文/貌貌狼（微信公众号：财经郎眼Daily）
继阿里巴巴、美团遭到反垄断调查之后，千亿市值的A股“插座大王”公牛集团也涉嫌垄断被立案调查。
5月12日晚间，公牛集团一纸公告称，于2021年5月11日收到浙江省市场监督管理局下发的函件，浙江省市场监督管理局“决定对公牛集团涉嫌与交易相对人达成并实施垄断协议行为进行立案调查。”
受该消息影响，公牛集团5月13日开盘大跌7%，甚至一度跌停，目前股价有所回升，截至收盘下跌4.62%，报181.65元/股。以其5月12日收盘价190.45元/股粗略推算，目前市值已缩水超53亿元。
不少股民哀嚎，活久见！公牛集团这样一支A股的“大白牛”竟然也会遇到这样的事！
要知道作为一家上市公司，公牛的股东名单可是相当华丽。截至2021年一季度末，高瓴资本位列公牛集团第四大股东，珠海高瓴道盈投资合伙企业（有限合伙）持有1.55%股份。香港中央结算有限公司位列其第五大股东，持有1.09%股份。全国社保基金五零一组合，持股0.3%，位列其第七大股东。
此外，施罗德投资管理（香港）旗下两基金——施罗德投资管理（香港）有限公司-施罗德环球基金系列新兴亚洲（交易所） 、施罗德投资管理（香港）有限公司-施罗德环球基金系列大中华（交易所）分别持股0.41%和0.24%，同样位列前十大股东名单。
公开资料显示，公牛集团创立于1995年，是中国制造业500强企业，也是中国插座龙头企业，创立于1995年，于2020年2月6日登陆上交所，公司主营业务是电连接、智能电工照明、数码配件，被称为“插座大王”。
因为出色的业绩、较高的品牌价值和市场占有率，公牛上市后的表现十分亮眼。2020年2月6日登陆上交所，发行价71.34元/股，上市首日收盘，公牛集团股价上涨至85.61元，涨幅为44%，市值为513.66亿元。上市仅11天，市值就突破了1000亿元，成为国内照明电工应用产品领域第一家市值破千亿的企业。
这家千亿企业的创始人阮立平出生于浙江慈溪，武汉大学工学部出身，原本是搞研究的。但身边的亲戚都在做插座销售，于是毕业之后，他就帮助亲戚做起了销售工作。
1995年，阮立平辞掉工作，与弟弟凑了2万块钱，创办了公牛电器公司。彼时正是美国芝加哥公牛队如日中天的时候，于是他就将公司和产品的名字定为“公牛”。
随后，从从1995年成立一直到2008年的13年里，阮立平与他的公牛电器就和插线板卯上了，只做这一个产品。
在专业且专注的企业理念的指引下，公牛产品面世后，插座销量一路狂飙。只用了6年的时间，公牛就成了中国插座市场的老大。在2001年的一次全国插座品牌监测活动中，公牛插座以超过20%的市场占有率夺取了全国第一的桂冠。在这之后，公牛一度占据国内插座行业超过60%的份额。
当然，拥有25年发展历程的公牛肯定不可能仅仅依靠拖线板插座这一个产品生存，除了拖线板插座之外，公牛还主营转换器、墙壁开关插座、LED照明、数码配件等业务，几乎都是行业内的佼佼者。
2017年，高瓴资本以8亿元的价格买入公牛集团2.235%的股份。高瓴合伙人曹伟曾表示：“公牛集团把快消品的管理经验和模式引入到了民用电工领域，与同行相比，它有非常强的渠道运营和管控能力，同时有极强的工匠精神，凭借‘良心企业’的口碑成为行业第一。在一个看似门槛不高的行业里，逐步耕耘出了垄断性的地位。”
根据公司财报，2020年，公牛集团实现营业收入100.51亿元，同比增长0.11%；实现归属于上市公司股东的净利润23.13亿元，同比增长0.42%。公司决定向全体股东每10股派发现金红利20.00元（含税），拟合计拟派发现金红利12.01亿元。
根据公牛集团一季报，公牛集团2021年一季度实现营业收入25.74亿元，同比增长86.57%；实现归属于上市公司股东的净利润6.07亿元，同比增长256.17%。
那么问题来了，公牛究竟是为何陷入反垄断调查的呢？
5月13日，浙江省市场监管局相关人士接受记者采访时称，“公牛集团的立案是根据群众举报和国家市场监督管理总局交办，目前公牛的相关事宜主要由反垄断处处理。”该市场监管局人士表示更多信息尚待调查完全后披露。
该媒体同时报道称：接近浙江省市场监管系统的人士透露，此事原因或与公牛限定经销商的区域市场最低价有关，“特定区域内通过限定经销商以最低价格和网络最低报价等方式，限定经销商最低转售价格，违反了《反垄断法》关于禁止经营者与交易相对人达成限定向第三人转售商品最低价格的垄断协议的规定。”
对此，北京市京师(上海)律师事务所高级合伙人李秀利对记者表示：“公牛是制造业，这次被反垄断立案涉及的是交易，据我所知还是第一次。公牛产品的交易是通过在全国各地的区域代理商，经销商布控有数万家打着公牛品牌的五金店，如果与公牛签有排它性合同，不能卖第三方与公牛同类产品的，导致公牛产品不管好坏，给消费者是唯一选择，就有可能涉嫌垄断行为。”
另有消息称，公牛集团的被反垄断调查可能与经销商举报有关。
据知情人士所透露的消息总结来说，公牛与经销商之间公牛对经销商的要求基本是以返点为主。如果经销商同时代理其他品牌，公牛就会将该经销商的返点扣掉很多，这种做法类似于电商平台的二选一。
值得注意的是，此前公牛集团招股书曾披露，公司线下和线上经销商均从公司买断式购入经销产品，未完成销售任务所产生的剩余产品与公司无关。
第三种观点则认为，2016 年至 2019 年上半年，为减少关联交易，公牛集团曾收购了星罗贸易、秋美贸易100%股权，以及收购了关联公司犇磊电器、超润电器和超诚电器三家公司部分生产设备，总金额为3420万元。通过收购上述几家公司，客观上提高了公牛集团的市场份额。因此，公牛集团或确实涉嫌与交易相对人达成并实施垄断协议行为。
不过，垄断违法的判定不是依据企业或市场的规模，而是在市场份额的占比以及利用垄断地位压制竞争，侵害消费者权益。上述说法是否站得住脚，还需等待事件的最终调查结果。
其实自2008年《反垄断法》实施以来，涉及反垄断立案和调查的实例并不算多。直到今年，事情开始起变化，国家层面的重视程度显著增强，相关案例也在增加，涉及行业亦较广泛，比如互联网的阿里巴巴和美团、医药的先声药业和扬子江药业，还有这次的公牛集团。
也许短期内，部分涉事公司的股价会有所波动，但长远来看，反垄断必将有助于市场商业行为的规范化、提高小企业创新的积极性。
