直播回顾 | 种一棵树最好的时间是?对话投研大咖李浩玄、聂乔

直播回顾 | 种一棵树最好的时间是?对话投研大咖李浩玄、聂乔
2023年03月17日 19:02 浦银安盛基金

“最是一年春光好,植树添绿正当时。”

惊蛰过后,春阳初照,气温回升,正是植树的好时节。浦银安盛基金节日系列直播《过节啦,投资聊点啥》每月热播中,邀您与大咖一起品节日之美、论投资之道、聊人生之趣。

本期植树节特别直播主题为《种一棵树最好的时间是?》,接下来就让我们紧跟嘉宾们的脚步,在春意盎然里探索基金投资中的播种与成长吧。

主持人:聂老师曾深度参与浦银安盛ESG投资相关业务,相信您对与环境保护领域的政策和热点会更加关注。能否请您谈一谈对环境保护重要性的理解?

聂乔:环境保护问题怎么强调都不为过。全球气候变暖近年来在不断成为各国新闻的头条。其主要表现为全球平均气温的升高、大气和海洋的变化、极端气候事件的增多等。现在主流观点认为,产生这些时间的主要原因是人类活动导致的温室气体排放,如二氧化碳、甲烷等。

全球变暖对全球的环境、经济和社会生活均产生了深远的影响。对环境而言,这包括了极端天气事件的频繁发生。意料之外的环境影响进一步对社会和经济造成了巨大的压力。从经济上来说,导致了能源成本的增加、农作物产量的减少、生态系统的损坏和退化;对社会而言,食品安全、人类健康、经济稳定性等都会遇到新的挑战。

因此,全球变暖问题需要全世界的共同努力来应对。这包括了各国政策制定者努力减少温室气体排放、大众的可持续生活方式的改变、各行业采用更加环保和可持续的发展方案等。只有在多方合作共同努力下,我们才能够有效地遏制全球气候变暖给我们带来的危害。

主持人:浦银安盛基金一直以来坚持履行社会责任,积极响应政策号召。请聂老师为大家介绍一下目前浦银安盛基金ESG投资的框架。

聂乔:ESG投资是环境(Environmental)、社会责任(Social)、公司治理(Governance)投资的总称,也是我们现代社会责任投资的重要组成部分。我们公司的ESG的整体投资理念是,ESG投资在投资过程中不仅重视投资回报,也兼顾投资的社会影响,增加考虑社会公平、经济发展、人类和平和环境保护问题。

我们目前投研体系主要基于ESG整合:

数据库我们将商道融绿的4000余只A股和部分H股的ESG数据接入信息系统、并生成自己的ESG管理及风险评分。管理评分代表了公司通过披露数据、制定政策并最终实施的ESG管理业务能力,而ESG风险评分则通过评估公司发生的风险事件,确定公司的风险暴露程度。

评价体系结合第三方数据、行业实质性分析及上市公司沟通,构建ESG评价体系。我们的评价体系一共有环境、社会和治理三个主题以及17个议题。如环境方面包括环境政策、应对气候变化、能源及资源消耗、污染物排放,以及生物多样性。我们使用定性和定量的多个指标来衡量每个议题的分数。

积极持有人:作为积极股权持有人,主动参与公司治理并推动公司的ESG发展。沟通的优先级一般是对ESG评分低的公司优先沟通,对规模小、ESG资源少的公司优先沟通,以及对风险事件较多且风险级别较高的公司优先沟通。

ESG主题投资:在ESG概念基金中,将ESG作为确定风险和机会的工具,并通过负面筛选和正面评价将ESG纳入投资决策。

主持人:ESG投资的理念发源于海外,能否请您介绍一下海外主流的ESG投资策略?

