《电鳗财经》电鳗号/文
9月29日，深圳市汇创达科技股份有限公司(以下简称“汇创达”)发布公告称，公司拟筹划以现金形式，通过直接收购及间接收购相结合的方式，收购东莞市春草研磨科技有限公司(以下简称“春草科技”)100%股权。交易完成后，春草科技将成为汇创达全资子公司并纳入合并报表范围。
目前该事项仍处于筹划阶段，最终交易对价将以评估机构出具的收益法评估结果为参考协商确定。公司同时提示，此次交易尚需履行尽职调查、审计、评估及内部决策等程序，存在不确定性。
协同3D打印布局
春草科技成立于2015年，是一家专业提供研磨抛光智能表面处理装备、自动化生产线和抛光耗材的系统化服务商，集研发、生产、销售、安装、服务于一体。公司以研磨装备自动化为核心，可根据客户需求定制自动化研磨抛光解决方案及工业4.0解决方案，业务领域正从3C产品延伸至汽车零部件、新能源等行业。
目前，春草科技已成为富士康、蓝思科技、立讯精密、伯恩光学、比亚迪、精研科技、耕德电子等企业的合格供应商。此次交易设置了业绩承诺，业绩承诺方承诺春草科技2026年、2027年、2028年扣非归母净利润分别不低于8000万元、1亿元和1.2亿元，三年累计不低于3亿元。
汇创达表示，此次交易有助于改善公司财务状况，增强持续盈利能力;若春草科技完成业绩承诺，预计将对公司经营业绩形成较好增厚。
更关键的协同点在于3D打印产业链。汇创达此前已通过控股子公司汇亿达引入华曙高科、春草科技作为战略股东，三方分别承担设备、后处理与量产应用环节，共同构建“打印—后处理—量产”的3D打印全产业链能力。
春草科技在研磨抛光及后处理环节的积累，有助于汇创达深度覆盖消费电子及新能源领域头部客户，缩短进入头部消费电子供应链的资质审核周期，推动公司从“打印坯件供应商”向“全制程成品服务商”升级。
2025年利润大幅下滑
汇创达主营业务为导光结构件及组件、信号传输元器件及组件、新能源结构组件等产品的研发、生产和销售，产品应用于消费电子、汽车电子、新能源等领域。
2025年，公司实现营业收入14.88亿元，同比增长0.95%;归母净利润1470.17万元，同比下降85.41%;扣非净利润978.79万元，同比下降89.86%。利润大幅下滑主要受汇率走弱导致汇兑损失、产能与人才投入增加、子公司信为兴利润下滑并计提商誉减值等因素影响。
2026年上半年，公司营业收入8.17亿元，同比增长17.21%;归母净利润2678万元，同比下降16.85%;扣非净利润2258万元，同比下降28.83%;经营活动现金流净额6017万元，同比增长42.85%。上半年信号传输元器件及组件收入3.79亿元，同比增长13.49%;导光结构件及组件收入1.58亿元，同比下降10.69%;新能源结构组件收入1.21亿元，同比大增360.25%，已成为公司新的增长引擎。
新能源与3D打印双轮驱动
汇创达2026年经营战略为“稳基盘、强创新、提效能、控风险”，正逐步退出部分低毛利代工业务，资源向高附加值业务倾斜。短期看，新能源CCS模组放量、消费电子复苏及光学膜片业务拓展是主要看点;中长期看，3D打印业务被视为潜在第二增长曲线，公司已在东莞建成具备批量生产能力的3D打印产线，并在珠海储备产业用地。
此次收购春草科技，是汇创达完善3D打印后处理环节、打通“设备—后处理—量产”全链条的重要一步。若业绩承诺兑现，有望对公司盈利形成明显增厚。但公告也提示了多项风险：春草科技主营业务与汇创达现有主业分属不同行业，公司缺乏数控机床业务运营经验，存在整合风险;交易尚处筹划阶段，最终方案存在不确定性;若业绩承诺未达成，可能面临补偿无法足额兑现及商誉减值风险;并购贷款利息支出若不能被业绩覆盖，也可能对公司经营产生不利影响。
总体来看，此次收购与汇创达“消费电子+新能源+3D打印”的多元化战略方向一致，但能否真正转化为业绩增量，仍取决于交易落地进度、春草科技业绩兑现情况以及产业链协同效果。
