本文首发于公众号“私募排排网”。
今年一季度A股市场形成了“先抑后扬平走”的走势，三月反弹渐弱，指数走势归于平淡。但市场风格较去年底已有较为显著的转换，“红利热”和“资源热”支撑权重股上行收红，小微盘则在拉锯中仍未“收复失地”。港股市场一季度表现与A股市场中小盘接近，而美股则在科技龙头的支撑下继续上行。
在这样的背景下，私募主观股票策略的业绩表现也出现了显著分化，头部私募优势凸显。本文就从主观多头策略产品的表现来一窥：今年一季度私募主观股票投资业绩究竟如何？哪些私募布局较好或是踩对了市场节奏？
百亿私募“一览众山小”！产品表现显著好于其他规模私募
根据私募排排网资料，截至2024年4月底，有一季度业绩披露的超1.1万只主观多头策略私募产品，2024年一季度收益率均值为-2.42%，中位数为-1.8%。其中取得正收益的产品占比为38.29%。
具体来看，有143只产品在一季度收益率超***%，261只产品收益率在20%~30%；776只产品收益率在10%~20%。
单独看以上产品在今年3月份的表现，1.1万余只产品3月收益率均值为0.98%，中位数为0.42%；正收益占比达56.6%。
针对产品所属私募的管理规模分别统计，我们发现百亿私募旗下主观多头产品今年一季度整体表现显著好于其他规模私募，收益均值、中位数均为正值，正收益占比超53%。
分析来看，今年以来市场先抑后扬、风格切换，综合考验了私募的投资定力、回撤控制以及选股能力，百亿私募在投研力量和风控方面的优势因此得以体现。
为提供更具体的数据参考，根据文末榜单规则，笔者按产品所属公司规模分“100亿以上、50-100亿、20-50亿、10-20亿、5-10亿、0-5亿”六个规模组，筛选出各规模组在2024年一季度收益排名居于前10的主观多头产品（同基金经理的产品仅选取收益最高的一只参与排名）。
100亿以上：东方港湾豪取冠、亚！旗下又有基金经理崭露头角！
百亿规模私募旗下主观多头产品，2024年一季度收益TOP10出自东方港湾、海南希瓦、聚鸣投资、盘京投资、高毅资产、林园投资和睿璞投资旗下，一季度收益均超***%。
东方港湾但斌和张万霖各有一只产品上榜，“携手”斩获冠亚，其中但斌管理的「东兴港湾1号」一季度收益达***%；张万霖管理的「东方港湾万年青一号」一季度收益达***%。
东方港湾由行业“明星”但斌掌舵，近些年趋于“平台化”运作，除了但斌自己管理产品以外，还有9名基金经理有“挂名”运行中产品，从这些产品的名称来看，部分产品命名风格独特，或有较强的个人色彩——比如本次上榜的「东方港湾万年青一号」，产品名或与基金经理姓名有关。
对于旗下基金经理，“掌门人”但斌从不吝于公开褒扬，不久前就曾在社交媒体上表示“这两年东方港湾可谓‘群星璀璨’”。笔者回顾往期私募排排网往期榜单发现，近两年东方港湾旗下张留信、黄海平、戴福宏三位基金经理或其管理产品时有上榜表现，此次张万霖管理的「东方港湾万年青一号」也首次登榜。
东方港湾近年来受到外界关注日增，旗下部分基金经理倾向于“低调”行事，目前共有6名暂未对外展示业绩，据但斌表示，其中张留信和班旭东两名“小将”业绩比他做得还要出色——这两位都曾是东方港湾研究员，近些年才晋升为基金经理管理产品。
张留信早前曾对外展示收益，其管理的「东方港湾蜗牛爬爬」是2022年百亿私募主观多头产品的年度冠军，2023年内亦有不俗表现；而班旭东则更为“神秘”，只是但斌今年春节前曾透露，其2023年或有亮眼表现。
图片来源：微博@但斌
“千亿龙头”、老牌主观私募平台高毅资产本期也有产品上榜——邓晓峰管理的「高毅晓峰2号致信」，今年一季度收益率达***%。
邓晓峰是“公募派”名将、高毅资产首席投资官，其在黄金龙头紫金矿业上的长期投资操作获益颇丰，是市场广泛关注的重要投资案例。而在近期的黄金热潮、有色金属大行情中，重仓多只有色金属龙头的邓晓峰也再度获益。
根据上市公司2023年年报数据，邓晓峰旗下产品持股紫金矿业市值超87亿元、中国铝业超17亿元市值，持仓产品就包括「高毅晓峰2号致信」。其中紫金矿业一季度涨超36%，中国铝业一季度涨约33%。
