《号外财经》文/ 杨力
12月27日，华大基因发布了2018年业绩快报，2018全年，华大基因实现营业收入26亿元，比上年增长了24.13%；实现营业利润5亿元，比上年减少了0.64%；实现归属于上市公司股东的净利润为4.04亿元，比上年增长了1.51%；同期基本每股收益为1.01元，比上年减少了3.81%；同期加权平均净资产收益率为9.55%，比上年增加了1.2个百分点。
在资产方面，截止2018年12月30日，华大基因的总资产为52.1亿元，比上年同期增长了1.98%；归属于上市公司股东的所有者权益为41.8亿元，比上年同期增长了0.86%。
大量研发投入导致净利润减少
作为A股市场上的“明星”企业，华大基因曾在上市四个月内创造了股价翻十三倍的记录。过去两年，华大基因的营业收入增速稳定，而净利润增速却出现了大幅下降。《号外财经》小编从wind金融终端数据中了解到，从2016年至2018年，华大基因的营业收入增速分别为29.79%、22.44%和24.13%；而净利润的增速分别为26.93%、19.66%和1.51%。
对于净利润增速大幅下降的原因，华大基因在公告中将其归功于公司2018年在遗传病、感染性疾病和肿瘤等重点产品开发及相应资质报证方面加大研发投入力度，预计2018年合并口径研发费用约25,000-27,000万元，预计较上年同期增长43%-55%。
由此可见，华大基因净利润增速大幅下滑的原因是其研发费用大量增加所致。小编从该公司2018年三季度报告中了解到，2018年第三季度，华大基因的研发费用为6080万元，占当期营业收入9.03%，比上期增加了1.83个百分点；同期研发费用占当期营业成本21.08%，比上期增加了4.8个百分点。
研发投入有起伏 资本化少值得称赞
从研发费用在营业收入和营业成本中占比的增加，可以看出华大基因在研发投入上的力度在增加。不过，回看过去几年，华大基因的研发投入并不是稳步增加，从2014年至2017年，华大基因的研发费用分别为1.31亿元、1.02亿元、1.77亿元和1.74亿元，2015年和2017年的研发费用比上年出现了下降。
此外，华大基因的研发投入在营业收入中的占比也有起伏，从2015年至2017年，华大基因的研发投入占营业收入的比例分别为7.88%、10.33%和8.32%，如果2018年分别用研发费用的下限2.5亿元和上限2.7亿元来计算，当期该公司的研发费用占营业收入的比例为9.62%-10.38%。
《号外财经》小编还注意到，2015年华大基因资本化研发支出占研发投入的比例为2.04%，此后2016年和2017年，华大基因的资本化研发支出为零，也就是说所有的研发投入都费用化了，这是值得称赞的，说明华大基因没有为了做大利润而将当期的研发投入资本化。
华大基因的主营业务为通过基因检测与分析等手段，为医疗机构、科研机构、企事业单位等提供基因组学类的检测和研究服务。主营收入主要来自四个业务：生育健康、基础研究、复杂疾病和药物研发。
来自生育健康的营收占比为54.6%，其毛利率为69.89%，比上年减少了6.05个百分点；来自基础科研的营收占比为15.4%，其毛利率为27.08%，比上年减少了17.21个百分点；来自复杂疾病的营业收入26.4%，其毛利率为40.04%，比上年增加了1.78个百分点；来自药物研发的营收占比3.4%，其毛利率为46.87%，比上年同期增加了1个百分点。
总体来看，华大基因的毛利率在下降，未来华大基因需要继续加大研发投入，以改善该公司的毛利率状况。
从2019年初至2月27日，华大基因的股价上涨了30.33%，同期所属行业板块的涨幅为14.92%，大盘的涨幅为24.39%。
