已经连续多个季度港股收益为亏损的香港外汇基金终于“扬眉吐气”了。
香港金管局7月30日公布的外汇基金表现，上半年投资收益达到1040亿港元，其中债券投资收益579亿港元，香港股票投资收益66亿港元，其他股票收入478亿港元，非港元资产外汇估值下调163亿港元，其他投资收入80亿港元（包括长期增长组合持有的私募股权和房地产投资）。
从上表看出，香港外汇基金在投资港股这块终于“扭亏为盈”。在2023年度，香港外汇基金的港股股票投资收益为全年亏损155亿港元，全年投资收益主要靠债券拉动。值得一提的是，香港外汇基金投资的债券收益一直相对稳定，有香港券商人士向证券时报记者表示，这主要是得益于美债收益率偏高，从而提升了资产组合中的整体投资收益。
整体来看，香港外汇基金资产负债表中，存款为3309亿港元，债券为28367亿港元，香港股票为1284亿港元，其他股票为4297亿港元，其他资产2529亿港元，合计总资产为3.98万亿港元，累计盈余为6883亿港元。
不难看出，近年来市况疲软的背景下，香港外汇基金减少了股票投资，无论是香港股票还是美股等其他股票，而是防御性地增加了债券类投资。
香港金管局总裁余伟文表示：“今年上半年大部分主要股票市场均录得显著升幅。其中，受惠于主要经济体通胀压力逐渐放缓，触发市场对减息的乐观情绪，不少主要股票市场指数屡创新高；香港股票市场亦有温和升幅。债市方面，虽然主要国债收益率回升使债价下跌，但因债息处于较高水平，在计及利息收入后，债券组合仍录得正回报。整体而言，外汇基金于上半年录得不俗的投资收益。”
他接着说：“展望下半年，政策利率走向、环球增长前景以及地缘政治紧张局势等因素仍会对投资环境带来不确定性。虽然市场普遍认为美国的减息周期将于年内展开，但近期美国的经济数据走势有欠明朗，美联储减息的时机和步伐仍然存在变数。环球股市和资产估值在过去数年亦已累积相当升幅，若环球经济增长放缓或企业盈利转差，资产价格或会出现较大的波动和调整。此外，地缘政治的紧张局势，包括持续的俄乌冲突、中东局势，以及年底美国大选对环球经济和金融市场的影响均难以预测，市况随时可能出现逆转。”
“面对这些挑战，香港金管局会继续以保本先行、长期增值原则，谨慎和灵活地管理外汇基金。我们会作出适当的防御性部署，并维持高流动性，亦会持续多元化投资，致力提高外汇基金的长期投资回报，确保外汇基金能继续有效地维持香港的货币及金融稳定。”余伟文称。
据记者了解，香港外汇基金不仅直接或间接影响港元汇率，也维持香港货币与金融体系的稳定健全，以保持香港的国际金融中心地位。在过去几十年间，每次香港出现银行不稳或金融危机，外汇基金都担当了极其重要的角色，可谓香港金融稳定的“护旗手”。
其中最为知名的就是1998年的亚洲金融风暴。当年8月，香港特区政府以外汇基金入市，抗衡国际金融大鳄索罗斯在香港汇市和股市的双边操控行动，震动海内外，堪称一场不见硝烟的“世纪之战”。
而外汇基金的投资目标，一是保障资本，即保值；二是确保整体货币基础在任何时候都有流通性极高的美元资产提供支持；三是确保流动资金足以维持货币及金融稳定；四是在符合前面三种前提下尽量争取投资回报，以保障基金的长期购买力。
外汇基金有两个主要组合——支持组合和投资组合。其中支持组合是持有流通性极高的美元资产，为货币基础提供保障，并用于履行联系汇率制度下的兑换保证，使港元汇率保持稳定在7.75至7.85港元兑1美元的区间内。当比率触发上限或下限时，香港金管局便会从支持组合转出或向其注入资产。
而投资组合投资于债券和股票市场，包括成熟海外市场和新兴市场经济体，以保障资产的价值及长期购买力。
数据统计显示，2023年香港外汇基金的投资回报率为5.2%，其中“投资组合”回报率为6.4%，而“支持组合”内的短期美元债券因债券收益率上升而利息收入增加，回报率达5%，是自2009年后最高水平。
