本文根据北大纵横管理咨询集团创始人王璞先生在2017（第五届）国际视野下的创新与资本论坛上的讲话整理而成。
可能很多朋友有误会，一是有的朋友说，这个市场我就帮企业融资就行了，不需要交易，这个就矛盾了，实际上融资的前提就是定价，没有很好的公允的定价，融资就跟不上，跟做股权融资是一样的。
我们知道A股的定增，为什么相对来说好做一些，因为二级市场有一个公允的价格在那，大家能看到，在那个基础上打一个折扣，就能非常方便地融资，所以融资的前提是定价，定价的前提是交易。
第二，对这个市场的流动性，交易活跃，方便投资机构买卖退出，大家往往老是从投资者的角度考虑问题，实际上归根到底还是落到企业的角度，因为没有流动性，最终会影响企业融资的需求和功能。我们也希望这个市场继续市场化运行，能够改善它的流动性。
过去20年间北大纵横为大企业服务的多一些，因为大企业管理意识浓厚，事业发展的欲望更强，再加上有一些实力。最近北大纵横在发力、组建强有力的队伍和班子关注新三板，就像程老师（企巢新三板学院程晓明院长）说的活下来了，谁也不能忽视它的存在。
我们在深度的研究过程中，其实进入时间不长，还是有一些观察：上市企业也被市场有点诱导或欺骗的感觉，它没有想自己如何做强壮的情况下再去融资，进一步做大，而是觉得上了新三板就一步登天，因为他是中小企业，有这么强烈的幻觉，过去一直想着A股市场，这个观念还没有切换过来，他不知道新三板的含义，所以这是特别不好的错误的引导。过去我们说一上就灵，千万不要有这个观念，有了这个观念就忘了企业的根本，忘了企业核心竞争力的主旋律，上了以后，它的成本在增加的同时，融资又没有想象得那么乐观。
融资乐观有什么好处，也许就靠融资来的钱闯关过去了，就把这个短板补上了，虽然概率不大，但还是有这种可能性。没有融资好，成本又上升了，成本上升是有多种原因的，包括从不规范到规范的人力资本的上升，个税和五险一金的上升，还有为了报表好看，现在要把利润做多点，还有所得税的增加等等，成本增加了几百万不止，所以举步维艰，如果不改革的话，我看挺不过一两年了。因此我强烈建议，现在已经到了一万多家了，思维转变的转型期应该过去了，应该让大家理解，上市是在你自己已经初步具备核心竞争力的情况下，已经是比较强的情况下，通过上市资本的介入去裂变，这时候才能实实在在给股民和投资方带来业绩增长，给股东带来回报。
如果抱着圈钱的思维，我们新三板的企业家也以小见大，也想分享资本的盛宴，我个人还想泼冷水，希望调子转一转。我经常和他们说，我说你融资了，能不能做一个宣誓，虽然投资有风险，有可能失败，投资者愿赌服输。如果我把投资人的钱赔了一百万，我就下一层地狱，赔了一千八百万就下十八层地狱。如果我们心里敢做这样的宣誓，我觉得这个环境就会好很多，不是流动率不强，不是资金不充沛，我认为还是好企业太少，没有真正从内心发出呐喊，你放心，我如果把你钱赔了，我这一辈子一旦有翻身机会就还你，如果不还你下一辈子进地狱。
大家知道史玉柱，他是成名最年轻的人，后来在中央电视台播了好几期节目，赚钱以后把股民的钱还了，他可以不还的。所以你能不能先学学这个案例，学这样一个发誓，这时候就知道怎么做了，否则太不重视资金的成本了，太不重视股东对他的一片托付了，不重视行业建设、营销体系等等。这些企业其实都是中国的骨干，如果把一个个企业家比做一个个企业的话，都是骨干员工，他们如果这个时候不好，不给他们好好地点到痛点，这个树就长歪了。
北大纵横从过去主要关注A股上市公司为代表的企业，到今天我们已经正式全力介入了新三板的中小企业，成为新三板不可忽视的重要力量。结合我们从过去几十个行业里为客户服务的经验，为新三板企业从根上进行梳理，从产业结构、商业模式升级换代，跨界整合，在内在的战略，人力资源等诸多要素上，帮助新三板闪亮发光。
