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信胜科技IPO：命系印度巴基斯坦市场！北交所暂缓审议后下周再次上会！世界地缘冲突下上市委要求说明印度、巴基斯坦等境外地区市场需求增长是否具有可持续性！
1 、北交所网站显示，北交所 2026 第23 次审议会议将审议信胜科技IPO，此前，北交所 2026 第5 次会议决定暂缓审议。主要担忧是公司的市场主要在印巴基地区，这个火药桶！现在再次上会的时候，世界地缘冲突更加剧烈，问题解决了？肯定没有。建议是先不上吧，当然最后看上市委领导是不是决定解决了。
2、当前的地缘政治！印巴边境激战，巴方更对阿富汗宣战并空袭喀布尔。沙特联巴制衡伊朗，形成“逊尼派铁三角”。伊朗封锁霍尔木兹海峡，美以空袭加剧对抗。五方博弈引爆能源危机，地区阵营化加速，全球供应链面临断裂风险，和平希望渺茫。
3、信胜科技的业绩增长高度依赖于印度和巴基斯坦市场，这种依赖性在A股拟上市公司中非常罕见：
- 营收占比高：报告期内（2022-2024年），公司境外销售收入占比均超过50%。其中，印度和巴基斯坦两国合计贡献了约40%的主营业务收入。
- 客户高度集中：
- 印度第一大客户：LIBERTY（Liberty Shoes Ltd. 或其关联贸易公司）。
- 巴基斯坦第二大客户：M.RAMZAN（M. Ramzan Enterprises）。
- 仅这两家客户在2024年的销售占比就超过了40%，意味着公司近半条命系于这两家海外经销商
正是由于对印巴市场的过度依赖，信胜科技在2026年1月的北交所IPO上会审议中被暂缓审议，监管层重点问询了以下风险：
- 事件：2025年4月至5月，印度与巴基斯坦发生了短暂的地缘政治冲突。
- 影响：虽然公司表示因冲突时间短、范围小，未对订单执行造成明显影响，但监管层担心未来若冲突升级或长期化，将直接导致外销订单流失，甚至面临资产冻结、物流中断等极端风险。这应该
二、审议意见
1.请保荐机构及申报会计师对存在“具有跨境外汇支付能力的第三方付款”情况的全部销售客户进一步核查，包括但不限于客户与第三方关于资金收付、业务费用等约定及执行情况、付款方经常变化的原因、相关客户年外汇额度及对发行人的分配情况，进一步确认发行人销售收入的真实性。
2.请发行人补充披露：
（1）关于通过向子公司借款实施募投项目的主要情况；
（2）发行人及子公司有效管控募集资金使用、防范利益输送、保护发行人及中小投资者利益的相关措施。请保荐机构及发行人律师核查并发表明确意见。
三、审议会议提出问询的主要问题
1.关于经营业绩真实性。请发行人：
（1）说明第三方回款的原因及合理性。
（2）说明不同销售模式下居间服务费、保修服务费、售后服务费存在差异的原因及合理性。
（3）说明部分客户回函不符与未回函的原因及合理性。请保荐机构及申报会计师核查并发表明 确意见。
2.关于经营业绩可持续性。请发行人：
（1）说明业绩大幅增长的驱动因素及可持续性。
（2）说明印度、巴基斯坦等境外地区市场需求增长是否具有可持续性。请保荐机构核查并发表明确意见。
3.关于通过控股子公司实施募投项目。请发行人说明部分募投项目由信胜机械、信顺精密实施的原因、必要性及合理性，保护发行人及中小投资者利益的有效措施。请保荐机构及发行人律师核查并发表明确意见。
控制人夫妻控股 99.05
巴基斯坦印度
募资 4.89 亿
。4. 面临的核心风险与挑战A. 地缘政治冲突风险是北交所 2026 年第五次会议暂缓审议的主要原因。
