历史上4次债市回调,“固收+”表现如何?

历史上4次债市回调,“固收+”表现如何?
2020年06月30日 18:02 广发基金

这段时间,大家在各个基金理财平台上,都能看到关于“固收+”铺天盖地的宣传,俨然成为了理财届的新晋“网红”。

为什么“固收+”突然就火起来了呢?是人为的“炒作”,还是现在这个策略真的很适合当下的局势?小广今天就为大家揭晓谜底!

“固收+”走红的背后

“固收+”逐渐走红,其实也就是这一个多月的事情,主要有三个背景:

银行理财收益率连续下降

银行理财的收益率一降再降,现在想要找到年化收益率超过4个点的理财产品已经很不容易了。

货币基金收益率跌破1.5%

国民理财产品——货币基金的7天年化收益率继续一跌再跌,已经有不少“宝宝类”基金跌破了1.5%,比银行一年定期存款都要低。习惯性把钱放在XX宝的年轻一代,已经哭晕在厕所了。

债市回调

5月份以来,由于经济数据向好、政府债大量发行、降准预期落空等原因,稳健投资的代表——纯债基金开始回调,不少走出 “银行理财”舒适区、尝试购买纯债基金的小伙伴一出手就被套,伤透了一批新基民的心。

“固收+”顺势而来

在老百姓的普遍认知里,股票=高风险、波动大=容易亏损。

但是在这一次,一点股票都不配置的纯债基金的表现反而不如配置了一点股票的“固收+”基金。

而且,这一次的债市调整,谁也不敢确定什么时候能结束。

同时,在经济加速复苏的背景下,A股的配置性价比还是挺高的。

于是,在这种情况下,大部分配置债券以争取稳定的票息收入、小比例投资股票以追求更高收益的“固收+”基金就很有市场了。

就这样,“固收+”逐渐走进了大众的视野。

现在适合投“固收+”吗?

接着,是大家最关心的问题:从历史上看,债市回调的时候,“固收+”投资策略真的比纯债基金表现更好吗?

数据说不了谎,我们一起来看一下。

过去15年的时间,债券市场的代表性指数——中证全债指数累计涨幅92%,整体走势一路向上,跟像坐过山车一样的A股明显不是一个调性的。

如果算上今年5月份以来的回调,历史上一共出现了4次明显的回调,分别是:

①2010年:2010-08-23至2010-11-30

②2013年:2013-05-21至2013-12-31

③2016年:2016-10-21至2016-12-31

④2020年:2020年5月1日以来

数据来源:Wind,自2005/6/9至2020/6/9。

风险提示:指数过往表现不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。

测算结果发现,除了在2013年的债市回调中,“固收+”的代表类型之一——二级债基的表现要差于纯债基金外,在其余情况下,“固收+”产品的表现都要好于纯债基金。

不说远的,我们以今年5月以来的债市回调为例,中长期纯债型基金指数跌幅为-1.29%,而二级债基跌幅仅为-0.88%,偏债混合型基金更是取得了正收益。

数据来源:Wind,自2005/6/9至2020/6/9。采用混合债券型二级基金指数和偏债混合型基金指数代表“固收+”产品,采用中长期纯债型基金指数代表纯债基金。

风险提示:指数过往表现不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。

“固收+”好在哪里?

前面我们分析到,“固收+”的特点就在于,一方面通过大部分资产配置债券,争取稳定票息;另一方面将小部分资产投资股票,力求多赚一点。

这样的搭配,比全部投资债券好在哪里呢?

答案就是能够降低单一市场下跌带来的风险,达到分散投资的效果。

我们看股市和债市的历史年度表现,会发现过去15年中有9年的时间股债存在着明显的“跷跷板”效应。

如果能够合理搭配股债资产的投资比例,基金组合就有很大概率能够实现平滑组合的净值波动。

数据来源:Wind,自2005/1/1至2019/12/31。

风险提示:指数过往表现不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。

广发趋势优选(A类:000215;C类:008127)正是这样一只采用“固收+”投资策略的基金。

这只基金成立于2013年,自2014年开始算起,过往完整年份均获得正收益,历经了2015年的牛市、2016年的熔断、2018年的金融大萧条等等,真正做到了穿越牛熊。

(数据来源:基金定期报告,基金过往表现不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。)

广发趋势优选很少追求短期的业绩,更关注的是要实现长期稳健增长。

我们从它获得的认可中就能得到验证。

无论是分量十足的奖项,还是专业机构的评级,都是针对这只基金的三年期业绩表现,例如 “三年期持续回报平衡混合型明星基金”奖和银河证券三年期五星评级。

(评奖机构:《证券时报》,2019年3月;评级机构:银河证券基金研究中心,2020年5月15日。)

所以,投资者可以相对弱化短期的波动,换个角度,发现这只基金的长期“魅力”。

哪些投资者可以关注这只基金呢?

从广发趋势优选的产品定位上看,以下投资者都可以:

小白型:风险偏好较低,更看重绝对收益

稳健型:不愿承受大波动,追求资产稳健增值 

进取型:作为资产配置,平滑账户波动

如果你还担心债市会继续回调,同时又想要做到买入一只基金就实现了股债配置,不妨关注广发趋势优选,也许会有惊喜的发现哦!

广发趋势优选成立以来完整年度业绩

数据来源:基金定期报告,业绩比较基准为沪深300指数*50%+中证全债指数*50%。基金

风险提示:基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。基金有风险,投资需谨慎。

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