【康美药业货币资金多计300亿】
4月29日，康美药业披露年报显示，公司2018年营收193.56亿元，同比增长10.11%；实现净利润11.35亿，同比下滑47.20%。在发布2018年年报的同时，康美药业还发布了一份更正公告，称有299亿的“错误”会计处理。
【康得新122亿存款“消失”】
康得新年报里说自己账面有货币资金153.16亿元，其中122.1亿元存放于北京银行西单支行。但他却连10亿债券都无法兑付，122亿存款去向成谜。
【欧菲光出现严重业绩变脸】
欧菲光公告首季净亏损2.6亿元，远远差过分析师预估的3.62亿元利润。不但如此，欧菲光更把去年全年净利修正至亏损5.19亿元，修正原因是计提资产减值准备，此前去年业绩快报显示公司净赚18.39亿元。
A股黑天鹅真不少，一不小心就踩到坑里。
这些手法并不好识别，毕竟人家是有备而来，前期准备工作做得充分。但不好识别并不表明就没法回避，那有什么办法避开这些造假的股票吗？
我的经验有三条：
1、纳税。企业虚构利润是要交企业所得税的，这是虚构利润的一大成本，不过这对于那些税率很低的高科技公司貌似没啥用。
2、分红。财报上说赚了钱还不靠谱，需要拿出真金白银来分红才行，这一点不太好作假。
3、估值。估值尽量要低，如果市盈率只有3-5倍，上市公司老板估计也就没啥作假的动力了。
举个例子，假如某只股票市值100亿元，净利润20亿元（市盈率只有5倍），税率25%，分红率40%，虚构1亿净利润要付出的成本：
企业所得税：0.33亿元
分红：0.4亿元
虚构1亿净利润，总市值增长5亿元，但付出的成本高达0.73亿元，这还没算增值税，而且大股东并非100%控股，这么高的成本，你说他有啥意愿去作假呢！
如果你不服，可以去翻下历史上哪只股票符合高税率、高分红、低估值等条件还去造假的。
而对于那些所谓的科技股而言，情况就不一样了。税率低，造假成本低；分红少，投资者都是冲着故事而来，几乎没什么人关注分红；估值高，40倍市盈率都算低的。造假意味着低成本、高收益，你说怎么会有老板不心动！
长期以来，A股的投资者过度纵容上市公司老板们了。那些好多年不分红的公司，或者只想着增发、配股融资却从不分红的公司，市场还给那么高的估值，完全把他们惯坏了。要知道，资本都是有成本的，而且是昂贵的，长期不分红且估值高的公司根本不值得投资！