事实上，去年（2023年3月）邓晓峰就曾在一场策略会中分享：
铜和铝这样的工业金属，它们本身长期的需求在历史上来看，是一个稳定增长。有色金属行业跟历史相比，周期性的因素可能会减弱，结构性的因素可能会增强。这些行业的盈利水平跟过去十年相比，有一个根本性的变化，可能在比较长的时间里都会维持一个比较高的水平。
而资本市场对这些产业的属性还停留在过去，把它当做一个周期性高度波动的产业。这种认知和现实的差距，在未来如果持续演绎下去，可能会出现一些变化，对投资人来说是一个机会。
50-100亿：玖鹏资产旗下产品蝉联冠军！
50-100亿规模私募旗下主观多头产品，2024年一季度收益TOP10分别出自玖鹏资产、汐泰投资、前海博普资产、博普科技、复胜资产、久期投资和君之健投资旗下，一季度收益也都在***%以上。
玖鹏资产旗下「玖鹏星辰成长8号」以***%的一季度收益夺冠，蝉联了这一榜单冠军。该产品成立于2022年1月，由王平阳担任基金经理。玖鹏资产旗下另一名基金经理熊林管理的「玖鹏全球视野雄鹰1号」也以***%的收益登榜。
公开资料显示，王平阳是厦门大学微电子学学士、国际经济学硕士，早年曾先后任职于光大证券、中海基金、长江证券、东吴证券等机构，历任行业研究员、行业分析师、行业高级分析师、行业首席分析师等职务。
20-50亿：京华世家、盛麒资产两家“大V”私募登榜！
20-50亿规模私募旗下主观多头产品，2024年一季度收益TOP10分别出自上海安放私募、银万资本、展博投资、京华世家私募、梅山保税港区盛麒资产、大禾投资、开思私募和瑞丰达资产旗下，一季度收益均超***%。
京华世家私募和梅山保税港区盛麒资产旗下产品登上本期榜单。这两家私募背后都有私募“大V”的身影——京华世家私募的董事长聂俊峰，梅山保税港区盛麒资产投资总监曾文凯（老曾阿牛），都在社交媒体上颇为活跃，收获了不少投资者的关注。
其中，京华世家私募旗下「京华世家远扬股票精选」一季度收益为***%，产品成立于2022年2月，由杨杨担任基金经理。
梅山保税港区盛麒资产旗下「盛麒宝鉴」一季度收益为***%，基金经理为蔡智俊；「盛麒盛丰」一季度收益达***%，基金经理为曾实。
10-20亿：德远投资、立心私募、鼎泰四方旗下产品领衔！
在10-20亿规模私募旗下主观多头产品中，排名前十的产品2024年一季度收益均超***%。
德远投资旗下「德远投资深度价值1号」、 立心私募旗下「立心方圆9号」和鼎泰四方旗下「鼎泰四方福华1号」分别获得冠、亚、季军，2024年一季度收益分别为***%、***%、***%。
5-10亿：上海古曲私募、上海古曲私募、能敬投资控股旗下产品领衔！
在5-10亿规模私募旗下主观多头产品中，排名前十的产品2024年一季度收益均超***%。
上海古曲私募旗下「古曲泉盈六号」、上海古曲私募旗下「宝荟爆米花8号」和能敬投资控股旗下「能敬奔腾三号」分别获得冠、亚、季军，2024年一季度收益分别为***%、***%、***%。
0-5亿：上榜“门槛”大幅提升！
在0-5亿规模私募旗下主观多头产品中，排名前十的产品2024年一季度收益均超***%，上榜“门槛”大幅提升。
规则说明
【排名来源】：私募排排网
【收益计算说明】：由于私募基金净值披露时间点不同，榜单统计的时间段、起始计算净值会有差异。我司将当月6日至次月5日(包括次月5日)作为一个统计周期，使用该周期中最靠近月底净值作为截止计算净值，以起始计算净值和截止计算净值的两个净值数据来进行统计排名。若有两个净值距离月底一样近，则取时间靠前者。若期间有分红、拆分情况发生，则使用分红再投资后累计净值计算收益率。
【数据阶段性说明】：排排网数据库收录的数据均带有周期性，不代表管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比。
【排行说明】：根据管理人最新报送信息，取截至排行当月的净值且产品业绩披露标识为A的基金参与排名。当月榜单将在次月公布，具体公布日期将根据实际情况为准。
【风险揭示】：投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。
