一个无脑的创业板指增强策略

一个无脑的创业板指增强策略
2020年06月16日 19:58 富国基金管理有限公司

先容级掌柜得瑟一下:周日晚级掌柜发的《消息速评》里,明确提到“如果周一下跌或低开,可能是布局的好时点”,今天A股全面反攻,确实透着一丢丢“年后反弹”的意思。

今天上涨之后,级掌柜对于医药、科技、新能车板块的年度行情,仍旧比较看好。

回归今天的正题——无脑的创业板指增强策略。

今年创业板指不要太抢眼,虽身为宽基,但论弹性、论涨幅、论路人好感度,丝毫不输于科技医药这些热门行业。级掌柜做了个统计:

今年创业板指涨了23%,足足甩了前两年的明星指数——上证50指数3条街(此处假设每条街的收益率为10%);

同时,这个收益在28个申万一级行业中,排名第2,且远超第3。

想要增强业绩,先要归纳今年创业板凭什么这么强。最简单的,我们可以从行业层面找找原因。

仅从创业板指的行业分布上看,创业板指简直约等于医药+科技,最多再加个传媒:

5月底,创业板指持有的100只股票中:

32%来自于医药

12%来自于传媒

38%的股票分布在电子、计算机、电气设备这类泛科技行业。

这三大行业板块的总权重达到82%。

数据来源:Wind资讯   截止日期:2020.5.31

客官们细细品品,这些行业,今年是不是曝光度十足?是不是传说中的2020最强行业?

级掌柜都已经为创业板指想好了年度颁奖词:

“创业板指凭借自己的押宝实力,重仓配置的行业均有不俗表现。其最看好的医药生物板块,以15%的收益优势大幅领先第二名。

从前几年的风险高发地、到今年的涅槃,创业板指演绎了最好的蜕变。”

数据来源:WInd资讯

如果客官们认为以上分析仍然不够明确,级掌柜此处也做了一个业绩归因。结果表明,今年创业板指24%的收益中:

13.4%来自于医药行业

3.7%来自于电气设备(通常理解下的新能源)

2.9%来自于传媒

2.8%来自于计算机

……

而农林牧渔、有色则分别贡献了1.9%、0.3%的负收益。

我们不妨开个脑洞,既然创业板指约等于科技+医药,且农林牧渔、有色还是拉低创业板收益的症结,那配置创业板指的客官们,为什么不直接选择买科技+医药呢?

我们不妨来做个业绩回溯:2014年以来,如果等比例配置中证科技50指数+医药50指数,并将收益与创业板指进行PK,结果如何?

结论如下:

2014年以来,组合收益率为167%,创业板指收益率为70%,增强收益将近100%;

除了2015年最牛市时期,组合的弹性弱于创业板指外,其他时期组合基本具备优势;

有效降低了2017年因商誉减值风险带来的回撤。

图:科技50+医药50组合相对创业板指增强收益

数据来源:Wind资讯  统计日期:2014.1.1-2020.6.15

当然,以上说的都是过去,我们最后再来展望一下未来:

创业板的定位是扶植创业型、中小企业和高科技产业企业,也因此,创业板指的行业分布才会呈现医药+科技+传媒的特征。

未来创业板注册制实施,级掌柜认为,医药、科技等板块在创业板的权重,大概率会继续提升。

从美股经验来看,无论是医药还是科技,都是大牛股聚集的地方,因此,简单配置医药龙头+科技龙头是不是就可以看作是有效提升创业板指收益的最无脑策略呢?

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