【汇市日报】加元收复失地加元/人民币向上测试5.340区域美元踌躇不前_

FX168财经报社(北美)讯周三（3月13日），在一份高于共识的美国通胀报告公布之后，为美联储在6月降息的押注踩下了刹车，美元踌躇不前。由于市场在等待进一步的经济数据，加元收复失地。加元/人民币逆转了前三个交易日的跌势，向上测试5.340区域。

截至发稿，美元指数现报102.72，跌幅0.21%。

（美元指数走势图，来源：FX168）

美国核心通胀令人担忧

美国2月份美国消费者价格增长加速，上涨3.2%，而基本指标增速快于预期，这表明通胀压力强劲，可能使美联储今年可能降息的时机变得复杂。

CIBC Capital Markets经济学家Ali Jaffery表示，“今天高于共识的通胀报告对美联储来说不是好消息。”

备受关注的消费者物价指数的年化读数上个月增长了3.2%，快于1月份保持在3.1%的预期。剔除食品和燃料等波动性项目的同比核心数据从3.9%降至3.8%，但仍略高于预测的3.7%。

环比看，2月份居民消费价格总指数上涨0.4%，符合预期，且快于1月份0.3%的涨幅。核心指数为0.4%，与上月持平，略高于预期的0.3%。

数据公布后，美国股指期货走高。美国国债收益率不断上升，2年期国债收益率为4.61%，5年期国债收益率为4.17%，10年期国债收益率为4.18%。对利率敏感的2年期国债和基准10年期国债的收益率通常与美元走势成反比，因而攀升。

美联储降息预期

分析师曾表示，他们将特别关注月度数据，将其视为全球最大经济体通胀势头的路标。

CIBC的Jaffery表示，“劳动力市场再平衡和工资增长放缓表明，未来服务价格上涨将放缓。美联储仍将高度依赖数据，我们预计他们将在今年下半年更愿意放松政策。”

美联储官员已将缓解通胀作为一系列加息的主要目标，这些加息已将借贷成本推至二十多年来的高位。他们表示今年晚些时候可能会降息，但强调他们首先需要看到更多证据表明价格增长正在持续回落至2%的年化目标。

在5月美联储会议之前，将发布另一份CPI报告，以及两轮完整的PPI和PCE数据，可以判断的是，美联储官员不需要急于根据目前的数据做出判断。

惠誉公司预计，美联储将在年底前分别降息三次，总计降息75个基点。

根据芝商所的FedWatch工具，对美联储在3月20日会议上暂停的预期为99%，而降息的可能性为1%。目前，交易员预计6月利率决定将下调19个基点，12月利率决定将下调85个基点。

本周晚些时候将公布更多通胀数据，周四公布生产者价格指数(PPI) 和零售销售数据，预计将同比上涨1.2%，而1月份为1.9%；周五公布通胀预期调查。

美元远期走势预测

BBH的经济学家认为，“美国2月CPI数据表明美联储在放松政策之前可以保持耐心。我们认为利率预期有上调的空间，有利于美元，因为美国核心物价通胀仍然粘性，且经济增长前景令人鼓舞。”

荷兰国际集团的经济学家认为美元在短期内开始看起来便宜，他们表示，“我们认为市场继续严重依赖鲍威尔相对温和的证词，这使得降息预期变得更加粘性。炙手可热的消费者物价指数应该会保证美元在这些水平上走强，我们认为美元很有可能在未来几天找到更多支撑。”

由于市场普遍预测美联储的降息将不会早于6月，德国商业银行的经济学家认为美联储的立场可能影响美元，“我们认为现在美联储何时开始降息甚至比以前更加不确定。如果未来几个月通胀压力仍然很高，甚至可能会考虑在7月甚至9月进行首次降息。直观上，如果会议同时发布新的预测，包括支持该决定的点阵图（美联储成员的利率预期），那么对于首次降息（即 6 月或 9 月）来说是有意义的。但完全可以想象，美联储主席鲍威尔将及时让市场为经济好转做好准备。我们想今年夏天美联储要做什么。即降低关键利率。如果美联储下周将发布的声明和预测给人的印象是即使6月也不稳定，那么美元将继续上涨。”

美国财长耶伦表示，“美元一直是并将继续作为储备货币，目前没有看到世界上有广泛的摆脱美元的趋势。”

美元/加元早盘交易价格在1.3490附近走高，但随着美国经济数据的公布，加元在周中拐点处发现了一些上行空间，美元/加元汇率出现折返，现报1.34612，跌幅0.22%。