自去年“924”行情后，2025年的A股量价齐升，慢牛格局凸显，最终上证指数年度收涨18.41%，创下近五年最佳表现。站在当前时点，如何展望2026年？各大主线行情明年将如何参与？
在年度收官之际，各大券商研究所密集发布的最新研报，无疑成为了市场解读企业价值、预判未来走势的重要“导航图”。为此，本文分别梳理了各大券商年度观点展望以及12月份最新高目标价个股，供投资者参考。
中信证券：2026年建议重视三大线索，8家公司最新目标价超50%！
中信证券展望2026年认为，A股全球营收敞口企业已不局限于少数公司，而足以推动整个A股的行情，未来A股的基本面要放在全球市场需求去看。中美签署协议后到美国中期选举前，预计中美格局相对最稳定，这个阶段是做多权益市场的黄金期。
从市场流动性来看，追求稳健回报的绝对收益资金持续入市，一定程度上将推动A股宽基指数波动率步入长期下行通道。建议重视三大线索：①资源/传统制造产业提质升级；②中企出海与全球化；③新应用打开AI商业化空间。
Choice数据显示，2025年12月份中信证券对A股62家上市公司给予研究覆盖，其中目标价空间最高的三只个股分别是万润新能、莱茵生物、复星医药。12月3日中信证券研究团队给予万润新能目标价144元，而公司12月31日收盘价仅为75.40元，目标价空间高达90.98%。
国泰海通：新兴科技依然是主线，剑指5200点！
国泰海通认为，站在岁末年初，中国股市有望走出关键一步，跨越和站稳重要关口。远望2026年，中国“转型牛”又见新峰，新兴科技是主线，周期消费看转型，继续看好大金融。据悉，此前11月份国泰海通证券研究所首席分析师表示：我们对2026年上证指数的目标点位是5200。
Choice数据显示，12月份国泰海通对A股67家上市公司给予研究覆盖，其中目标价空间在50%以上的个股有8只，最高的三只个股分别是中国交建、燕京啤酒、峨眉山A。12月1日国泰海通研究团队给予中国交建目标价13.6元，而公司12月31日收盘价仅为8.24元，目标价空间为65.53%。
华创证券：股市配置价值的觉醒与构建！五粮液最新目标价空间超100%！
华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜在年度策略会上认为，2026很有可能是中国股市配置价值觉醒与构建的关键年。
过去，我们对中国资本市场有两个刻板印象：一是快牛常有，慢牛不常有，二是投机常有，配置不常有。2026年如果中国的资本市场能在2025年的基础上，继续乘势而上，那么很可能成为打破中国资本市场刻板印象的关键一年。
Choice数据显示，12月份华创证券对A股22家上市公司给予研究覆盖，其中目标价空间在50%以上的个股仅有2只，最高的三只个股分别是五粮液、山西汾酒、海光信息，其中五粮液最新目标价空间高达102.95%。
12月22日华创证券研究团队给予五粮液目标价215元，而公司12月31日收盘价仅为105.94元。华创证券表示，上一轮周期底部14年务实降价、正是股价历史大底形成之际、相信这一轮也将如此，因为尊重市场规律，勇于放弃报表、大幅补贴渠道、并重新激活动销，正是困境重生的正确之路。
投资方向上，华创证券认为未来先看以价换动销、务实去库，再逐步看供需好转重回价格上行。按照分红200亿金额测算当前股息率4.7%，底部逐步夯实，短期看春节动销或好于市场普遍悲观预期。
国投证券：佐力药业、华锐精密、晶品特装目标价空间位居前三！
Choice数据显示，12月份国投证券对A股20家上市公司给予研究覆盖，目标价空间位居前三的个股分别是佐力药业、华锐精密、晶品特装，其中佐力药业最新目标价空间为43.07%。12月15日国投证券研究团队给予佐力药业目标价23.12元，而公司12月31日收盘价仅为16.16元。
12月12日佐力药业公告，公司与未来医药签署多种微量元素注射液资产组收购协议。国投证券认为，多种微量元素注射液市场有望持续增长，资产组盈利能力良好，此次收购有助于优化公司产品布局，促进公司营销网络价值升级。
广发证券：2026年将延续结构转型，具体关注六个方面！
广发证券年度策略认为，2026年将延续2025年的结构转型：业绩及股价表现最好的行业，或与全球挂钩、或与科技挂钩，具体关注六个方面：
1)AI仍是生产主线；2)权重行业电力设备已迈过产能压力最大的阶段，盈利报表渐次走出最低。3)铜作为全球资源品的贝塔取决于全球基本面的趋势，本轮上行趋势未结束；4)出口链上，继续关注可能实现海外市占率扩张的领域；5)创新药方面，从“仿制为主”转向“自主创新，中国企业自主研发创新药数量实现大规模增长；6)关注“十五五”未来产业投资机会；7)非银金融：关注券商和保险板块的利好消息。
Choice数据显示，12月份广发证券对A股18家上市公司给予研究覆盖，目标价空间位居前三的个股分别是影石创新、潍柴动力、斯达半导，其中影石创新最新目标价空间为68.34%。12月4日广发证券研究团队给予影石创新目标价395.42元，而公司12月31日收盘价仅为234.90元。
华泰证券：2026年三大时代主题未改！
华泰证券在2026年度展望中认为，全球秩序的解构与重塑、AI革命、中国经济新旧动能转换三大时代主题未改，但处于中国十五五开局、美国中期选举的特殊时点。“三个半”引擎推动全球制造业周期上行，AI链深化、资源品、资本品关注度高。各国财政发力、货币配合的特征更加普遍，关注美元流动性、人民币升值、居民存款搬家三条资金线索。风险资产占优的局面或将延续，黄金仍有配置价值，中美债市的空间都不大。
Choice数据显示，12月份华泰证券对A股16家上市公司给予研究覆盖，目标价空间位居前三的个股分别是中金公司、淮河能源、安井食品，中金公司最新目标价空间为60.57%。12月17日华泰证券研究团队给予中金公司目标价56.2元，而公司12月31日收盘价为35元。
此前，中金公司合并方案落地，华泰证券认为，合并后中金净资本将增长105%、拓宽用资空间。并购整合浪潮下证券行业持续向头部集中，且权益市场景气度较高、一流投行建设支持政策可期，看好资本增厚与业务补强后新公司的发展潜力。
东方证券：2026年前期在中盘蓝筹股，后期还是科技创新股！
东方证券认为，2026年股票市场可以简单总结为“横盘震荡，略有走强”，整个市场将呈现横盘震荡逐级抬升的过程，这个过程需要较长时间逐步完成，大家不能有一蹴而就、“快牛”“疯牛”的想法。对于2026年投资机会，前期在中盘蓝筹股，后期还是在科技创新股。
Choice数据显示，12月份东方证券对A股14家上市公司给予研究覆盖，目标价空间位居前三的个股分别是温氏股份、经纬恒润、绿盟科技。温氏股份最新目标价空间为34.36%。12月11日东方证券研究团队给予温氏股份目标价22.68元，而公司12月31日收盘价为16.88元。
东方证券认为，当前猪价现实与预期双弱，叠加政策驱动，生猪养殖行业去产能加速，助力猪价长期上涨。根据可比公司估值法，给予温氏股份26年14x估值，对应目标价22.68元，维持“买入”评级。
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