今年以来,A股既经历了年初强劲地上涨,创出近3年来的最大单季涨幅,也经历了二季度以来3000点左右的震荡,而不论在何种市场行情下,鹏华基金基于平台型管理制度的优势基础,在超强投研力量支持下,在股票投资方面交出了令人满意的答卷。
根据外部媒体的报道,据银河证券统计,截至八月底,2019年以来鹏华基金旗下共有35只主动权益类基金年内回报超过了20%,22只主动偏股型基金跻身同类业绩前1/3分位。海通证券最新公募基金评级报告显示,鹏华基金荣获股票投资能力“五星”最高评级,老牌投资专家风范再获彰显。
在这群“高分基”中,编编精挑细选,为大家选出了一只成立十年以上并且近期又创下了历史新高的“高分老基”,鹏友们,要来认识一下吗?
鹏华盛世创新创新高,成立以来总回报超200%
据Wind数据显示,9月2日,由鹏华基金权益投资一部副总经理伍旋管理的鹏华盛世创新基金(160613)累计单位净值达到2.6440元,创下该基金成立十多年以来的历史新高。
自伍旋2011年接管该基金以来,任职年化回报率为15.70%,任职总回报率达206.76%,同期超越基准回报率为140.64%,为投资者带来了丰厚超额回报。
值得一提的是,自2015年6月12日市场高位以来,上证综指累计下跌幅度达42.91%,而同期鹏华盛世创新则实现逆势上涨并创造显著正收益,区间净值超越基准收益率为19.16%,相较于上证综指超额回报率更是高达46.30%。
伍旋的核心投资能力圈:大消费+大金融+细分制造业
在长期投资生涯中,具有13年从业经验的伍旋已逐步建立起“大消费+大金融+细分制造业”领域的投资能力圈,并形成了“稳健增长,估值合理、逆向投资、控制风险”的投资理念,以立足长期的心态,力争降低犯错概率,从而将投资者的资金配置于安全而又优质的资产。
从产业特征来看,伍旋的三大核心投资能力圈所涉及的行业都属于优势行业,往往能构建比较强的壁垒,拥有长期生命力:
第一,大消费(产品差异化、品牌壁垒)。消费行业比较容易出现市场化、差异化竞争优势的公司。因为中国市场很大,消费分层和地域分层相对比较复杂,所以低端和高端都会有做得比较好的企业。近几年对消费行业投入的精力和时间很多,覆盖较广。
第二,大金融(监管牌照壁垒)。投资首先应做到研究领先,笔者从做研究员开始研究大金融,建立了一套比较独特的分析框架,容易在里面找出有阿尔法价值的品种,因此将其列为核心能力圈之一。金融公司估值偏低,且有牌照壁垒,长期来看ROE约12%-15%,估值在1倍PB附近波动。
第三,细分制造业(成本领先,技术快速迭代)。在中国有成本领先或产品快速迭代的细分制造业公司,包括一些在全球产业链有竞争力的公司,会花时间进行跟踪调研,同时在组合里进行一定配置,如LED显示、5G、新能源等。
核心能力圈的建设其实跟企业家经营公司差不多,要有自己的核心竞争力,同时也会在能力圈、精力、时间范围内做一些适度的多元化。
好公司要有好价格 逆向布局 严控风险
用好价格买入好公司,以立足长期的心态,降低犯错概率,将客户的资金配置于安全而又优质的资产。
第一,通过估值评估手段,在具备较高的安全边际之上,精选低估值股票,发掘企业价值被低估的投资机会来获取超额收益。
第二,看重公司带来超额利润的可持续性,重视公司的治理结构(利益分享以及绑定机制、是否善待股东等因素),笔者认为,在市场化竞争的环境下,一定是治理结构完善、管理层战略清晰、长期专注、激励机制到位的公司才能脱颖而出。
第三,系统化、可复制、经过实际组合管理检验的流程:初次筛选、深入分析、梯队搭配、持续跟踪、持有以及卖出原则。
风险提示:本基金不保本、可能发生亏损。本内容仅供渠道内部参考使用。本资料仅为本公司与客户经理沟通交流使用,不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解本基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。
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