认识你自己—多元化投资不等于每种资产都买一点|鹏友多·投教日_

在投资中，我们通常会对每一个决策寄予厚望，但很多情况下会失望而归。这是为什么？其中一个主要原因是我们的投资心态出了问题，我们往往不以多元化投资视角看待投资，而仅仅关注有限几只股票或基金。这种情况导致我们的投资规模和投资组合往往较小，缺乏分散风险的考虑。

意识缺乏导致

鸡蛋只放在一个篮子里

投资者往往没有意识到“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里”的重要性，或者不愿意分散投资，这种情况在一定程度上与之前提到的“过度自信”有关。每次决定购买某只股票时，投资者通常认为他们已经对该公司进行了深入研究，从而坚信自己可以赚钱。由于投资者对所获信息的准确性和自身的投资能力都深信不疑，因此往往会忽略通过多元化投资来减少股价下跌的风险。

更难处理的情况是股票在购买后下跌。在这种情况下，散户往往会表现出 “处置效应”，即尽管损失了，仍不想抛售，选择无视它。投资者选择相信他们投资组合中浮亏的股票最终会扭亏为盈，这样的心态会导致我们有意无意地把那些浮亏的股票遗忘在投资组合中。这样一来，我们在之后的投资中就不再把这些股票和新购入的股票作为一个投资组合进行考虑，也削弱了投资组合分散风险的作用。

“投资全靠感觉”

导致押宝投资

投资者集中投资的另一个原因是他们对某个行业或股票比较熟悉。人们倾向于避免损失，也倾向于避免不熟悉的环境和不清晰的信息。因此，投资者会尽可能地寻找他们比较熟悉的投资标的和机会。

上海交通大学上海高级金融学院金融学教授朱宁在对美国投资者的研究中发现，美国散户在选股时有非常强烈的地域倾向，他们更倾向于投资总部或者主要业务离自己住所较近的公司。虽然投资者可能自认为对某些公司或者资产很熟悉，但这并不能保证他们可以因此获得更高的投资回报。

“一箭定江山”心态

影响投资组合多元化

投资方式上，有的人会自己进行股票投资，有的人则会选择投资基金，这取决于投资者的风险承受能力和投资能力，同时也和他们的时间精力有关。有些人工作繁忙，没有时间打理自己的资产，这时委托专业机构进行理财是比较明智的选择。而有些人有充足的时间去进行个人投资。

由于工作繁忙，投资人有时候往往有“一箭定江山”的心态，导致投资组合像“一锅煮的鱼汤”，只有一种味道，缺乏多样性。根据美国消费金融调查数据，朱宁发现那些忙碌的已婚人士、高收入人群和专业人士更倾向于通过公募基金进行投资，其他人则更愿意参与股票市场。所以，投资方式的选择除了考虑投资者的个人能力，也要考虑他们的时间成本。如果一个人投资能力很强，但是时间机会成本很高，那么把资金交给专业机构进行多元化投资可能是更好的选择。总之，选择适合自己的投资方式非常关键。

除此之外，投资习惯也是影响投资者做出多元化投资的关键一步。经研究发现，在美国和中国股市中，如果投资者在较短时间内（如一周或一个月）买入几只股票，这些股票收益之间的相关性会较低。因为投资者会将这些股票作为一个整体进行考虑，会同时购买高风险成长股和低风险价值股以平衡风险。

然而，如果投资者交易时间间隔较长，如每隔一个月买入一只股票，那么这些交易之间就缺乏紧密的联系。这会导致投资者在做每一笔交易时更关注单只股票表现，而忽略了作为投资组合一部分对整个组合风险的影响。

所以，如果想要提高投资的收益、降低风险，投资者需要密切关注自己的投资组合。无论是长期投资还是短期投资，都应该考虑整体风险分散的问题。

如何玩转

你的多元化投资组合

如果你认为多元化投资就是将所有鸡蛋放在同一个篮子里，只是将篮子里的鸡蛋换成不同种类的资产，那你就错了。当投资者不知道如何选择资产比例时，就会尝试每种资产都买一点。正是由于投资者简单地将数量——而非资产收益率的相关性作为多元化投资的标准，资产配置决定才会背离最优化的资产配置。那么如何建立多元化投资组合呢？

首先，可以在不同资产类别之间进行多元化，设置属于自己的资产配置比例。例如，债券与股票通常呈现出负相关性。当股票表现不佳时，债券表现通常较好，反之亦然。构建一个科学的资产类别组合将会有效降低投资组合对市场波动的敏感度。

其次，可以通过不同地区和行业的基金实现多元化投资。例如，投资者可以选择投资国内市场或海外市场的基金，以分散地域风险；投资不同行业的基金，如科技、医疗板块的基金，以获得在不同行业中的投资机会。

最后，投资者还可以通过指数基金ETF进行投资。指数基金是一种有效的多元化投资工具，通过追踪特定市场指数，如股票市场的沪深300指数、创业板50指数，债券市场的国债指数等，可以购买追踪不同市场指数的基金，实现多元化投资。