刚刚!市场迎来快速反弹,是否要止盈?

刚刚!市场迎来快速反弹,是否要止盈?
2022年08月11日 18:05 广发基金

今天,A股迎来久违的大涨,上证指数涨1.60%,创业板指涨2.37%,核心资产迎来修复。

Wind数据显示,北向资金全天单边净买入132.95亿元,创近3个月新高。

最近,经常被问到的一个问题:市场反弹了这么多,是不是该止盈了?

今年以来,个别基金的回撤一度达到了-40%、-50%,是过去3年的股市行情里投资者未曾遇到的情况。

一面是新能源、光伏等赛道,凭借自身的高景气预期,基本收复失地。虽然前期跌得猛,现在反弹也快;低位加仓的投资者甚至略有盈利,现在可能想要止盈。

另一面是消费、医药等板块,还被按在地板上,现在可能想要止损。

市场的两极分化带来了非常“扭曲”的客户投资感受。

在当前有止盈或止损想法的人,目前的心态可能都是担心市场的风险波动,以及对未来缺乏信心。

今天就和大家讨论一下。

首先,从市场的估值角度看“未来”:

目前各大指数的估值均处于历史中位数以下。

稍微科普一下,“估值”是常被机构作为衡量市场价值和泡沫水平的重要指标,是会根据企业的“盈利”和“股价”进行动态变化的。

举个例子:

A情况:一家企业年盈利1个亿,公司总市值10亿,这个时候估值是10倍。

B情况:同样是这家企业,还是年盈利1个亿,但公司总市值降到了5亿,估值就降到了更便宜的5倍。

如果是你,哪种情况投资的胜率更高??答案应该是B。

估值低也可以从侧面说明,当前价格中隐含的泡沫比较少。

而“估值百分位”是指当前估值在历史中所处的水平,如估值分位在中位数50%以下,是指当前的估值比过去一半的时候都便宜,远没有到高估的状态。

我们以中证1000指数为例,2015年牛市顶峰的估值是144.82倍,而截至目前(2022.8.8)的估值是30.94倍,距离回到2015年高位还有不少空间。

我相信,大家投资肯定是奔着“赚钱”来的,而不是为了回本来的,目的是通过资本市场长期分享经济发展的红利。

所以保持耐心很重要。

其次,从投资的方式看“应对”:

今年的市场是一次非常有代表性的“演练”。

年初A股市场受到俄乌争端、疫情扰动、美联储加息等因素的影响,造成了极大的波动。但当不利因素消退之后,市场从4月末起开始逐步反弹至今。

在如此大幅波动下,投资者的操作难度也很大。

如果恐慌止损,那估计现在已经亏损不少。

要么躺平不动,那至少这波反弹还能回不少血。

现在回看,如果能够在4月底的市场低位坚持投入,应该是更好的应对方案。但在那样低迷的市场环境下,能够做到的也是极少数。

相比起来,“定投”虽不是效率最高的方式,但也能低位持续买入低价筹码,从而拉低投资成本。

若市场估值并不高,距离未来牛市还有上涨空间,那定投可以作为我们长期投资的一种方式。

因为,就像我们都无法预知俄乌冲突、疫情这些“黑天鹅”事件,但这些事件给敏感的资本市场带来的波动和冲击,散户是最容易受伤的;同时,我们无法预知市场的波动,到底是风险还是应该去把握的机会。

所以,大家都应该学习定投这种方式,即可以借助定投方式,通过市场低位拉低成本;也可以通过定投追加自己看好的基金,通过分散投入的方式更合理地加仓;而对于投资初学者,通过定投分散投入的方式参与投资,也是风险相对更可控的方式。

或许每个人都需要一份定投。

关于定投,我是这么理解的:底部定投的时间越长,代表你在底部收集的筹码越多,而定投真正的爆发点需要等到牛市到来的时刻。

如果好不容易积累了几年的定投份额,刚有盈利就止盈实在太可惜了。

最后,其实做好止盈或止损都很难,也非常容易给自己带来“负贡献”。

以中证偏股型基金指数为例,自从2012年以来至今年7月底,指数的累计收益率为170.38%,长期来看确实具备较高回报。

然而,如果我们在过去2500多个交易日中,不小心错过了单日收益率最高的10个交易日(占比还不到千分之四),累计收益率就下降到了63.96%;如果再错过剩下的单日收益率最高的10天,累计收益率只剩下了可怜的8.78%,几乎是“十年白干”。

不同场景下的投资累计收益率

数据来源:Wind,计算区间为2012/1/1-2022/7/31

由此可以看出,随意地止盈非常容易错过市场的机会,面对权益市场的高波动性,只有坚持长期投资,才有更大的概率争取长期收益。

超级定投家:八月份第1次发车,本次定投2份。

随着市场从6月底的相对高点逐步回落,主要市场指数估值的历史分位点进一步下调,均已跌破历史中位数以下。

此外,从宏观面来看,当前市场与2018年底部在估值、政策等方面具备一定相似性,但还需要更多的积极信号才能确认拐点,如信用扩张是否持续等。

因此,本期发车将定投份数设为【2】份,力争在市场筑底的过程中吸收更多的筹码,逐步累计权益投资的资产。

未来市场展望

近期国内市场面临的不确定性和复杂性有所提升:

外部来看,当前全球仍处在经济衰退担忧下,国外部分发达经济体维持货币紧缩路径;内部来看,国内局部疫情反复仍可能对稳增长政策落地形成扰动,且地产产业链等风险处置事件尚待落实,同时海外经济形势或导致后续外需承压,对复苏弹性造成挑战。

目前7月政治局会议仍维持适度宽松基调,且自7月初市场持续回调后,主要宽基指数估值回复到历史较低水平,我们依旧持谨慎乐观的态度,以稳增长和高景气并行为主,综合关注中下游产业可能出现的修复。

什么是“超级定投家”?

三大特色>>>

1.“每双周定投”(发车)一次,每次的发车我们都将通过陪伴文章,带你更好地了解市场、了解基金,持续陪伴投资者一起坚持定投。

2. 全市场精选基金,根据市场轮动机会变化,动态调整每次投入的基金品种。

3. 动态调整每期定投金额,通过“策略估值模型”,来增强基金定投“指数估值历史低分位多投,历史高分位少投”带来的贡献。

建议您在开始这份定投之前,能够做好坚持2-3年以上的准备。

如果您有关于超级定投家的疑问,欢迎大家通过广发基金微信公众号菜单【财富同行】前往“超级定投家”专区,参与投顾有问必答互动提问,我们将抽取精彩提问,随机赠送1-10.88元红包~

风险提示:广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务,但并不保证各投顾组合一定盈利,也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务,存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩,不预示未来的业绩表现,为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段,存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资者应当充分了解定投和零存整取等储蓄方式的区别。定投是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件,充分了解投顾业务详情及风险特征,选择适合自身的组合策略,投资须谨慎。

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