聂乔:责任投资的概念在80年代的西方先开始发展,而ESG一词则在2004年题为“Who Cares Wins”的报道中首次被广泛使用,该报道是金融机构应联合国邀请发起的一项联合倡议。ESG投资策略是指关注环境、社会和公司治理因素的投资方法。常见的ESG投资策略包括以下几种:

筛选型策略:通过筛选符合环境、社会和公司治理标准的公司来构建投资组合。

主动参与型策略:投资者积极参与公司的管理和决策,推动公司提升ESG表现。

排除性策略:排除有严重ESG问题的公司,比如生产污染物、违反人权的公司。

主题投资型策略:基于ESG主题制定投资策略,如水资源管理,可再生能源等。

影响力投资型策略:针对特定ESG问题的投资,旨在通过投资帮助改善这些问题。

主持人:“春种一粒粟,秋收万颗子”。只要遵循自然规律,掌握正确的播种时间,就能有所收获。而我们买下一只基金,也是播下了一颗种子。请问李老师,您对当前的市场怎么看?现在是“播种”的好时机吗?

李浩玄:我觉得现在是“播种”的好机会,因为基本面和估值都处于低位。

首先,从估值的角度讲,无论是直接估值还是考虑了风险补偿后的估值,现在的估值分位数都是处在相对比较低的位置。

从基本面的角度来讲,经过了过去三年和疫情的斗争,经济的位置处于低点,整个宏观经济的回升力度比较强。我们从一些前瞻的出行或者是消费数据,大家和企业家信心的恢复,还有政府各项政策积极性来看,整体趋势都很不错。当然,回升的过程不是一个非常一帆风顺的,肯定面临着一些波动,所以大家也一定要有耐心。

主持人:假定碰到了“播种”的好时机,接下来的问题则是种什么树呢?您在未来比较看好的板块有哪些?

李浩玄:我比较关注四个板块。第一个是经济复苏板块。在复苏主线上,我觉得很多股票都大有可为,但我们需要用预期细分。一些大众预期超前的板块对于经济的复苏已经比较到位,而另一些含有复苏因子、但这些因子还未被当前估值市场进行定价的股票则可能有机会。

第二个是我们长期看好的、先进制造细分行业的龙头。因为我本身基金的定位方向也在这里,这也是我们长期很有可为的方向。

第三个板块是新能源,特别是在光伏板块可能存在机会。从去年年末到今年年初,整个光伏板块的回调不小。如果我们把时间线拉长,我觉得光伏至少在量的方面成长性较为确定。今年硅料价格的下跌带动组件价格下降,可能会在需求端带来良性的刺激。

最后一个板块是今年以来讨论度很高的数字经济,而它也是一个政策较为确定的方向。当前国务院成立了相关部门来管理现在的数据资源,我们预期数据在未来可能会成为被放到非常高的战略地位,从而展现出非常大的空间和成长性,在这方面还值得继续去细分挖掘。

主持人:有些人会觉得择时或者选择板块比较难,那么定投其实是另一种选择。无需择时,聚沙成塔,时间拉长来看,小树苗也有希望成长为参天大树。请问李老师,您会推荐您的家人或者投资小白进行基金定投吗?

李浩玄:我很推荐。在我看来,定投是一个非常适合个人投资者的投资方式,主要有以下两个原因。第一是,把握完美的投资时机对大多数人来说很有挑战性,而定投对这一点没有很高的门槛。第二是,定投更加灵活,与我们的现金流较匹配,方便我们操作和管理。它非常适合有周期性稳定收入、希望长期投资,且不希望承担特大投资风险的人群。

主持人:很多人会觉得定投难以长期坚持,往往赚不到微笑曲线后半部分的钱,李老师能否在观念上或者具体操作上,给出一些建议?

李浩玄:不能坚持定投的本质原因是怕继续下跌。但我个人认为,当一只基金下跌时,投资者应该更加兴奋,因为你以更便宜的价格买到了更多的份额。在市场的底部不仅不能中断,加大力度反而可能是较好的举措。心理素质很重要,一旦停止定投的时候,很有可能真的倒在了黎明前。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本资料中提供的意见与评述仅供参考,并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐,依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。本资料归我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得对所述内容进行任何有悖原意的删减或修改。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则,勤勉尽责地管理基金资产,但并不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,不代表未来业绩的预示或预测。基金投资有风险,敬请投资者在投资基金前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。材料中的观点仅代表个人,不代表公司立场,不作为投资建议,且具有时效性,仅供参考。

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