长江商报记者 黄聪
科创板上市三年后，迈威生物又赴港IPO，公司持续巨额亏损的现状依然没有改变。
1月6日，迈威生物（688062.SH）向香港联交所提交上市申请，力争实现“A+H”。
长江商报记者发现，迈威生物成立7年多来，公司从未实现盈利，净利润已累计亏损超55亿元。
2024年前10月，迈威生物营业收入达1.6亿元，不及销售及分销开支2.02亿元。
而且2023年及2024年前10个月，迈威生物来自前五大客户的收入合共分别为1.18亿元、1.24亿元，分别占当期总收入的92.7%、78%。
二级市场上，自2024年5月开始，迈威生物股价持续处于破发状态。
销售费增幅远超研发费
迈威生物是一家创新型生物制药企业，主营业务为治疗用生物制品的研发、生产与销售，具体为包括人用治疗性单克隆抗体、双特异性/双功能抗体及ADC药物在内的抗体药物以及包括长效或特殊修饰的细胞因子类重组蛋白药物。
资料显示，迈威生物成立于2017年5月，成立之初，公司收购了泰康生物和普铭生物，由此形成的商誉账面价值高达1.19亿元。
自2018年起，迈威生物又接连收购5家公司，累计出资3.66亿元，试图把业务覆盖至医药产业链中研发、生产、销售等环节。
具体来看，迈威生物出资4000万元收购诺艾新90%股权并增资；出资3120万元收购德思特力100%股权；出资2.5亿元收购朗润迈威100%股权并增资；出资3500万元收购迈威康40%股份；花费1002.28万元收购江苏登科100%股权。
2022年1月18日，迈威生物登陆科创板，发行价格为34.80元/股，首次公开发行股票募集资金总额为34.77亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为33.03亿元。公司募集资金分别用于年产1000kg抗体产业化建设项目、抗体药物研发项目、补充流动资金。
业绩方面，迈威生物从2017年成立开始，一直处于亏损状态。
数据显示，2017年至2021年，迈威生物营业收入分别为460.25万元、3737.57万元、2942.57万元、530.22万元和1622.62万元；净利润分别亏损1.03亿元、2.25亿元、9.28亿元、6.43亿元和7.70亿元。
上市后，迈威生物营收持续增长，但亏损也越发严重。
2022年和2023年，迈威生物营业收入分别为2772.82万元和1.28亿元，同比分别增长70.88%和361.03%；净利润分别为-9.55亿元和-10.53亿元，同比分别增长-24.12%和-10.28%。
对于2023年业绩表现，迈威生物表示，主要原因在于公司两款新药上市时间较短，且公司多年来一直保持高研发投入。
2020年至2023年，迈威生物研发费用分别为5.81亿元、6.23亿元、7.59亿元和8.36亿元，同比分别增长10.17%、21.86%、7.08%和60.13%。
同期，迈威生物管理费用分别为8460.15万元、1.68亿元、1.89亿元和2.25亿元，同比分别增长-85.48%、98.48%、12.61%和19.23%。
在新药逐步上市后，迈威生物的销售费用快速增长。
2021年至2023年，迈威生物销售费用分别为2123.73万元、7852.66万元和1.43亿元，同比分别增长810.26%、269.76%和81.99%，远远超过研发费用的涨幅。
研发人员不足两年减少29%
进入2024年后，迈威生物营业收入增长较快，但盈利能力反而持续降低。
2024年前三季度，迈威生物实现营业收入1.41亿元，同比增长41.79%；净利润亏损6.94亿元，上年同期亏损6.73亿元。
其中，迈威生物产品迈卫健?于2024年3月29日获批上市，5月14日完成首批商业发货。截至2024年6月30日，迈卫健?已累计完成发货9940支；共计完成20省招标挂网，19省完成省级医保对接；累计准入医院14家，覆盖药店522家。
港股招股书显示，迈威生物2024年前10月营业收入达1.6亿元，同比增长56.96%；期内亏损8.64亿元，上年同期亏损7.29亿元。
综合来看，迈威生物成立7年多来，公司净利润已累计亏损超55亿元。
需要注意的是，2023年及2024年前10个月，迈威生物来自前五大客户的收入合共分别为1.18亿元、1.24亿元，分别占当期总收入的92.7%、78%。
其中，作为迈威生物大客户，客户A的收入贡献分别约为0.69亿元及0.36亿元，分别占总收入的53.7%及27.0%。
2024年前10月，迈威生物研发成本达6.06亿元，同比增长7.12%。
同期，迈威生物销售及分销开支达2.02亿元，同比增长99.6%，公司销售费用超过营业收入。
不仅如此，截至2022年12月31日，迈威生物在职员工1052人，其中技术研发人员568名，占比53.99%。
2023年年报显示，迈威生物在职员工1491人，其中技术研发人员398名，占比26.69%。
2024年半年报显示，截至上半年期末，迈威生物在职员工1402人，其中技术研发人员402名，占比28.67%。
港股招股书显示，截至2024年前10月底，迈威生物研发人员数量为403人。
综合来看，不足两年来，迈威生物在职员工大幅增长，但研发人员减少165人，降幅达29%。
上市首年年末，也就是截至2022年底，迈威生物货币资金达24.91亿元，短期借款和长期借款分别为1亿元和4.92亿元。
截至2024年三季度末，迈威生物货币资金达15.64亿元，短期借款和长期借款分别为9.08亿元和9.86亿元，公司现金开始吃紧。
在此背景下，1月6日，迈威生物向香港联交所提交上市申请，力争实现“A+H”。
迈威生物此次赴港上市募资主要用于核心产品9MW2821针对多种适用症不同阶段的临床开发试验，以及针对具有大量临床需求的肿瘤及年龄相关的疾病的其他管线产品的研发，商业化和营运资金及其他一般公司用途。
二级市场上，自2024年5月开始，迈威生物股价持续处于破发状态。
