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2月16日，文生视频模型Sora横空出世，只需提供一段文本即可生成长达60秒的高清主题视频，再度引燃全市场对AI的期待；
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2月22日，芯片龙头英伟达宣布上季度净利润涨超7倍，当日股价创历史新高，纳指应声大涨2.96%；
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自2024开年以来，纳斯达克指数已再度上涨6.56%
（数据来源：Wind，截至2024.2.23；指数过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。）站在当前的时点，一边可以看到AI产业关键龙头业绩亮眼，新兴创新不断，另一边指数又已经积累可观涨幅，估值也来到历史高位。
不少还没来得及上车的小伙伴想必现在都在思考一个灵魂问题：
美股，现在还能投吗？
今天，小浦就带大家从产业趋势、企业盈利和企业估值三个方向盘一盘。
01
看产业趋势：AI产业高速发展势头不改，优质品种需要更紧密的研究跟踪
浦银安盛全球智能科技基金经理石萍表示，对于2024年，我们维持对AI和科技行业的乐观信心。2月以来，AI已经迎来了一轮新的产业革命，Open AI发布文生视频模型Sora可以生成长达一分钟的高清视频，谷歌也推出多模态Gemini 1.5版本，可持续运行多达100万个tokens，这些创新都在持续为市场注入活力。（数据来源：Wind，截至2024.2.23；以上提及的个股仅作举例，不构成任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。）
但是，石萍也提醒到，人工智能在除了教育等少数场景之外的商业落地能力目前还有待验证。这也就对投资研究提出了很高的要求。在投资上，我们会密切关注互联网大厂在AI方面的资本开支、研发进展和实际落地的应用能不能达到市场的预期，以争取更好的长期回报。
02
看企业盈利：科技公司具备较强盈利预期，基本面支撑强劲。
虽然市场普遍对智能产业的整体趋势抱有期待，许多人也可能会提出疑问：当前航行在时代浪潮中的科技巨轮们，是否也具备合理的盈利能力保驾护航？
对此，浦银安盛专户投资经理聂乔表示，从数据上看，去年以来美股的上行行情其实具有较好基本面进行支撑。
具体来看，根据近期上市公司公布的2023年四季度业绩情况，标普500指数中具有超过8成的公司实现了超过市场分析师预期的每股收益。其中信息科技则是在这些板块中增长最好的。
（数据来源：彭博，截至2024.2.21；以上提及的个股仅作举例，不构成任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。）并且，聂乔表示，在去年以来AI浪潮引燃的美国科技行情中，受益最多的七大巨头其实普遍具有较好的经营性现金流，整体占标普500非金融板块经营现金流的20%左右。这一数据并非如收入端数据容易粉饰，能够更好地作证企业的健康经营情况。
而根据近期公布的财报，我们也可以看到以英伟达、META为代表的一些科技公司展现出超过预期的主营业务收入、并在持续加大资本开支和回购，市场也在其公布财报后响应非常积极，股价保持了很好的上涨势头。2月以来，英伟达已经上涨28.55%，Meta也已经上涨23.61%。（数据来源：Wind，截至2024.2.23；以上提及的个股仅作举例，不构成任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。）
所以从盈利能力来看，我们也认为很多科技龙头依然具有持续挖掘和投资的价值。
03
看估值空间：美联储有序降息仍可期，风险资产表现值得期待
虽然当前美国通胀依然呈现出一定粘性，但是居民消费呈现健康的水平也意味着经济的软着陆将是大概率事件，因此美联储有望停止加息、并有序进入降息周期。而随着无风险收益率下行，随之释放的流动性也有望转向风险资产，为美股的上行进一步打开空间。
聂乔认为，目前的宏观环境和1993-1995年的降息周期较为相似。回顾当时的资产表现，标普500在停止加息后有较为明显的上涨。
（数据来源：Wind，截至2024.2.23；指数过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。）专注海外智能的投资方案:
浦银安盛全球智能科技（QDII）
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强表现：浦银安盛全球智能科技（QDII）A/C份额2023年取得40.58%/ 39.86%的年度回报，显著优于业绩比较基准涨幅24.67%。（数据来源：基金定期报告，截至2023.12.31）
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布全球：基金经理俞瑾、石萍均具有超过15年的国际证券研究经验，结合外方股东提供的投研资源支持，争取以全球投资DNA和国际化视野，挖掘在全球具有领先技术壁垒和顶尖科创能力的优质标的，力握全球智能革命新浪潮。
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真智能：基金持续囊括了上游的智能信息（微芯片）、中游的智能工业与云平台、以及下游的智能生活（科技消费）等产业环节，通过挖掘人工智能、通信传媒、消费科技等多个子主题，力争将智能科技产业链进行一网打尽。
浦银安盛全球智能科技股票型证券投资基金A/C分别成立于2019-01-29/ 2021-11-03。本基金风险等级为R4-中高风险，业绩比较基准为MSCI All Country World Index（MSCI ACWI指数）总收益。根据基金定期报告，基金A/C份额2020-2023年年度回报分别为35.21%，6.54%，-31.64%/-31.99%、40.58%/ 39.86%；同期比较基准涨幅为9.15%、15.52%、-10.96%、24.67%。截至2023.12.31，基金A/C份额成立以来收益分别为60.98%/-6.05%，同期比较基准涨幅为73.19%/11.58%。
风险提示:基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。了解基金详细情况，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。如需购买本基金，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评、并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。本资料中提供的意见与评述仅供参考，并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐，依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。材料中的观点仅代表个人，不代表公司立场，不作为投资建议，且具有时效性，仅供参考。
