海外基金发展史系列之美国最大的金融机构之一-保德信

海外基金发展史系列之美国最大的金融机构之一-保德信
2019年02月12日 11:51 杨德龙说财经

Prudential Investments 是美国财富500强公司,其附属公司提供保险,投资管理等金融产品和服务,零售和机构客户遍及美国和其他30多个国家。提供的主要产品和服务包括人寿保险、年金、共同基金、养老金和退休相关投资、行政和资产管理、证券经纪服务,以及美国许多州的商业和住宅房地产。它通过金融服务行业的分销网络向个人和机构客户提供丰富的产品和服务。Prudential Investment在美国,亚洲,欧洲和拉丁美洲开展业务,并将其主要业务组织为金融服务业务和封闭式业务。旗下的PGIM Investments作为PGIM-Prudential Financial, Inc公司全球投资管理业务的一部分主要负责公司的基金管理,管理的共同基金广泛投资于股票、固定收益和房地产行业,全球管理资产超过1万亿美元。

公司发展历程

Prudential Investments 在1875年成立于美国新泽西州的纽瓦克,创始人为John Fairfield Dryden,成立初期为Prudential Friendly Society成为第一家为工薪阶层人士提供人寿保险的美国公司,并于1877年更名为The Prudential Insurance Company of America,资产总额达到100万美元。1985年Prudential 收购了养老基金公司Jennison Associates Capital Corp.,这次收购使公司合并资产超过1000亿美元并扩充了Prudential为其他机构管理资产的能力。随后Prudential 又于1989年收购Merrill Lynch Realty和Merrill Lynch Relocation Management,资产管理规模超过20亿美元。

进入21世纪,Prudential Investments 成功上市,于2001年12月13日成为911恐怖袭击事件后首个在纽交所上市的公司。上市之后,Prudential Investments 的收购之路仍在继续,分别于2003年收购了业内领先的年金公司American Skandia,于2004年收购了Cigna的退休业务。依托于公司自身强大的资金能力,Prudential Investments 在2007年的金融危机中安全度过,并在2010年后将年度股息率恢复至2007年的高峰水平。

公司投资理念

公司主要服务于世界各地的大型企业和养老基金等机构客户,因此在投资策略上采取长期投资方式,管理的基金关注几十年而非季度的投资业绩。公司下设4个子公司,PGIM固定收益、PGIM房地产、Jennison Associates和QMA。截止至2018年9月30日,PGIM固定收益作为行业中规模最大、经验最丰富的固定收益共同基金管理人之一,专注于信用研究和风险管理,总资产管理规模7290亿美元;PGIM房地产投资于公共和私人房地产股权领域管理700亿美元;Jennison Associates投资于权益类资产,坚持自下而上构建投资组合,关注企业基本面、宏观环境和市场风险水平,管理规模1810亿美元,QMA则专注于量化投资领域,有长达40年的量化投资经验,公司致力于寻找长期有效的Alpha因子,将基于经济和行为基础的研究驱动的定量过程与经验丰富的市场从业者的判断相结合,从而获得高风险调整后的收益,目前管理规模1280亿美元。

公司业绩

PGIM Invsetments 负责Prudential Investments 的全球投资管理业务通过多元化的基金类别和持续优异的表现,目前已成为美国增长最快的共同基金之一。 基于2017年底资产规模,Prudential Investments 位列Pensions & Investments Top Money Managers名单中全球第10大投资管理公司(共562家),截止至2018年9月30日总资产管理规模超过1万亿美元。

在过去10年间PGIM Investments的70%固定收益基金表现优于晨星类别中位数。截止至2018年9月30日,晨星对公司旗下Z类资产投资的风险调整后收益表现如下,总评分基于基金的3年、5年和10年评级结果加权平均值。 [1]

图表 1 Prudential Investments旗下基金晨星评级

资料来源:华创证券、Prudential Investments、Moringstar

下图整理Prudential Invsetments旗下10年期平均年化收益率大于10%的基金截止至2018年12月31日的业绩表现。

图表 2 Prudential Investments旗下部分基金业绩

资料来源:华创证券、Prudential Investments

[特别鸣谢]

华创证券FOF/MOM投资管理中心是一只经验丰富的专业FOF投资团队,基金经理孙志远擅长将市场预判与基金经理选择相结合,做到在合适的时点选择合适的人,而不是简单的看业绩选产品。2015年实盘管理FOF产品以来,每年都实现正收益,即使是市场暴跌的2018年,也做到了正回报。团队目前与大型国有银行和城商行均有FOF产品发行,管理规模接近3亿元,并为基金、保险等专业机构提供最深度有效的金融产品研究和资产配置建议服务。

[1]Morningstar的基金评级或“星级”是针对管理产品(包括共同基金,可变年金和可变寿命子账户,交易所交易基金,封闭式基金和独立账户)计算的,至少为期三年历史。它是根据晨星风险调整回报计算得出的,该指标考虑了被管理产品每月超额表现的变化,更加强调向下变化并奖励一致的表现。晨星评级不包括任何销售负荷调整。每个产品类别中前10%的产品获得5颗星,接下来的22.5%获得4颗星,接下来的35%获得3颗星,接下来的22.5%获得2颗星,尾部的10%获得1颗星。被管理产品的总体晨星评级来自与其三年,五年和十年(如果适用)晨星评级指标相关的绩效数据的加权平均值。权重为:100%三年评级为36-59个月总回报率,60%五年评级+40%三年评级为60-119个月总回报率,50%10年评级+30%五年评级+20%三年评级为120个月份或更多月份的总回报率。

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