金帝股份IPO轩然大波：证监会调查回复
问：近日，金帝股份高管与核心员工参与IPO战略配售设立的资产管理计划在上市首日出借其获配证券，引发市场关注，证监会对此有何评价？
答：我会已关注到相关情况并进行了核查。根据《证券发行与承销管理办法》第二十一条、第二十三条规定，发行人的高级管理人员与核心员工可以通过设立资产管理计划参与战略配售；参与战略配售的投资者在承诺的持有期限内，可以按规定向证券金融公司借出获得配售的证券。上述规定的主要目的是改善新股上市初期流动性，抑制价格过度波动。战略投资者出借的证券到期后，将收回全部股份、仅获得出借收益，并继续作为限售股管理。
经我会核查，金帝股份高管与核心员工参与战略配售后，在上市首日由资管计划通过转融通业务将股票出借给证券金融公司，再由证券金融公司转融券给13家证券公司，124名投资者（包括35名个人投资者、89家私募基金）依规从13家证券公司融券卖出。根据目前核查情况，上述融券业务符合当前监管规定，未发现相关主体绕道减持、合谋进行利益输送等问题。我会对战略投资者出借证券行为严格监管，明确要求相关主体不得通过任何方式变相减持、不得通过任何方式合谋进行利益输送，一旦发现将依法严肃处理。
针对市场反映的上市公司高管与核心员工参与战略配售后阶段性出借股票的规则，我会将充分听取各方意见，进一步论证评估。
轩然大波
金帝股份IPO首日被470万融券做空，然后股票一周内从最高61元跌到32.82元，本来锁定的战略投资者理论上可能第一天就能够锁定收益套现离场！这一个模式引起了市场的轩然大波。
不过看了下很多人的质疑和相关公开文件。不管这些融券的标的哪里来的，只要不是公司参与了内幕交易做局，做空就是合法的，并且，做空机制就是为了抑制这些恶炒新股的资金。
现在的市场，凌通社认为问题真的不是IPO，现在IPO的虽然多，但比市场上各种减持然后出走资本市场的钱少很多了。而IPO的根本是没有好的标的公司，很多公司通过包装上市，高价发行，套现走人，再也不回到真正的经济建设和资本市场。
//金帝股份首日出现470万融券
金帝股份首日出现470万融券，最后的交易显示，有458.3万的标的交易成功，这些券源被认为是来自战略配售者，因为该公司高级管理人员与核心员工参与的战略配售资管计划持股数量为470.0871万股。
不过，首日出现融券的事情并非金帝股份开始，此前，盛邦安全在7月26日上市首日遭遇9000多万元融券卖出，该公司称“为战略投资者出借”。在这之后则有指南针控股股东提前终止转融通证券出借业务。
//出借券源合法 做空合法
//炒新者损失惨重
//问题是内幕交易和上市公司质量
事实上，从制度设计上，IPO第一天通过借券做空完全是合法和必要的。长期以来，中国资本市场只允许做多不允许做空。而做空的券源不够是大问题，所以让未流动的券源出借也是一种创新，但是，问题是如何控制这些内幕交易是问题，出借的如果是和借的人内幕交易，那就是犯罪，并且，这些出借如果只能借给机构，其他散户没办法参与，肯定也是不公的。
而更重要的是上市公司的质量和对未来信心，拿金来看，本次发行融资了10.9亿，超募不少，而公司出借事实上是表示不看好未来。这就很矛盾了。假如公司经营出现问题，套现走人，就是又一个股市捞钱的典型。
