俗话说，没有数据/事实支撑的观点都是耍流氓，为了验证标题中的观点，咱们先上数据。
先从大类上来看，wind数据显示，截至2024年11月8日，非货基金增长约5.5万亿，其中增长最显著的类别为股票型被动指数基金，增量规模为1.47万亿。
数据来源：wind，日期截至2024年11月8日如果以ETF规模来近似估算整个被动指数型基金的情况，可以清晰看到规模指数ETF的增长异军突出。
数据来源：wind，日期截至2024年11月8日除了国家队资金加持外，也受到广大投资者的青睐。一个很重要的原因在于，人们根深蒂固地认同——通过买入宽基指数能够有效便利地追求市场平均收益水平。
所以，今天我们就聚焦当下比较火的两只宽基指数——沪深300与中证A500，参考通常选择宽基指数的标准和逻辑，主要从编制规则、行业分布、成份股构成、基本面情况、历史表现五个维度盘一盘两者间的异同，希望能够借此帮助大家更好地进行投资选择。
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编制规则
编制规则是一只指数最基础也是最重要的特征，在一定程度上决定了其他特征，沪深300与中证A500的差异最根本也来自于编制规则的差异。
注：以上内容来自中证指数公司。
根据两者的编制方法，可以发现沪深300与中证A500都更偏爱大市值、高流动性的龙头股，但是差别在于中证A500指数在筛选大市值、高流动性龙头的目标上增加了很多筛选buff：第一，进行ESG初筛，既能够实现定向“排雷”，也更符合中长线资金偏好；第二，设置互联互通筛选标准，兼顾外资布局的便利性；第三，也是最重要的一点，即通过“先选龙头，再行业均衡”的思路，使得行业分布更均衡，更具市场代表性。
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行业分布
正由于中证A500指数编制规则中独有的这一要求——“从各中证一级行业按照自由流通市值选取一定数量证券，使样本数量达到 500 只，且各一级行业自由流通市值分布与样本空间尽可能一致”，使得沪深300与中证A500指数在行业分布上有了差别。
第一个差别是行业覆盖广度的差别。相比沪深300，中证A500的行业覆盖度更广，对细分行业的覆盖度更高。
以行业为例，中证A500包含化学纤维子行业，而沪深300则没有，而国产碳纤维龙头正位于其中；此外，中证三级行业“其他电子”中以“感知、光联接、激光+智能制造”三轮驱动的某高科技企业也未被沪深300收录。
复盘历史一些当时市场上耳熟能详的牛股也往往更早纳入中证A500。
数据来源：中证指数公司，日期截至2024年11月11日。
数据来源：中证指数公司，日期截至2024年11月11日。第二个差别是行业权重的差别。相比沪深300，中证A500的含“新”量更高，超配电力设备、国防军工、医药生物、传媒、计算机等新质生产力方向，欠配非银金融、银行、视频饮料、农林牧渔等传统行业。
数据来源：wind，日期截至2024年11月11日。03
成份股构成
行业分布的差异，也衍生出成份股构成的差异，这种差异最直观地体现在市值特征上。
总体来看，中证A500的自由流通市值更大，成份股的市值覆盖度更宽，比沪深300覆盖更多的中小市值公司。
数据来源：wind，日期截至2024年11月11日。具体来看，沪深300与中证A500的成份股存在较高重合度，但也存在一定差异 —— 沪深300比中证A500拥有更多金融、食品饮料等传统行业成份股，中证A500比沪深300拥有更多电力设备、医药生物、电子、国防军工等新质生产力行业成份股。
数据来源：wind，日期截至2024年11月11日。04
基本面情况
在这一部分，我们主要关注两个问题：第一个问题是投资的效率高不高，使用的指标是ROE（净资产收益率）；第二个问题是当前便不便宜，使用的指标是PETTM。
如下的数据显示，当前两者有细微差别，但是没有显著差异。
数据来源：wind，日期截至2024年11月11日。
数据来源：wind，日期截至2024年11月11日。05
历史表现
最后也是投资者最关心的问题，就是沪深300与中证A500在历史表现上有何差异？
以中证A500的基日2004年12月31日为起点，截至2024年11月11日，近20年期间中证A500比沪深300显示出更高的风险收益性价比，即相对而言收益更高波动率更小。
数据来源：wind，日期截至2024年11月11日。指数历史走势不预示未来走势及基金业绩表现，投资需谨慎。如果逐年来看，可以发现中证A500在成长风格占优的市场环境中，相比沪深300有一定收益优势。
数据来源：wind，日期截至2024年11月11日。指数历史走势不预示未来走势及基金业绩表现，投资需谨慎。06
结论
经过上述5个方面的分析，可以发现虽然中证A500和沪深300都是大盘价值风格的代表性宽基指数，但由于编制规则的差异，中证A500相对沪深300具有更多的成长性，在成长风格占优的市场环境下或表现更好。
结合当前成长风格占优的市场环境，希望追求市场平均收益或者想上车但又感觉无从下手的朋友，不妨考虑A500指数ETF（认购代码：512023，基金代码：512020）。
宣传推介材料风险揭示书如下，请滑动了解
