3月19日，日本央行将政策利率设定在0%-0.1%区间，符合市场预期，为2007年以来首次加息，长达8年的负利率时代正式终结。日本央行取消收益率曲线控制（YCC）政策。日本央行将继续购买日本国债，规模与以前基本持平。
财富Plus网友：兰香
去年日本的GDP被德国超过，但其股市表现却异常强劲，今年至今的涨幅又已经超过10%，突破上世纪90年代以来的新高。综合来看，日经指数上涨的因素包括过去几年日元大幅贬值、日本央行持续买入ETF、日本替代中国供应链的预期、外资净流入、日本公司治理改善以及估值便宜股息率高等。在这一波日股投资潮中，巴菲特无疑是最受瞩目的弄潮儿。与一般投资者不同的是，巴菲特是通过发行日元债券融资的方式来买入日股的，一方面是押注日股盈利和估值修复带来的现金流增速将高于潜在的日本央行货币政策调整引发的借贷成本上升幅度，另一方面可部分对冲日元汇率变动的风险。值得关注的是，由于日元是全球重要的金融套利货币，即“利差交易”（投资者通过借入低利率货币并使用这些资金购买高收益资产来赚取利差），而投资者最终需要将投资收益兑换回日元来偿还借款，因此日本央行退出负利率可能会导致日元汇率上升，解除利差交易的操作可能令市场波动性增加，并进而影响全球资产价格。就日本股市而言，目前市场对日本央行加息后其走势的看法存在分歧，一种观点认为结束负利率可能会提高企业的借贷成本，阻碍经济复苏，这对股市构成压力；另一种观点认为结束负利率恰好是日本经济复苏的信号，因而利好股市。总之，日本负利率时代结束对全球金融市场的影响是多方面的，短期内可能引起市场的波动，但从长期来看，市场终究会逐渐适应这一新的政策环境。
财富Plus网友：王衍行
日本央行一直与国际大趋势唱反调。日本央行在3月19日的货币政策会议上将决定解除大规模货币宽松。除取消负利率政策之外，还将取消旨在抑制长期利率的长短期利率操作和买入交易所交易基金等风险资产的框架。日本央行判断可以持续达成物价上涨2%的目标，这是日本央行17年来首次上调利率，也是日银长期货币宽松政策的转折点。在过去的大部分时间里，日本的货币政策都逆全球潮流而动，维持了超低利率制度。而如今，在多数其他主要央行即将降息之际，日本央行准备再次逆势而动。日本央行是世界唯一实行负利率的央行，被视为日本大规模货币宽松政策的象征。自从2022年2月俄乌冲突以来，包括美联储和欧洲央行在内的世界各国央行纷纷加紧提高利率以抑制通膨。但日本央行自2007年2月最后一次升息后就一直坚持货币宽松政策。瞻前顾后、深思熟虑的决定。日本央行日本央行一直以缓慢而谨慎的声誉而著称，这次行动，也是充分酝酿的成果：一是日本2023年的加薪率为30年来最高，由于大企业及其工会同意今年大幅加薪，日银看到货币政策正常化的机会，此前有越来越多的证据表明，在经历多年的工资增长停滞之后，日本就业市场的基础日益稳固。日本劳动组合总联合会上周表示，根据日本年度春季工资谈判的第一轮结果，工会争取到了5.28%的平均工资涨幅。在截至2022年的整个十年中，最终的年度工资涨幅从未超过2.4%。日本央行内部越来越多观点认为“(解除负利率的)条件已经具备”；二是在股票市场，日经平均指数一度回升到33年以来的最高点；三是通膨似乎将保持在2%以上，达到日本央行设定目标，此外，日本1月份通胀率为2.2%，虽然以日本的标准来看仍然较高，但已较去年的峰值水平下降。日本经济已经上升到一个新的平台。其主要特征，一是审时度势，东西方冷战的结束和廉价的中国劳动力给日本带来了通货紧缩，这种局面因中美对立和俄乌冲突而发生逆转。在被迫需要重构供应链的情况下，实际拥有生产技术的日本企业被选中，提高附加值的时代已经开启，而低质量、粗放型的发展模式绝不是日本企业的对手；二是人才为本，日本的劳动市场开始变得更加灵活。随着Job型雇用（职责岗位型雇用）的扩大，优秀人才获得高薪，但如果缺乏相应的技能，就无法获得更高的薪酬了，与人才为本相对立的模式是以否定自由、科学、真理、知识为标志的；三是强调世界的存在感，1990～2020年的平成通缩期之后，日本可能会迎来再次在全世界显示出存在感的时代，例如具有知识产权优势的企业得到关注；四是进入一个新的地平面，日本在公司治理改革、提高资本效率、人力资本投资等发生结构性变化，这种变化可能把其他各国的企业远远甩在身后。落后企业的特点是自命不凡、故步自封，而日本企业大多在锐意进取。主要的影响。结束负利率的主要影响包括：一是影响日本的企业和家庭；二是资金回流日本国内，数十年来，寻求更高收益的日本个人和企业一直大举投资海外市场。截至去年年底，日本的海外证券投资总额约合4.2万亿美元，如果日本央行加息，这些投资者可能会发现国内突然有了更具吸引力的投资选择。例如，日本投资者持有约1.1万亿美元的美国国债，是美国国债最大的外国投资者；三是如果有更多日本资本留在国内，最终可能影响到包括美国房贷和发展中国家基础设施融资在内的多种贷款利率。财富Plus网友：姚雨婷
日本通胀率最近有所回落，所以央行即便结束负利率、加息，政策利率也很难持续显著上升。估计未来日元会有所升值，幅度不会很大，日本股市会有所回调，但这波行情尚未结束，因为估值的确偏低。对于国际热钱来说，日元资产仍是比较好的配置标的。这次日本带给我们的启发是：跟民生和经济相比，汇率也许并不重要。让货币适度贬值，维持宽松的宏观政策，有利于结束通缩或通缩预期。把债务集中背负在政府身上，降低居民和企业杠杆率，有利于提高消费和投资热情。对于同为儒家文化圈来说，日本的老百姓是吃苦耐劳和勤奋的，也是信任政府的，政府债务率高一些不是问题。日本国债发行量虽然极大，但主要卖给了老百姓，大家也愿意买。这一点，中国跟日本很像。
财富Plus网友：不再犹豫
世界上最后一个负利率制度结束后……
财富Plus网友：Mr.Chang
负利率股市都涨得这么好，真是服了啊
