本文源自:证券时报·e公司
10月20日晚间，蓝海华腾（300484）、云内动力（000903）双双发布公告，云内动力宣布拟通过协议转让方式，从蓝海华腾实控人等股东手中受让3775.94万股蓝海华腾股份，占其总股本的18.15%，从而成为蓝海华腾的控股股东。
蓝海华腾将易主昆明国资
具体来看，蓝实控人海华腾邱文渊、徐学海以及公司股东姜仲文、傅颖、时仁帅、黄主明、华腾投资、中腾投资，与云内动力签署了股份转让协议，以5.51亿元现金受让3775.94万股公司股份，转让价格为14.60元/股。
目前，邱文渊、徐学海直接合计持有公司股份5232.77万股，占公司总股本的25.16%，并通过华腾投资、中腾投资间接控制公司股份1770万股，占公司总股本8.51%。
值得注意的是，本次股权转让实施后，邱文渊、徐学海的持股比例分别下降为11.59%、7.28%，而华腾投资、中腾投资的持股比例均下降至0%。但邱文渊、徐学海两人合计持股比例为18.87%，仍高于云内动力本次股权转让取得的18.15%。
为了保障云内动力在取得蓝海华腾股份后能实现对蓝海华腾的控制，邱文渊、徐学海还作出承诺，承诺在本次股份过户登记日解除一致行动人协议，同时徐学海承诺放弃其所持有的蓝海华腾股份的表决权，承诺期间为云内动力本次收购蓝海华腾股份完成过户之日起12个月。
不仅如此，邱文渊、徐学海还承诺，此次股权转让过户后的24个月内，不与蓝海华腾其他股东达成任何书面或口头的一致行动人协议，不就行使蓝海华腾股东权利进行一致行动计划、规划等。若邱文渊、徐学海违反承诺，则云内动力有权要求确认邱文渊、徐学海行使股东权利无效，并由邱文渊、徐学海承担由此产生的法律责任。
在这一安排下，云内动力将在本次股权转让后成为蓝海华腾控股股东，有权向公司董事会提名合计不少于5位董事（含1位独立董事），蓝海华腾的实际控制人将更变为昆明市国资委。
云内动力意在掌握电控技术
截至前一交易日，蓝海华腾的收盘价为11.13元/股，按照本次股权转让价格14.60元/股计算，较其市场价溢价达31.18%。
从基本面来看，蓝海华腾2018年净利润为2451.95万元，同比下降80.88%；2019年前三季度亏损8024.26万元。据三季报显示，公司生产经营情况正常，正积极调整和优化产品结构，今年三季报业绩亏损主要受本期计提资产减值准备9730万元所影响。
蓝海华腾2018年的下降则来自于市场等宏观环境发生变化，新能源汽车补贴退坡、行业竞争加剧等影响。事实上，该公司2017年也出现了业绩下降。
作为一家业绩持续下滑，今年甚至出现大幅亏损的企业，蓝海华腾为何能够得到昆明国资旗下企业云内动力的青睐，甚至不惜溢价逾30%收购股权？双方公告中均对本次交易的目的进行了说明。
蓝海华腾表示，本次股份转让将形成较好的业务协同效应，公司将结合云内动力在燃油车的动力系统技术、市场、资源等优势，继续推进公司新能源汽车电控系统的核心业务发展，也符合公司向多业务、多领域、打通上下游关系的多元化发展战略规划。
本次股份转让过户完成后，公司将作为云内动力控股子公司，纳入云内动力的合并报表范围。预计未来在昆明市国资委的领导和管理下，云内动力可以为公司带来相应的产业整合资源、协同机会及收益，有望对公司未来的财务状况和经营成果带来一定积极影响。
云内动力则表示，公司收购蓝海华腾18.15%股权系为掌握电控的核心技术，加快转型升级的步伐。本次交易将形成较好的业务协同效应，补齐公司在新能源汽车方面的业务短板，形成为燃油车提供发动机以及为新能源汽车提供电控系统的核心业务，同时可以提高公司工业级电子产品的技术水平以及拓展工业级电子产品的应用领域，助力公司提升在汽车核心零部件领域市场占有率。
根据蓝海华腾年报介绍，公司在电动汽车电机控制器方面具备较强的研发实力和领先的技术水平，公司拥有先进的无速度传感器矢量控制技术和有速度传感器矢量控制技术，可以有效提高了电机的控制特性，扩大了电机的应用领域，可以满足众多行业的中高端应用。同时，公司开发出包括核心技术在内的先进的矢量控制基础技术平台，实现了技术的高度复用，为公司快速响应市场需求、持续推出领先技术的工业化产品奠定了坚实基础。
