慢牛趋势不改?私募信心环比持平,仓位小幅提高,看好8月行情

慢牛趋势不改?私募信心环比持平,仓位小幅提高,看好8月行情
2020年08月04日 18:41 私募排排网

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A股信心指数及私募仓位

2020年8月,融智·中国对冲基金经理A股信心指数为120.06,相较7月信心指数环比上升0.96%。7月市场波动加大,市场在波动中分歧明显,月初放量快速上涨后下跌,而后在“慢牛”的呼声中窄幅震荡,在此背景下A股基金经理信心基本维持不变,8月信心指数与创下今年2月以来新高的7月信心指数基本持平。下图是融智•中国对冲基金经理A股信心指数最近一年的走势图:

图1:融智·中国对冲基金经理A股信心指数

资料来源:融智评级研究中心

调查时间:2020年7月31日收盘后至8月3日开盘前

从私募的仓位来看,目前股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为79.11%,相比上个月同期持平,整体仓位维持在中高水平,仓位维持今年2月以来新高的高点。

具体仓位分布方面,调查结果显示,中高仓位的私募基金数量维持高位,仓位在5成及5成仓以上的私募基金占比94.70%。其中18.52%的私募目前处于满仓状态,相比上月15.20%上涨3.39个百分点;80%以上(不含满仓)区间的私募占比52.91%,相比上月51.20%上涨1.71个百分点;50%至80%(不含)区间的私募占比23.81%,相较上月28.40%下降4.59个百分点。仓位在5成仓位以下的私募数量继续减少,可以看出大部分私募基金经理在7月仍然维持较高仓位,且高仓位基金数量有所提高。

图2:当前私募机构仓位分布情况

资料来源:融智评级研究中心

图3:私募基金平均仓位走势图

资料来源:融智评级研究中心

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信心指数两大分类指标走势

对于接下来2020年8月份行情的看法,从趋势预期信心指标来看,基金经理中持极度乐观、乐观、悲观和极度悲观的私募比例均有所下降,持有中性态度的基金经理数量明显增多。从增减仓指标来看,计划增仓的私募比例略有下降,计划减仓的私募比例有较大幅度的下降,自7月增仓后维持仓位不变的私募明显提升。

具体数值来看,2020年8月A股市场趋势预期信心指标值为128.84,相比上个月环比下降0.28%。其中2.12%的基金经理是持极度乐观态度,54.50%的基金经理持乐观态度,相比上个月乐观和极度乐观总比例下降5.38%;其次42.33%的基金经理持中性的观点,有1.06%的基金经理不看好8月份的行情。

对8月份仓位的增减计划,8月A股市场仓位增减投资计划指标值为106.89,相比上个月环比上升2.89%,其中81.48%的基金经理选择维持现有仓位不变,15.35%的基金经理打算增仓或大幅增仓,剩余3.17%的基金经理欲降低仓位。

图4:趋势预期信心指标和仓位增减持指标

资料来源:融智评级研究中心

图5:趋势预期信心指标近一年趋势变化

资料来源:融智评级研究中心

图6:仓位增减持指标近一年趋势变化

资料来源:融智评级研究中心

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行情回顾及展望

2020年7月份,随着各项半年度经济数据披露,国内经济景气度持续回升,各行业数据有所分化,市场波动性加大,与此同时,政策持续鼓励资本市场开放,半年度中央政治局会议再次提及资本市场。在此背景下,A股成交量大幅增加,A股市场波动加大。月初A股快速上涨后,7月16日三大指数集体暴跌,至27日两次探底,期间市场格局有明显分化,选股难度提升,指数维持震荡格局。至7月31日沪指收涨3310.01点,单日上涨0.71%完美收官。指数涨跌幅方面,沪指、深成指、上证50和创业板指月内涨跌幅分别为10.90%、13.72%、10.44%和14.65%,除创业板在6月涨幅较高,7月未超过6月涨幅外,其余主要指数均创下年内月度涨幅新高。

从行业板块来看,医药、科技、消费三大主线依然表现亮眼。在全球疫情形势依旧严峻的背景下,以生物疫苗为代表的医药板块持续上涨。随着中美摩擦加剧,通信、电子、计算机等行业在7月呈现冲高回落迹象,而化工、有色、旅游、军工等行业资金进入意向明显,7月收获较高涨幅。从申万行业全月涨跌幅来看,所有一级行业均实现上涨,休闲服务、军工、建筑材料行业涨幅前三,银行、通信、公共事业上涨幅度位列后三名。

进入到2020年8月份,正所谓“七上八下”,A股在7月跨上3300之后是否能够站稳?基本面来看, PMI回升,创下九年半以来最高记录,国内经济活动进一步恢复,CPI由降转涨,PPI由持平转为下降,整体来说,生产资料价格下跌,生活资料同比上涨。涨的主要是黑色金属和有色金属的压延冶炼的企业,跌的主要是石油、天然气、煤炭和其他燃料加工业,经济仍然承压,需求尚且不足。市场方面,7月A股成交量暴增后,多数时间内依然维持在万亿以上水平,资金活跃度明显提升,美股维持震荡,市场选股难度增加。政策面对资本市场依然保持重视态度,各项重大会议多次提及资本市场,持续开放是长期战略。整体来看,8月股市选股难度增大,建议继续参与主线行情,同时关注政治层面重点提及的内循环及国防军工方向。

指数说明

融智·中国对冲基金经理A股信心指数分值区间为[0,200],其中100为信心指数的临界值。信心指数大于100表明基金经理对未来一个月市场走势乐观,越接近200状态越乐观;信心指数小于100表明基金经理对未来一个月市场走势悲观,越接近0状态越悲观。

融智·中国对冲基金经理A股信心指数涵盖两大分类指标。基金经理对A股市场环境预期信心指标,直接反映基金经理对未来一个月市场的看法;仓位增减持投资计划指标通过仓位调整间接反映基金经理对未来市场的看法。由于基金经理仓位上的调整受到操作策略以及操作习惯的影响,我们以基金经理直接对A股市场预期看法为核心,以仓位调整计划为辅。

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