010年5月上市时市值340亿，今年三月份，市值最高达到4000亿市值，直至本文发稿时，也有2387亿市值。
持有海康威视原始股的大非小非们赚得钵满盆满，是时候出清了。
9月29日，浙江东方公告称，将在2018年年内，择机处置持有的海康威视不超过2408.10万股。
公告一出，10月8日，海康威视节后开盘当天应声跌停。
截至2017年12月31日，浙江东方持有海康威视股票4816.19万股，2018年上半年抛售231.31万股。因此，不意外增持的话，截至2018年中报，浙江东方手头的海康威视为4153.88万股。如果剩下的三个月，浙江东方再处置掉2408.10万股，就只剩下1746万股了，基本算是清仓了。
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如果以10月8日收盘价25.87元计，接下来三个月，处置海康威视股票，有望为浙江东方带来6.23亿左右的投资收益。
懂财务的老韭菜们不会为这6.23亿预期实现的投资收益欢欣鼓舞，因为这些股权的增值，作为以公允价值计量的“可供出售金融资产”，“账面浮盈”早已按市价计入了“资本公积”，即已被归入所有者权益，只不过处置之后，会以利润的形式“落袋为安”。2018年年报，韭菜们将看到将该部分股权的账面浮盈，由资本公积调入投资收益，从而调入净利润，但所有者权益不会因此项交易而有太大变化。
自海康威视上市以来，就一直被视为浙江东方的“现金奶牛”。后者不仅从前者那里每年获取不菲的现金股利，还通过不断抛售海康威视的股票，获取了相当可观的投资收益。
2009年末，浙江东方总资产38.84亿，2010年海康威视上市，到了2010年末，浙江东方的总资产达到71亿，其中海康威视上市就为其资产膨胀，贡献了21个亿。
知更君统计了一下，浙江东方在海康威视上市之后，自2012年解禁以来至2018年6月30日，一共五次抛售海康威视的股权，共获投资收益25.85亿，而同一时期，浙江东方的净利润合计不过只有44亿。
按10月8日的收盘价计，浙江东方至2018年6月末，持有的海康威视股权市值，大概在10亿元左右，加上此前5次抛售海康威视取得的25.85亿投资收益，再加上自2008年投资海康威视以来获得的现金红利合计约1.6亿元，浙江东方当初投入海康威视的不过2653万元成本，合计获取收益37.2亿。投资回报超过140倍。
实际上，多年来，浙江东方对投资收益的倚赖，几乎都超过90%，从下表中可见一斑。
单位：亿元 数据来源：wind
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当初的“无心插柳”，支撑了浙江东方这些年来近一半的净利润。然而，月满则亏，水满则溢。告别了海康威视，浙江东方到哪里再去找这样一只奶牛。
2018年半年报，浙江东方的账上趴着34亿的货币资金，找不到投资的去向。
钱太多了，浙江东方已经有了挥霍的迹象。2017年年报，浙江东方将对大股东的关联公司——浙江国贸新能源投资股份有限公司的应收借款8988万元，计提了全额坏账，其中2017年当年计提了4494万元。
浙江国贸新能源是2013年3月才注册的公司，由浙江东方的大股东——浙江省国际贸易集团有限公司控股，浙江东方除债权投资外，另有股权投资7000万，占股35%。
这笔8988万的借款，本应2015年12月5日还款，拖了两年，还不出，浙江东方直接大笔一挥，做了坏账。
浙江国贸新能源不能还款，说明经营状况十分恶劣，浙江东方的7000万股权投资，怕是也难保得住。
对关联公司豪气，对投资者却很吝啬。2012年以来，浙江东方合计净利润有44个亿，但是对投资者的现金分红只有5.8亿，分红比例只有13%。
近年来浙江东方着意打造的金控事业，然而金融业务并没有给它带来太多的收益。
2017年，浙江东方增发12亿，将浙金信托和中韩人寿纳入麾下。浙江东方持股78%的浙金信托，2017年为合并报表贡献净利润1.5亿元。2018年上半年，贡献1.26亿净利润。
然而这难得的金融主业利润，却被中韩人寿的亏损给中和了。2017年，中韩人寿亏损1.4亿，2018年上半年，中韩人寿继续亏损4800万，浙江东方持股50%。
倒是房地产仍是浙江东方的重要利润来源。2017年，浙江国贸东方房地产有限公司为合并报表贡献1.6亿净利润，浙江东方持有其60%股份。不过2018年上半年，房地产业务也渐从主业中褪去，仅贡献净利润700余万。
浙江东方另一项重要的资产是狮丹努集团，这家以纺织技术和服装加工为主的企业，曾经是浙江东方赖以起家的真正主业。
狮丹努为ADIDAS、H&M以及GAP等服装品牌代工， 2017年为合并报表贡献2个亿的净利润，2018年上半年，为合并报表贡献净利润6800万。
浙江东方持股狮丹努集团45%的股份。定位以金融为主业的浙江东方，等待着狮丹努尽快于香港H股上市，一方面好慢慢剥离纺织类资产；另一方面，也冀望狮丹努上市后可以像收割海康威视股权一样坐收渔利，不过140倍的收益，怕是再也没有了。
