读书，既是一场场与外部世界对话的求索，向外学习读懂公司、产业与社会发展；也是一次次自我成长的修行，向内不断完备心智与迭代认知。而鹏华基本面投资·读书会正是秉承以阅读启蒙、以好书启智的原则，致力于链接基金经理与投资者，传达基本面投资之道。
以阅读启蒙 以好书启智
思悟基本面投资之道
鹏华基本面投资•读书会
继续与您相约
本期我们分享的嘉宾是
鹏华基金指数与量化投资部
基金经理 时赟超
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书中金句分享
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1、业绩的信息比率取决于投资能力与投资策略广度。
2、无条件预测或朴素预测即一致预期收益率。条件预测或信息下预测依赖于信息源。历史平均值是糟糕的无条件预测。
3、预期收益模型对主动管理非常重要，但是在股票上并没有特别有效的方法（主要的方法都集中在期权和期货等衍生品上）。
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读书分享
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主持人：您今天想给大家推荐什么书籍？
时赟超：
今天，我想向大家推荐一本投资领域的经典著作《主动投资组合管理》。由格林诺德和卡恩撰写，他们都曾在BARRA担任重要职务，并为Barra风险模型的理论发展做出了重要贡献。本书详细阐述了如何结合多因子模型的框架来构建投资组合并管理风险，是入门量化投资或者更准确的说是因子投资的红宝书之一。
主持人：《主动投资组合管理》通过量化方法探讨如何在控制风险的前提下获得优于市场的回报。作者详细介绍了投资组合管理的理论与实践，特别是如何在市场中识别投资机会，使用系统化的方法进行预测与分析。那书籍中有什么金句您想分享呢？
时赟超：
金句其实是书中提出的一个公式，即业绩的信息比率取决于投资能力与投资策略广度。投资策略广度意思是指独立的投资策略数量。
主持人：作为一名投研人员，您认为这本书对投资有什么启示？
时赟超
想要在主动投资管理中做的出色，要么能力足够优秀、要么做的足够频繁、要么独立的策略数量足够多。换句话说如果你对市场的预测能力一般，就需要提高策略的广度，也就是尽可能频繁的将能力运用到足够多的股票上。因为在同一能力下，拓展广度能使我们更充分的分散残差风险。
在量化领域就是：因子投资是一个以数据和理论为驱动的科学过程。我们必须不断优化因子的预测能力，同时扩大因子覆盖的维度和资产的多样性，这样才能实现稳定的收益。
风险提示：本信息仅用于鹏华基金投资者教育宣传。本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。我们力求本材料信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任。基金有风险，投资需谨慎。