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，基金管理人鹏华基金管理有限公司和本基金相关销售机构做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解货币市场基金的特定风险。3. 如果您购买的产品为基金中基金，产品主要投资公开募集证券投资基金，具有与标的基金相似的风险收益特征，如果产品采用绝对收益策略且采用绝对收益的业绩比较基准，基金的业绩比较基准是基金投资力争实现的收益目标，并不代表基金一定实现该业绩比较基准收益。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。4. 如果您购买的产品为管理人中管理基金，基金管理人将基金资产划分为两个及以上资产单元，委托两个及以上第三方资产管理机构担任投资顾问，为特定资产单元提供投资建议,则投资该产品需承担委托投资顾问方式带来的特定风险，例如投资顾问不按照约定提供投资建议的风险，投资顾问不再符合聘请条件需要变更的风险等。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。5. 如果您购买的产品为指数型基金，产品被动跟踪标的指数，则需承担指数化投资的特定风险，包括标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险等。如果您购买的指数基金为指数增强型基金，基金可实施指数增强投资策略，即在被动跟踪指数的基础上进行优化调整，以期获得超越指数的投资回报，但指数增强策略的实施结果仍然存在一定的不确定性，其投资收益率可能高于指数收益率但也有可能低于指数收益率。如果您购买的产品为交易型开放式指数基金，除需承担上述指数型基金的特定风险以外，还可能面临基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、基金份额参考净值（IOPV）决策和IOPV计算错误的风险、基金退市风险，投资者申购、赎回失败风险、基金份额赎回对价的变现风险、第三方服务机构风险等。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解指数化投资的特定风险。6.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。如果您购买的产品通过内地与香港股票互联互通机制（“港股通机制”）投资于香港市场股票，还会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，可能加剧股价波动）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（内地开市香港休市时，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解投资境外证券市场投资的特定风险。7. 如果您购买的产品以定期开放方式运作，或者封闭运作一段期间后转为开放式运作，或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，且在封闭期或最短持有期内不上市交易，则在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回、转换转出或卖出基金份额而出现的流动性约束。请您仔细阅读招募说明书“基金份额的申购与赎回”及“风险揭示”等章节，确认了解基金运作方式引起的流动性约束。8. 如果您购买的产品约定了基金合同自动终止条款，如连续若干个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形时，基金管理人应当终止基金合同，无需召开基金份额持有人大，您购买该基金后，可能面临基金合同自动终止风险。请您仔细阅读招募说明书“风险揭示”章节，确认了解基金合同自动终止的特定风险。9. 如果您购买的产品约定了基金暂停运作条款，即出现基金合同约定情形时，基金管理人可以决定暂停基金运作，基金暂停运作期间，经基金管理人与基金托管人协商一致，可以决定终止基金合同，报中国证监会备案并公告，无须召开基金份额持有人大会。则您购买该基金后，可能面临基金暂停运作直至基金合同终止的风险。请您仔细阅读招募说明书“基金合同的生效”与“风险揭示”章节，确认了解基金暂停运作的特定风险。10. 如果您购买的产品是发起式基金，则在基金合同生效日的三年对应日，若基金资产净值低于两亿元，基金合同将自动终止，因此，您购买该基金后，可能面临基金合同自动终止风险。发起式基金是指，基金管理人在募集基金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或者基金经理等人员资金认购基金的金额不少于一千万元人民币，且持有期限不少于三年。请您仔细阅读招募说明书“基金合同的生效”、“风险揭示”章节，确认了解基金合同自动终止的特定风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人鹏华基金管理有限公司和本基金相关销售机构提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、本基金由基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）和基金管理人网站（www.phfund.com）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
