说起基本面分析，相信投资者都听说过“自上而下”和“自下而上”的投资策略，你们平时是 “自上而下”用得多还是“自下而上”呢？亦或是两者结合起来用呢？
好吧，也不绕弯子了！今天就是想和大家来聊一聊ETF“自上而下”的投资策略，各位小伙伴小板凳快快准备好~
什么是“自上而下”的ETF投资策略？
01
“自上而下”的投资策略就是按照宏观到微观的顺序，跟踪分析全球市场的宏观经济趋势，先确认哪些国家、行业可以获得最大收益，再来挑选相应的ETF基金来进行投资和交易，获取额外收益。
金融大鳄乔治·索罗斯就是属于典型的“自上而下”风格的基金经理，他管理的对冲基金，投资领域横跨股票、债券、商品期货、外汇和金融衍生品等品种，主要收益就是来自于各市场之间的相对配置。
其实我们可以把“自上而下”简单理解成是一个三部曲：
首先，考察宏观经济、政府政策与市场大势；
其次，考察行业与板块；
最后，从有潜力的行业板块中筛选出值得投资的ETF基金。
如何应用“自上而下”的ETF投资策略？
02
现分别从宏观和行业两个方面举两个例子，方便大家理解“自上而下”的ETF投资策略如何应用。
（1）针对宏观经济周期的“自上而下”策略
比如今年受新冠肺炎疫情的影响，全球经济迅速萎靡下降，各国股指也产生了巨大的波动。这时候如果看好某国将来的发展，就可以考虑在低位布局这个国家具有代表性的宽基ETF。
（2）针对行业的“自上而下”投资策略
以原油行业的“自上而下”策略举个简单例子，假如近期原油产量和供应量减少，预期未来价格会快速上升，原油出口企业将大幅受益，投资者则可以提前布局原油企业相关的ETF基金。
“自上而下”的ETF投资策略有哪些优势？
03
（1）可以容纳大容量的资金。从有效管理的资金规模来看，“自上而下”的策略一般可以容纳较多的资金，一个行业或者市场板块往往可以容纳很大的资金而不影响到投资策略的执行效果。
（2）信息公开、透明、易获得。“自上而下”的投资策略采用的分析指标大多是市场上的宏观或者行业整体指标，如：GDP（国内生产总值）、CPI（居民消费价格指数）、PPI（生产者物价指数）、PMI（采购经理人指数）、消费者信心指数、通货膨胀、通货紧缩、国际收支、财政指标等，这些数据都是市场上公开、透明、容易获得的数据。
（3）波动性较小，适合稳健型投资者。由于跟随“自上而下”的投资策略配置的一般都是整个行业或者国家代表性指数的ETF，整体的涨跌波动相比个股来讲会小很多，因此这种策略的波动性相对个股会平稳一些，是稳健型投资者的明智之选。
浦银MSCI中国A股ETF（交易代码：515780） 已于5月29日上市，其跟踪的MSCI中国A股人民币指数，一键打包中国核心资产，帮助投资者分享A股国际化进程红利。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上信息（包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。创业板存在其特有风险。另，以上信息出现的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议或业绩保证，本公司亦不对因使用上述内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者在投资上述基金前，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。上述基金适当性风险等级为R3，在代销机构申购的应以代销机构的风险评级规则为准。如需购买上述基金，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评、并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
