本文源自:证券日报
本报见习记者顾贞全
日前，一场突如其来的“暴风雨”降临在科海电子股份有限公司（871453.OC，以下简称“科海电子”）上。近日，科海电子发布公告称，公司董事长王建平涉嫌单位行贿，经云南省昆明市呈贡区人民检察院决定，昆明市公安局呈贡分局于2019年8月8日对其执行羁押待审，现羁押于昆明市呈贡区看守所。
值得注意的是，王建平直接持有科海电子股份数为2790万股，持股比例占公司总股本的55.80%，是公司的董事长、法定代表人以及实际控制人。不过，王建平的股份目前全部处于质押的状态，尚未解押。
业绩“暴涨”负债率偏高
科海电子成立于1998年，是一家以建筑智能化、平安城市与智能交通的整体设计、投资、建设、运营及相关产品的销售经营为主的公司，经过21年的发展，公司当前市值为2.4亿元，2017年6月，科海电子在新三板正式挂牌上市，截止2018年年底，公司拥有30项软件著作权、专利19项，已具备多项相关专业资质。
《证券日报》记者查阅科海电子近两年年报发现，自上市以来，公司经营业绩大幅提升，净利润增长显著，2017年、2018年公司分别实现营收2.17亿元、3.74亿元，同比分别增长了25.75%、72.23%；2017年，公司实现归母净利润3103.84万元，同比增长了551.29%，2018年，实现归母净利润5911.22万元，同比增长了90.45%。其中，作为公司主营业务的智能建筑、平安城市及智能交通两个板块，2018年共实现营收3.72亿，占总营收的99.51%。
对于业绩快速增长原因，科海电子表示，目前，公司所处行业发展情况持续向好，公司始终专注于主营业务的发展，积极开拓新市场，扩大市场份额，业务量不断增加，最终导致营收和净利润同时实现增长。”
科海电子业绩快速增长的同时，也导致公司负债水平大幅提升。《证券日报》记者注意到，截止2018年年底，公司资产负债率已高达74.77%，公司除生产经营活动产生的现金外，大部分的资金主要靠银行抵押贷款解决，而且，公司市场区域相对狭窄，主要集中在云南省，其主要客户基本是政府机构、事业单位及国有企业，2017年年报显示，公司前五名客户分别是昆明市公安局五华分局、中国电信股份有限公司昆明分公司、昆明市公安局盘龙分局、昆明市公安局呈贡分局、昆明市盘龙区人民政府政务服务管理局，合计销售金额为1.03亿元，占年度销售总额的47.61%。2018年的公司的前五大客户名单未做详细披露，占年度销售总额的55.91%。对此，业内人士表示，公司对主要客户存在一定依赖性，各项政策变化对于公司的经营发展影响较大。
不仅如此，2018年年底，公司为向银行申请流动资金贷款，王建平将其持有的公司全部的股权（占55.80%）抵押给云南省信用再担保有限责任公司，质押期限为2018年12月13日起至股份解除质押之日止。
上述业内人士分析认为：“与同行业相比，科海电子74.77%的资产负债率确实偏高，存在一定的经营风险，目前，国内中小企业融资难的问题仍较为突出，不仅融资渠道较少，融资金额受限，且没有较为稳定的资金来源，科海电子也不例外。”
“家族企业”的发展之路
正当科海电子计划大施拳脚之时，一场“行贿风暴”不期而至，公司“带头人”王建平涉嫌单位行贿，栽了“跟头”，目前处于羁押待审状态。
对于董事长王建平被拘事件，《证券日报》记者多次致电公司董秘办，工作人员没有过多说明事由，只是表示：“对于本次事件的相关问题，一切均以公告为准，其他信息暂不方便透露。”
《证券日报》记者进一步了解到，科海电子是一家家族式企业，前身是云南科海电子有限公司，注册资本为108.00万元，直至2016年5月，整体变更为“科海电子股份有限公司”。王建平担任公司董事长，持股比例为55.80%，其妻子郭迎春担任公司董事、副总经理及财务负责人，持股比例为22.59%，为公司第二大股东，两人合计持有公司78.39%的股份，不仅如此，王建平的妹妹王科平在公司担任董事兼董秘，持股比例2.20%，为公司第四大股东。
中信证券分析师李明（化名）接受《证券日报》采访时分析认为，“家族企业作为世界上最具普遍意义的企业组织形态，在各国经济中都占据举足轻重的地位，其经营方式存在的利与弊，不能一概而论。不过，家族企业最大的优势就是信任，核心部门让亲属负责，忠诚度高，但不免会出现滥用权利，任人唯亲，缺乏监管的情况，不利于人才的成长与更新。”
未来科海电子这个家族式企业会如何发展，驶向何方，投资者拭目以待。
（编辑孙倩）
