九泰基金:两会释放利好信号 市场仍有热点

九泰基金:两会释放利好信号 市场仍有热点
2019年03月06日 13:34 金融界网站

本文源自:九泰基金

上周A股市场大幅上涨,投资者情绪高涨,两市成交额破万亿元。上证综指逼近3000点整数关口,最终收于2994.01点,周内上涨6.77%。

受周末利好消息提振,沪深两市3月4日跳空高开,沪指和创业板指均快速收复整数关口,日内单边走强,沪指站稳3000点。3月5日收盘,两市小幅低开后,维持震荡向上的走势,在超清视频、边缘计算等题材轮播表现下,创指大涨逾3.5%,行业板块全线上涨。沪指收报3054.25点,涨0.88%;创指收报1676.57点,涨3.51%。市场人气持续回升,赚钱效应显著。

两会方面,2019年政府工作任务指出,继续实施更大规模的减税降费。普惠性减税与结构性减税并举,重点降低制造业和小微企业税收负担。安信证券指出,增值税减税对于盈利的直接影响来源于税率变动和买卖价差,前者核心来自于政策调整倾向,后者核心则是来自于议价能力。从目前的情况来看,上中游制造业是主要的受益对象。

九泰基金宏观策略组认为,鉴于目前科创板在全速推进,两会也将释放稳增长信号,市场仍有热点。且大多数年份两会期间较为平稳,市场急转向下概率较小。

九泰视点:两会释放利好信号,市场仍有热点

上周A股领涨全球。美国三大股指,道琼斯下跌0.02%,纳斯达克和标普500分别上涨0.9%、0.39%。上证综指与沪深300分别上涨6.77%与6.52%,创业板指与中证1000则上涨7.66%与6.03%。

分行业看,上周29个中信行业全线上涨。其中,涨幅最大的三个行业板块为银行、钢铁、非银,分别上涨8.8%、8.57%和7.83%,后三个行业板块分别为电力设备、农林牧渔、电子分别上涨2.16%、2.17%与2.78%。

年初至今,所有行业都是正收益,前5板块为非银、电子、计算机、农业、家电,涨幅在27-38%。后5行业为餐饮旅游、电力及公用事业、纺服、建筑与石油石化,涨幅在10-16%。

全球主要股指涨跌幅

数据来源:Wind资讯 九泰基金整理

经济基本面方面2月全国制造业PMI低位回落至49.2%,仍处荣枯线下,并创下16年3月以来新低,指向制造业景气仍在转弱。主要分项指标中,需求、价格回升,生产回落,库存去化。从中观高频数据来看,1-2月经济整体仍较疲弱。

3月1日,MSCI宣布将A股纳入因子提升至20%,并分5月、8月和11月三步落实。未来新增创业板及中盘股标的行业权重较高的主要是医药生物(3.42%)、农林牧渔(1.41%)、电子(1.31%)、化工(1.28%)、计算机(1.19%)和电气设备(1.04%)等行业。

另外,3月1日晚,证监会正式发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》。正式管理办法和实施规则对红筹企业上市标准、股份减持制度、信息披露、持续督导等方面进行了完善优化。内外环境仍然有助于市场风险偏好。

投资建议:

上周,股指高位震荡,两市日成交金额均处于6000亿元以上,2月25日、26日处于万亿元以上,2月26日放大至1.09万亿元,放出天量。

相比前几周的市场风险越来越小的市场环境,本周市场风险较大,一方面本周将迎来密集的2月份经济数据。3月5日,财新公布2月服务业PMI.3月7日,央行公布2月份外汇储备。3月8日,海关总署公布2月份进出口数据。3月9日,国家统计局公布2月份CPI和PPI,由于国家统计局公布的2月份制造业、非制造业PMI数据双双下降,经济仍处于下行通道,其他数据大概率仍然较弱。另外,3月开始中小创也将开始披露一季报预告,也是风险点,市场上行有经济基本面阻力。

另一方面,科创板在全速推进,两会也会释放稳增长信号,市场仍有热点,且大多数年份两会期间较为平稳,市场急转向下概率较小。

所以本周大概率高位震荡,建议配置上安全为上。

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