本文首发于公众号“私募排排网”。
相比于公募基金，私募基金可广泛参与期货合约、期权合约以及其他衍生品的投资。这样的投资组合策略称为期货与衍生品策略，投资组合相对灵活，无论是看涨还是看跌，均可采取相应的操作。
对标底层投资标的，主要分为股指和大宗商品。不同于股票市场，商品市场的价格波动在全球具有相对的一致性。
今年以来，大宗商品市场表现亮眼，以铜为代表的有色金属短缺预期被市场关注，价格表现突出。贵金属方面，黄金、白银在年初随着美联储降息预期和地缘政治共振走高。时至年中，大宗商品进入中场调整，交易情绪有所降温。
在经历了一波行情之后，国内私募在期货及衍生品策略上的业绩表现如何？私募排排网数据显示，截至2024年5月底，在期货及衍生品策略上有业绩显示的私募共671家，今年以来的策略收益均值为3.6%，取得正收益的私募数量共435家，占到有策略业绩显示私募数量的64.83%。
由于私募机构的资产管理规模不同，资金投资的相对灵活度也不同。整体来看，20-50亿规模的私募在期货及衍生品策略的收益表现亮眼，今年以来的策略收益均值为5%，高达74.29%的私募取得了策略正收益。50亿以上的头部私募表现较为落后，策略收益不及整体私募均值。
为给予读者更有参考价值的信息，笔者将有期货及衍生品策略业绩显示的私募按资产管理规模分为50亿以上、10-50亿，以及10亿以下，筛选出今年以来策略业绩前十。需要留意的是，所选私募旗下有业绩显示的期货及衍生品策略的产品在2只及以上。
50亿以上：鸣石基金持续领先！铸锋资产追赶至第二！
有业绩显示的50亿以上规模私募共34家，今年以来期货及衍生品策略收益均值为0.72%，有18家私募取得了策略正收益。
今年1-5月，该规模组期货及衍生品策略收益前十的私募分别是：鸣石基金、铸锋资产、因诺资产、博润银泰投资、海南图灵、量派投资、宽德私募、展弘投资、洛书投资、涵德投资。
值得留意的是，前十私募的投资模式以量化为主，还有两家私募采取“主观+量化”混合双驱的投资模式。
鸣石基金在该规模夺得策略收益第一，今年以来期货及衍生品策略收益为***%。
公开资料显示，鸣石基金成立于2010年，是中国较早成立的量化基金之一，十多年来专注于中国资本市场研究、量化投资和风险管理，投资范围涉及股票、期货等，公司投研团队实力雄厚，打造了“五环多核”专业化投研体系，拥有十三个核心投研团队。当前主要策略有Alpha策略和中高频策略，主要产品为量化对冲、指数增强和CTA系列。
排在第二的是铸锋资产，今年以来期货及衍生品策略收益为***%。
公开资料显示，铸锋资产成立于2016年1月，是一家以固定收益类资产投资为基础，致力于投资国内外资本市场的全球宏观对冲基金。投资领域涉及国内外债券、货币、股票、大宗商品、衍生品等类别资产。公司投资理念为“宏观大类资产配置结合多策略跨资产套利”。
当然，进入前十的私募还有几家百亿私募，他们分别是因诺资产、博润银泰投资、宽德私募以及展弘投资，今年以来期货及衍生品策略收益依次为***%、***%、***%、***%。
其中，展弘投资是除了铸锋资产外第二个采取“主观+量化”投资模式的私募。公开资料显示，展弘投资成立于2014年，团队长期专注商品跨市场套利和股票指数套利的量化策略，目前已形成包括商品类套利、证券类套利等复合套利策略体系以及转债对冲、股票中性、CTA在内的复合对冲策略体系。
10-50亿：大道投资夺冠！钧富投资上榜！
10-50亿规模的私募中，有业绩显示的私募共87家，今年以来期货及衍生品策略收益均值为3.75%，有63家私募取得了策略正收益。
该规模组取得前十的私募分别是：大道投资、健顺投资、宁波泽添、细水资产、钧富投资、杭州济海投资、上海坤望私募、歆享资产、量魁资产、上海绰瑞私募。
其中，大道投资蝉联该规模组冠军，该私募今年以来期货及衍生品策略收益为***%。
公开资料显示，大道投资成立于2014年1月专业从事量化投资。目前主要交易国内二级市场的期货、股票等产品。
公司核心人物为朱明强，本科毕业于清华大学，并于UCLA取得应用数学博士；曾任职于国际一流投行瑞士信贷及全球顶尖量化对冲基金Two Sigma，从事量化研究及投资管理；在量化CTA/股票统计套利（Stat Arb）/衍生品交易/基金组合优化管理等领域都有丰富的经验积累。
另有钧富投资排在第5 ，该私募今年以来期货及衍生品策略收益为***%。公开资料显示，钧富投资成立于2018年9月，公司采用对股指期货、股指期权和股票现货组合配置的策略。其中，期权主要投向1年期及以上期限的中证500和中证1000看涨期权。股票现货投资，主要通过赚取阿尔法收益和利用量化手段做T来增强收益。
10亿以下：同达股权投资、崇正投资、朴时投资夺得前三！
10亿以下规模的私募中，有业绩显示的私募共550家，今年以来期货及衍生品策略收益均值为3.75%，有355家私募取得了策略正收益。
在该规模组中，取得前十的私募分别是：同达股权投资、崇正投资、朴时投资、中盈蓝景、广东聚启元私募、富鑫资本、京华龙资管、深圳征途、致畅投资、雀跃资产。
其中，同达股权投资再度进入前三，现为该规模组第一，今年以来该私募期货及衍生品收益为***%。公开资料显示，同达股权投资于2014年11月26日成立，公司投资模式为主观投资，公司核心人物有郑大军、任静、胡生杰。
规则说明
【排名来源】：私募排排网
【公司排名计算规则】：以公司旗下相同策略基金的月度收益算术平均作为公司该策略的月度收益，若公司近期新发产品较多，则公司业绩排名或受此规则影响。
【数据阶段性说明】排排网数据库收录的数据均带有周期性，不代表管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比。
【排行说明】：公司披露业绩的该策略基金产品数须在2只以上（含2只)，且当月有产品净值已更新。当月榜单将在次月公布，具体公布日期将根据实际情况为准。
【风险揭示】：投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。
