要点提示：
1、股息率溢价指标显示当前A股市场整体的投资价值高于历史上94%的时间点，投资价值凸现。
2、行业轮动模型2022年以来相对沪深300指数超额收益9.2%。模型最新看好公用事业、电力设备、传媒、食品饮料和社会服务。
3、偏股型公募基金近一个月大幅加仓家用电器、通信、美容护理和传媒，大幅减仓电力设备。
4、券商金股组合2022年以来相对万得偏股型基金指数885001超额收益4%。超预期组合2022年以来相对885001超额收益14%。
5、可转债市场市场数量创新高，流动性有所下降，估值稳定。
一、市场的投资价值
股息率溢价指标显示当前A股市场整体的投资价值高于历史上94%的时间点。3月以来，中证全指小幅下跌，10年期国债收益率小幅下行，两者叠加，A股市场的投资价值上升明显。
二、哪些宽基和主题指数投资价值高？
新能源、军工的估值处于历史底部，红利经过一段时间的上涨，估值依然很低，股息率仍然有6个点。
三、行业轮动模型跟踪
行业轮动模型2022年以来相对沪深300指数超额收益12.6%。行业轮动模型2022年以来整体表现比较不错。
行业轮动模型最新看好公用事业、电力设备、传媒、食品饮料和社会服务。
四、公募在加仓哪些行业？
偏股型公募基金近一个月大幅加仓家用电器、通信、美容护理和传媒，大幅减仓电力设备。
五、量化选股组合跟踪
（一）券商金股精选组合
券商金股组合2022年以来相对万得偏股型基金指数的超额收益4%，在2000多只全部偏股混合型基金中排名前25%，比较稳健的战胜了885001。
(二) 超预期精选组合跟踪
我们在12月12号的公众号里面比较详细的介绍了超预期组合，超预期是我们认为的最好的成长股投资策略之一。超预期组合2022年以来相对万得偏股型基金指数的超额收益14.1%，在2000多只全部偏股混合型基金中排名前10%，比较稳健的战胜了885001。超预期组合整体的表现还是强于券商金股。
六、转债市场跟踪
转债市场数量与规模创历史新高。最新转债数量达到499只，总规模突破8400亿元。
转债市场成交额和换手率下降比较明显。转债市场最新成交额500亿元左右，日换手率5%，转债市场的交易活跃度较上个月有所下降。
转债市场估值有所上升。转债市场双低中位数164，较上个月有所上升。
在市场的底部区域，我们不妨用一个宽基加行业主题的配置去迎接新一轮的行情，宽基保证了组合能跟上市场涨幅同时降低了组合的波动性，行业主题能够提供比较高的alpha,但是波动也比较高，所以A股宽基指数加上三地的科技龙头是一个非常不错的配置组合。
浦银MSCI中国A股ETF（代码：515780）于2020年5月29日在上海证券交易所上市交易，是紧密跟踪MSCI中国A股人民币指数的ETF产品。MSCI中国A股人民币指数的成份股包含了基于互联互通的中国A股核心资产，是外资通过互联互通投资A股受益的直接标的。
浦银中证沪港深游戏及文化传媒ETF（代码：517770）是跟踪中证沪港深游戏传媒及文化传媒指数的场内交易基金，标的指数从沪港深三地市场中选取50只业务涉及游戏、营销广告、影视创作等文化娱乐领域的上市公司股票作为指数样本，反映沪港深三地市场游戏及文化传媒主题的整体表现。作为一只覆盖沪港深三地的游戏传媒主题基金，有望持续享受优质的消费互联网公司进入互联互通的红利。沪港深游戏传媒ETF将代表当代年轻人消费需求的优质公司一篮子纳入，紧跟文娱消费的发展方向。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。浦银MSCI中国A股ETF基金的风险等级为【R3-中风险】, 浦银中证沪港深游戏及文化传媒ETF的风险等级为【R4-中高风险】。在代销机构申购的应以代销机构的风险评级规则为准。以上信息出现的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议或业绩保证，本公司亦不对因使用上述内容所引发的直接或间接损失负任何责任。如需购买本基金，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在投资本基金前，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。
