点击蓝字 关注我们
上纬新材：证监会防炒作和交易所监管问询下的"若即若离"模糊战略澄而不清
2026年1月17日，上纬新材（688585.SH）发布《关于收到监管问询函的回复公告》（2026-005），声称已对与智元机器人的关系进行"清晰界定"。然而，深入分析其公告内容，不难发现公司仍在采用"模糊战略"，通过精心设计的表述和边界划分，维持与智元机器人的"若即若离"关系，而非真正实现合规清晰。
1 、若即若离的模糊策略，最大限度利用现有监管和政策，从智元进入上纬新材开始就是这样做了。这种模糊策略起码从股价就看出了成功，因为市场已经对之用所谓机器人来估值了。
2 、面对上交所的问询，公司继续采取迷糊战略，就是你觉得有他就真的有，你说他有他说他真的没有。
关于业务定位的模糊表述
公司称："公司产品Q1面向个人与家庭场景，智元机器人产品面向工商业场景"。但公告未提供任何数据支持这一划分，也未明确界定"个人与家庭场景"与"工商业场景"的具体边界。事实上，智元机器人已推出面向家庭场景的"灵犀"系列，与上纬新材的Q1产品在应用场景上存在重叠。
更值得注意的是，公司声称"具身智能机器人业务仍在研发阶段，尚未实现销售收入"，但其产品描述与智元机器人已上市的同类产品高度相似，且智元机器人已申请多项相关专利，公司并未提供专利分析报告说明差异性。
按照这个逻辑，今后智元还可以把机器人概念分拆到无数的公司进行定义，记得以前市场在评论各种排行榜的时候说过一句话，还要有足够的定义前缀，谁都可以是第一。套用这个逻辑，只要有足够的定义，就没有同业竞争了。
关于技术授权的模糊表述
公告称："授权'ARM嵌入式软件及通信中间件软件代码'，费用2,600万元。代码属通用底层代码，与核心竞争力的上层代码有本质区别。"
但这一表述存在明显模糊性：
- 未说明"ARM嵌入式软件及通信中间件软件代码"的具体内容
- 未提供该代码与智元机器人核心技术的关系说明
- 未说明"通用底层代码"如何与"核心竞争力的上层代码"区分开
这种模糊表述让市场难以判断技术授权的真实价值和潜在风险。
关于高管独立性的模糊表述
公司回复说，彭志辉先生作为公司董事长，属于公司三位外部董事之一。根据《公司法》、公司章程及公司内部治理制度，董事长的主要职责是主持董事会工作，领导董事会履行其战略决策、风险控制和监督管理层的核心职能。彭志辉先生不担任公司任何高级管理职务或其他行政职务，不参与具体研发工作，其履职重心在于为公司长远发展“把方向、作决策”，及代表公司进行对外沟通与宣传。该安排符合《上市公司治理准则》等关于董事职责定位及人员独立性的相关规定，不存在与公司利益相冲突的情形。
3、刚刚召开的证监会工作会议表示，要坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头。全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节，强化交易监管和信息披露监管，进一步维护交易公平性，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落。对此，对比上纬新材的炒作，市场和监管应该更加重视。
