十一月的A股开门红，让不少投资者开始憧憬接下来的市场行情将会如何发展。但是随着美国大选落地以及疫苗研发新进展的刺激后，市场又再次陷入观望氛围。近期，市场热点零散且热点轮动较快，无序之下，投资者该如何应对呢？
在分享应对之道前，我们先来回顾一份报告。上交所每年都会发布一份《上海证券交易所统计年鉴》，在这份报告里以详实的资料、数据和图表反映当年及历年上海证券交易所的市场情况，其中关于投资者构成的这一章节值得我们注意。
我们从图1可以看出，当前A股市场散户投资者还是占据大多数的，特别是持仓市值小于50万元的个人投资者占比较高，机构投资者占比较低。总体而言，中国A股市场的投资者结构不合理，发展不平衡。
（图1.数据来源：上海交易所）
看完这一组数据，我们再来看图2的数据，这组数据反映的是投资者的收益情况。从上交所提供的数据可以看出，不仅仅是个人投资者，哪怕是机构投资者做择时操作，都会陷入亏钱之中。但是机构的选股收益能力确实大大跑赢个人投资者，一方面是因为，个人投资者投研资源不足，无法像机构那样进行深度详实的调研，稍有偏差，或者听信消息面，就很容易成为“韭菜”。另外一方面，也是因为个人投资者过多，炒作、投机的行为也会导致最后的亏钱。
（图2.数据来源：上海交易所）
那么从上面两组数据，结合当前的市场行情来看，作为个人投资者该如何应对震荡的市场行情呢？对此，我们特别邀请了银华基金的基金经理贾鹏先生来做客《春瑜会客厅》。贾鹏先生表示，其实作为个人投资者是很难做择时的，而且频繁的操作，很容易陷入“追涨杀跌”的陷阱之中。所以，想要应对当下这种行情，基金定投是一个不错的选择。在此前的节目里，贾鹏先生和我们分享了他的投资理念以及团队管理的心得。在本次节目里，他要放大招了，和大家分享他个人的理财之道。到底，基金经理是如何做投资理财的呢？
“医如既往，药牛十年"，本节目由森瑞投资独家冠名播出。本次节目也是银华基金系列节目的最后一期，回看可至排排网官微及官网。
上期回顾：
1. 货币宽松、估值提升，权益市场的好日子还能持续吗？
如果要对明年的投资做一个判断，我认为获取投资收益的难度是会加大的。为什么这么说呢？当前的市场流动性是比较宽松的，在流动性以及经济恢复之下，不少优质标的估值比较高，结构性估值差异性很大。在这种情况下，赚钱效应会不如19年和今年。
2. 注册制改革是未来牛市基石
注册制改革是当下市场最重要的改革，甚至不亚于股权分置改革。为什么这么说呢？注册制的推行极大的推动了一些新兴行业的成长，过去的上市制度比较严格，他们在没有盈利的情况下，很难获得资本支持，注册制让他们有更多的机会去获得社会资源。此外，注册制改革也使得非常多的优质标的可以回来A股市场，我们知道美国的纳斯达克市场以及港股市场是有非常大一部分优质的国内互联网龙头在里面，因为在以前的上市条例下，是非常难在国内上市的，改革之后，也会吸引这一部分巨头回来，让投资者可以分享他们成长收益。
3. 赚钱难度加大，更应立足长期目标
在目前的维度时间点我们认为股票未来一年赚钱的难度是比较大的，第一个原因是市场整体的估值水平略贵。第二个原因是流动性环境会发生一些变化，随着疫情进入后半段，经济会进入一个恢复的状态，货币政策也要回归正常化。短期赚取高收益的概率比较低，因此投资还要立足长期。
4.四大板块或将引领未来潮流
一般我会把行业分成四个大的类别，消费、科技、金融和周期行业。我自己大部分的投资会偏消费和科技一些。其中消费股在所有行业里面需求增长稳定，长期性价比好；而科技行业，我们认为未来2~3年，最好的投资机会还是在电动车和光伏。当下科技发展处于一个前所未有的高度，非常值得我们关注。
本期看点：
1.大揭秘！基金经理的理财之道
2.市场低迷时进场，用定投的方式克服人性
3.家庭陪伴是减压神器
4.越工作越热爱，投资是一门终身事业
银华基金：
银华基金成立于2001年5月，成立19年以来，凭借诚信、规范、稳健、务实的运作风格，已发展为一家全牌照、综合型资产管理公司。截至2020年上半年，银华基金旗下管理公募基金产品124只，产品线覆盖股票型、混合型、债券型、货币型及QDII基金等多种产品类型，资产管理总规模超七千亿(含子公司)。
银华致力于提供有质量的资产管理和理财服务，帮助投资者打造高品质的财富生活。为实现这一目标，银华强调通过严格的制度和流程化管理提升公司的服务质量。19年来，银华旗下管理的多只基金业绩排名同类产品前列，赢得独立专业机构高度评价，并获得多项业内大奖，为持有人带来了可持续的稳健投资回报，资产管理规模位居行业前列。
截至目前，银华基金先后七次获得金牛基金公司大奖，跻身于国内优秀基金管理公司行列，为数百万不同风险收益特征和理财需求的客户提供专业的资产管理服务。（注：金牛评奖机构：中国证券报，银华基金七度金牛获奖年份：2006、2007、2008、2010、2011、2018、2020。）
嘉宾介绍：
贾鹏先生 银华基金基金经理
北京大学经济学和香港大学金融学双硕士学位，2008年3月至2011年3月期间任职于银华基金，历任宏观策略、行业研究员等职务;2011年3月至2012年4月期间任职于瑞银证券，担任行业研究组长职务;2012年4月至2014年6月期间任职于建信基金，担任基金经理助理(股票投资)。2014年6月加入银华基金，并于2014年8月开始担任基金经理，有超过11年的证券从业经验和6年的公募基金管理经验。
