读书，既是一场场与外部世界对话的求索，向外学习读懂公司、产业与社会发展；也是一次次自我成长的修行，向内不断完备心智与迭代认知。而鹏华基本面投资·读书会正是秉承以阅读启蒙、以好书启智的原则，致力于链接基金经理与投资者，传达基本面投资之道。
以阅读启蒙 以好书启智
思悟基本面投资之道
鹏华基本面投资•读书会
继续与您相约
本期我们分享的嘉宾是
鹏华基金研究部
研究员杨浩
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书中金句分享
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1、重要的不是数据，重要的也不是事件，重要的是人对数据或事件如何解读，而做何种解读会随着人的心理和情绪的摆动而摆动。
2、在一个周期存续期间所发生的事件，不应该只是被看作一个事件接着一个事件发生，而应该被看作一个事件引发下一个事件。这对分析周期事件之间的因果关系非常重要。
3、促成经济周期、企业周期、市场周期形成的原因主要有三个：第一是自然发生的现象，更加重要的是第二个原因——人类心理的起起伏伏，第三是由前面两个因素所导致的人类行为。
4、要在预知未来事件的能力上远远超越别人，我们就需要具备三大成功要素：一是有远见，二是有直觉，三是有第二层思维。我不相信这些东西能被简化到可以写在纸上，也不相信这些东西能通过读书被人们掌握。
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读书分享
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主持人
您今天想给大家推荐什么书籍？
杨浩
今天给大家分享的书籍是《周期》，作者橡树资本的创始人霍华德·马克思，马克思本是逆向投资大师，这本书是将其前作《投资最重要的事》里面周期相关的部分又打开来进行阐述，对经济、市场、心理等各类周期进行了阐述，分析它们对投资的影响。
主持人
投资如果只看股价波动规律难寻，但选对了周期，就能抓住机会，扶摇直上。就好像创业抓住了风口，也能乘风而起。在市场变与不变之间是否有一个底层逻辑可以让我们作为抓手？这本霍华德·马克斯的《周期》给了大家一个回答。那书籍中有什么金句您想分享呢？
杨浩
最具启发的两句是“周期是必然的，人根本无法避开周期”，以及“投资人记不住过去的事，进一步加强了周期的影响力”。
主持人
作为一名投研人员，您认为这本书对投资有什么启示？
杨浩
书中有关不同类型周期的分析是值得借鉴的，但更为核心的可能还是要具备作者所希望表达的周期思维。首先是周期一定不可避免，不论周期上行或者下行在当下看起来多么具备持续性，但转折点必然存在，在市场狂热或者普遍悲观时去想一下反面是什么或许是有益的；其次，周期不会复现但总有相似的韵脚，在研究行业时将历史上每一轮周期的细节展开，去分析驱动周期上行、下行的核心要素是什么，找到更为本质和不变的韵脚，或许可以帮助我们更准确地感知当下所处的周期位置以及在下一轮周期来临前更好地进行应对。
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