冈田智能IPO：农村夫妻陈亮夫妇 15年死磕国产刀库第一!对赌在手!__财经头条_

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冈田智能IPO：农村夫妻陈亮夫妇 15年死磕造出国产刀库第一，对赌在手公司去主板不去创业板！募资 9.85 亿 1.2 亿补流！

深交所网站显示，冈田智能IPO申请差不多 1 年后，目前已回复了深交所第二轮问询。

1 、IPO 说明书显示，冈田智能是国内规模最大刀库厂商，圆盘 / 链式刀库市占率第一；国家级专精特新小巨人、制造业单项冠军；专利229 项，其中发明专利117 项；

2 、公司的实际控制人是陈亮夫妇，一个 1985 年出生今年41 岁，一个87 年出生今年 39 岁，是江苏丹阳农村出来的小伙子，陈亮13年死磕一个零件，把中国机床被 “卡脖子” 的刀库，一篇“冈田智能：潜心自研，锻造国产制造“利刃”的采访文章描述，团队在车间睡行军床 3 个月，做了183 次试验，甚至除夕夜还在调试设备。硬是把换刀速度、精度、寿命做到接近国际一线，价格却便宜一大截。不过陈亮、蔡丽娟夫妇直接 + 间接控制 91.74% 股权，发行后仍占68.81%，可能成为公司治理的负面信息。

3 、这种创业者的精神可能是中国很多垂直领域创业者的风格，第一是靠家庭，第二是死磕。公司的2023-2025 年营收：7.73 亿 → 9.32 亿 → 11.45 亿；扣非净利：1.16 亿 → 1.68 亿 → 2.23 亿；毛利率连续三年上升，冲到33.62%。

4 、公司的业绩高度依赖 “以旧换新”，而这个国家政策2027 年到期，一旦退坡，需求可能直接断崖式下跌，业绩马上承压。

5 、公司的研发费用率仅 4.5% 左右，低于可比公司，而公司2023 年度、2024 年度和 2025 年度，公司营业收入分别为 77,288.83 万元、93,177.79 万元和 114,499.75 万元，以此计算，公司2023-2025年营业收入复合增长率为 21.71%。这些数据都比较尴尬，因为2024年创业板公司研发投入超2036.84亿元，研发强度达5.05%,而2024 年 4 月 30 日深交所又要求。强调创业板成长性要求，将创业板定位评价标准中的营业收入复合增长率指标由20%适度提高至25%。这可能也是最终公司选择主板而不是创业板的原因，面对硬指标公司还是有点露怯。

6 、公司保守选择主板的原因可能还有一个就是公司有对赌在手。2023 年 6 月，公司引入投资人工业母机产业基金时，工业母机产业基金与公司以及创始股东共同签署了含有投资人特殊权利的《股东协议》，约定工业母机产业基金享有优先购买权、共同出售权、优先认购权、反稀释权、回购权、优先清算权、平等待遇权等。截至报告期末，回购权中涉及公司义务的内容经各方签署《股东协议之补充协议》约定自始无效且不可恢复。根据《股东协议》约定，投资人其他特殊权利条款在公司向中国证监会、上海证券交易所或深圳证券交易所提交上市申请前一日自动终止执行，但若公司上市申请被撤回、失效或否决或发生其他导致上市失败的事件，投资人其他特殊权利条款则自动恢复生效，届时，公司原始股东可能需要履行回购义务。

7 、公司募资 9.8528 亿，其中1.2 亿补充流动资金，这个募资部分最后估计要协调的，很多公司最后这个部分都被要求减少了。

冈田智能申请深交所主板 IPO