现任银华基金A股投委会委员、固定收益投委会委员、投资管理三部股债混合团队负责人，以及银华多元视野、银华多元动力等多只公募基金的基金经理，同时担任社保投资经理。
直播信息：
2020-11-18 15:00
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贾鹏履历，2008年3月至2014年4月先后任职于银华基金、瑞银证券、建信基金。2014年6月再次加入银华基金，曾担任银华增值基金、银华永祥保本、银华中证转债、银华信用双利（2014.12.31至2016.12.22）、银华远景（2016.4.1至2017.7.5）等基金基金经理。
现管理基金如下：银华多元视野（2016.5.19起）、银华永祥（2014.8.27起）、银华多元动力（2017.12.14起）、银华多元收益定开（2018.1.29起）、银华信用双利（2019.6.28起）、银华远景（2020.1.6起）、银华增强收益（2020.2.19起）、银华多元机遇（2020.9.10起）。
贾鹏旗下现管理的产品历史业绩展示：
银华增强收益成立于2008年12月3日，2015年、2016年、2017年、2018年、2019年、2020年上半年、2020年三季度的净值增长率依次为13.08%、2.16%、3.54%、-1.07%、7.05%、4.49%、2.36%。同期业绩比较基准收益率依次为8.03%、1.30%、-1.19%、9.63%、4.36%、2.66%、-1.19%。
银华信用双利A成立于2010年12月3日，2015年、2016年、2017年、2018年、2019年、2020年上半年、2020年三季度的净值增长率依次为16.40%、0.76%、3.61%、-2.73%、11.22%、5.98%、2.05%。同期业绩比较基准收益率依次为2.69%、-5.27%、-7.92%、3.52%、0.90%、0.39%、-1.29%。
银华信用双利C成立于2010年12月3日，2015年、2016年、2017年、2018年、2019年、2020年上半年、2020年三季度的净值增长率依次为16.15%、0.36%、3.17%、-3.16%、10.80%、5.87%、1.90%。同期业绩比较基准收益率依次为2.69%、-5.27%、-7.92%、3.52%、0.90%、0.39%、-1.29%。
银华永祥成立于2011年6月25日，2015年、2016年、2017年1月1日至2017年8月7日（转型前）、2017年8月8日至2017年12月31日（转型后）、2018、2019年、2020年上半年、2020年三季度的净值增长率依次为28.43%、0.92%、0.42%、4.50%、-21.53%、42.93%、36.35%、2.25%。同期业绩比较基准收益率依次为4.86%、4.88%、2.89%、4.23%、-10.72%、21.36%、2.49%、5.15%。
银华远景成立于2016年4月1日，2017、2018、2019年、2020年上半年、2020年三季度的净值增长率依次为2.47%、-1.16%、14.01%、5.86%、2.11%。同期业绩比较基准收益率依次为0.24%、8.22%、4.59%、2.35%、-0.63%。
银华多元视野成立于2016年05月19日，2017年、2018年、2019年、2020年上半年、2020年三季度的净值增长率依次为19.83%、-18.42%、45.55%、34.98%、14.76%。同期业绩比较基准收益率依次为8.60%、-11.03%、17.99%、1.59%、4.42%。
银华多元动力成立于2017年12月14日成立，2018年、2019年、2020年上半年、2020年三季度的净值增长率依次为-17.61%、47.26%、33.26%、12.79%。同期业绩比较基准收益率依次为-9.58%、19.88%、2.37%、4.87%。
银华多元收益A成立于2018年1月29日，2019年、2020年上半年、2020年三季度的净值增长率为6.60%、2.13%、1.77%，同期业绩比较基准收益率为11.14% 、1.36%、2.07% 。
银华多元收益C成立于2018年1月29日，2019年、2020年上半年、2020年三季度的净值增长率为5.54%、1.61%、1.52%。同期业绩比较基准收益率为11.14%、1.36%、2.07% 。
（以上数据来源：基金定期报告）
基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者需根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品并详细阅读产品法律文件，基金的具体风险请查阅招募说明书的“风险揭示”章节的相关内容。基金投资策略、投资范围、基金经理等信息，可前往产品详情页-基金档案查询了解。
