券商板块一直以来以高弹性著称，随着外部市场环境转暖，近期A股迎来连续上涨，券商板块更是涨势凌厉。小编看了下数据，证券公司指数（399975）12月以来已经上涨7.89%，不过，还有一只更能展现券商板块特点的指数——证券龙头指数（399437），12月以来已经录得8.20%的涨幅，年初至今相对证券公司也有超额收益。
数据来源：Wind，数据截至：20191216
与证券公司指数相比，证券龙头指数包含25只成分股，前十大股票集中度达73%，选样方法也更加集中于在细分领域位居行业前列的龙头券商。
相比证券公司指数，证券龙头指数具备哪些优势？
我们将从5个方面为小伙伴详细剖析：
01
投资性价比PK
指数成分股盈利能力和估值是判断其投资性价比的重要指标。从这个角度看，证券龙头指数成分股具备盈利和估值的双重优势，相比证券公司指数具备更高的盈利能力（ROE），估值也更加合理（PB估值）。
数据来源：Wind，数据截至：20191031
02
指数收益率PK
从长期的收益表现看，证券龙头指数展现出明显的优势。2014年以来，截止2019年10月31日，证券龙头指数累计收益率为41.57%，同期证券公司指数收益率为23.27%，超额收益率为18.31%。
数据来源：Wind，数据截至：20191031
03
指数集中度PK
指数集中度更高，往往意味着更高的弹性。资料显示，证券公司指数成分股数量为41只，前十大权重股之和为61%；证券龙头成分股数量25只，前10大权重股之和为73%，个股集中度更高。
数据来源：Wind
04
成分股评级PK
监管层对券商实施分类监管，分类评级结果将显著影响证券公司的风险控制标准，并加剧行业的马太效应。证券龙头指数成分股更加聚焦于高评级券商，其中AA和A评级券商占比达到93%，超过证券公司80%的占比，且没有评级低于BBB的成分股。
数据来源：Wind
05
风险控制PK
与证券公司指数直接选取行业内全部股票构成指数样本股不同，证券龙头从经纪、投行、资管、信用、投资和创新6大维度精选龙头券商，在不降低指数中长期回报的前提下，有效回避了部分中小券商估值、盈利等方面的风险。
数据来源：Wind
目前，鹏华龙头券商ETF（159993）募集进入最后一周，跟踪的正是国证证券龙头指数，精选25只龙头券商标的，前十大权重股集中度高达73%，是小伙伴投资券商龙头的优质工具。
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